Cofundador de Multicoin: ¿Por qué SOL es el mejor activo DAT?
SOL tiene varias características únicas que BTC y ETH no poseen, y además puede generar rendimientos reales a través del staking.
Título original: Creando la principal compañía de tesorería de Solana en el mundo
Autor original: Kyle Samani, socio gerente de Multicoin Capital
Traducción original: AIMan, Jinse Finance
El 11 de septiembre de 2025, me complace anunciar que Multicoin Capital, Jump Crypto (la mayor empresa de trading de criptomonedas) y Galaxy (el mayor grupo financiero del sector cripto) han liderado con éxito una financiación PIPE de 1.65 billones de dólares para Forward Industries (NASDAQ: FORD), empresa que utilizará los ingresos netos para lanzar una compañía de tesorería de Solana. Cada uno de los promotores se ha comprometido a invertir más de 100 millones de dólares. Personalmente, además de lo comprometido por Multicoin, invertí 25 millones de dólares adicionales porque creo que la empresa tiene un potencial de desarrollo a largo plazo.
Además de algunos promotores, la PIPE también ha recibido el apoyo y la participación de varias empresas de inversión globales y líderes del ecosistema de activos digitales, entre los que se incluyen:
· Empresas/Corporaciones: Big Brain Holdings, Bitwise Asset Management, Borderless Capital, Coinlist Alpha, Cyber Fund, C/M Capital Partners, LP, FalconX, Graticule Asset Management Asia, Jupiter, L1 Digital, ParaFi, Ribbit Capital, RockawayX y SkyBridge Capital.
· Inversores ángeles: Cindy Leow (Drift), Guy Young (Ethena), Howard Lindzon (Stockwits), Lucas Bruder (Jito), Lucas Netz (Pudgy Penguins), Robert Leshner (Superstate), Tarun Chitra (Gauntlet) y Tory Green (io.net).
La financiación PIPE concluyó hoy y, al mismo tiempo, fui nombrado presidente del directorio de la empresa. Como uno de los primeros y más activos partidarios de Solana desde la ronda semilla liderada a principios de 2018, acepté con gusto la oportunidad de asumir este cargo. En cuanto a mi puesto en Multicoin, no hay ningún cambio; continuaré como socio gerente.
Como parte del cierre de la financiación, Saurabh Sharma, Chief Investment Officer de Jump Crypto, y Chris Ferraro, presidente y Chief Investment Officer de Galaxy Capital, recibieron el estatus de observadores del directorio. Me alegra mucho poder trabajar con ellos.
SOL DAT
Solana cuenta con un ecosistema DeFi vibrante, heterogéneo, competitivo y en pleno auge, compuesto por decenas de equipos consolidados. Por lo tanto, Forward Industries tiene la oportunidad de invertir sus fondos en SOL dentro del sector DeFi, generando fuentes de rendimiento diferenciadas para los accionistas y acelerando aún más la compra de SOL.
Aunque esperamos que la tesorería de SOL participe en staking y DeFi, también hemos identificado otras estrategias que, según Multicoin, la empresa está en condiciones de explorar:
1. En primer lugar, Multicoin considera que, aprovechando la profunda red de los promotores dentro del ecosistema Solana (que se remonta a la ronda semilla de 2018), la empresa estará en una posición única para adquirir SOL con descuento y bloqueado.
2. En segundo lugar, además de las actividades on-chain más evidentes como el staking y la participación en DeFi, la empresa también ve un espacio de diseño potencialmente enorme y lucrativo: arbitrar la diferencia en el costo de capital entre los servicios que los bancos ofrecen a las empresas cotizadas y los que ofrece DeFi. Creemos que esta estrategia de arbitraje puede materializarse de varias maneras entre numerosos contrapartes.
3. En tercer lugar, dada la experiencia de los promotores, el tamaño de los fondos de la empresa y el profundo conocimiento y relaciones de los promotores con el ecosistema de Solana, la empresa confía en poder aprovechar estas relaciones para cerrar acuerdos con los principales protocolos y aplicaciones de Solana, ayudando a mejorar la liquidez y, al mismo tiempo, buscando aumentar el rendimiento para los accionistas de la empresa.
Michael Saylor fue pionero en la estrategia de compañías de tesorería de activos digitales (DAT), utilizando bitcoin (BTC) como el activo de reserva corporativo de Strategy. Definió la "estrella polar" de la empresa como el "incremento de BTC por acción". Forward Industries busca ahora desarrollar aún más el modelo iniciado por Saylor, utilizando SOL como el activo de reserva de su estrategia de tesorería de activos digitales. De manera similar, Multicoin invierte en esta empresa esperando que su "estrella polar" sea el incremento de SOL por acción, con el objetivo de aumentar el valor para los accionistas mediante estrategias personalizadas y una gestión activa de la tesorería de la empresa.
Creemos que SOL es el mejor activo para respaldar un DAT; posee varias características únicas que BTC y ETH no tienen.
SOL puede generar rendimiento real a través del staking. El "rendimiento" de SOL proviene de la actividad económica orgánica y del MEV. En los últimos años, Multicoin ha escrito y presentado en varias ocasiones sobre MEV. Para Solana, hasta septiembre de 2025, los stakers de SOL obtienen un rendimiento promedio del 8.05%, que incluye aproximadamente un 6.19% de tasa de inflación y un rendimiento real de aproximadamente 1.86% proveniente de la actividad económica orgánica y MEV. Este rendimiento se paga a los stakers de SOL aproximadamente cada 2.5 días. Aunque el rendimiento nominal del staking de ETH en 2025 es de alrededor del 3.21%, de los cuales el 2.81% corresponde a la tasa de inflación, el rendimiento real es de solo alrededor del 0.41%. Como base para un instrumento de capital permanente, creemos que esto hace que SOL sea un activo sumamente atractivo para un DAT.
Consideramos que, dadas las características inherentes de SOL, las estructuras preferentes convertibles y perpetuas promovidas por Strategy funcionan mucho mejor para un SOL DAT que para un BTC DAT. La empresa puede utilizar estas fuentes de rendimiento para pagar deudas de una manera que los BTC DAT no pueden. El rendimiento real de bitcoin es cero.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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