Wintermute insta a la SEC a eximir a los tokens de red de las normas sobre valores

Resumen rápido: 

• Wintermute solicita a la SEC que confirme que los tokens de red como Bitcoin y Ether no son valores.
• Clasificar erróneamente los tokens podría obstaculizar la liquidez, aumentar los costos de negociación y trasladar la actividad al extranjero.
• La empresa insta a apoyar tanto los mercados DeFi como los centralizados de tokens para fomentar la innovación cripto en EE.UU.

La firma de trading y market maker Wintermute ha instado formalmente a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) a aclarar que los tokens de red como Bitcoin y Ether no deben clasificarse como valores. El pedido se realizó en respuesta a la solicitud de la SEC de comentarios de la industria sobre la regulación de activos digitales.

Llamado a una guía clara

Wintermute argumentó que los “tokens de red”, que son esenciales para el funcionamiento de las redes descentralizadas, difieren fundamentalmente de los productos financieros. La empresa enfatizó que estos tokens son insumos técnicos, no contratos de inversión, y por lo tanto quedan fuera del alcance de las leyes de valores.

Citando a Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) como ejemplos principales, Wintermute advirtió que clasificarlos como valores podría acarrear graves consecuencias para el mercado cripto estadounidense. Según la empresa, tal medida desencadenaría requisitos de cumplimiento onerosos para cada transacción de tokens, reduciría la liquidez, aumentaría los costos y trasladaría la innovación blockchain al extranjero.

Hoy, Wintermute presentó comentarios al Crypto Task Force de la SEC sobre valores tokenizados

Presentamos recomendaciones en tres áreas que consideramos críticas para que los proveedores de liquidez apoyen la adopción de valores tokenizados ↓

— Wintermute (@wintermute_t) 3 de septiembre de 2025

“La clasificación errónea corre el riesgo de sofocar la innovación y trasladar el desarrollo fuera de Estados Unidos,”

escribió la empresa, agregando que la claridad ayudaría a mantener la competitividad de EE.UU. en la economía cripto global.

Distinción respecto a los valores

La empresa enfatizó que los tokens de red deberían tratarse más como commodities, objetos de colección o bienes raíces, todos los cuales pueden comprarse con fines de inversión sin ser etiquetados como valores. Wintermute afirmó que esta distinción es crucial incluso si los tokens luego se negocian con fines de lucro o se utilizan en rondas de recaudación de fondos.

Además de los tokens de red, Wintermute instó a la SEC a adoptar políticas que permitan que las finanzas descentralizadas (DeFi) crezcan junto a los mercados centralizados de valores tokenizados. Apoyar ambas vías, argumentó la empresa, ampliaría las opciones para los inversores, fomentaría la innovación y fortalecería la posición de EE.UU. en los mercados globales. Más allá de su impulso político, Wintermute continúa expandiendo su propia presencia en el mercado. Recientemente, la empresa obtuvo una línea de crédito respaldada por Bitcoin de Cantor Fitzgerald, lo que señala su papel en el nuevo negocio de financiamiento de Bitcoin de 2 billones de dólares lanzado por el banco de inversión.