Después de Plasma y Falcon, ¿cómo participar en USD.AI, la "próxima generación de minería milagrosa" en la que se tienen grandes expectativas?

Título original: «¿Después de Plasma y Falcon, será USD.AI la próxima mina milagrosa de la nueva generación?»

Autor original: Azuma, Odaily

Después de que Plasma y Falcon realizaran sus TGE en un corto período de tiempo, abriendo con FDV de decenas y cientos de miles de millones de dólares respectivamente, los fondos ya han comenzado a buscar la próxima potencial “mina milagrosa” de alto rendimiento. Gracias a etiquetas llamativas como “AI + stablecoin”, “Inversión de YZi Labs”, “Socio de Plasma” y “500 millones de cupo, difícil de conseguir”, USD.AI se ha convertido en la principal opción para muchos usuarios.

La combinación de IA y stablecoins

USD.AI se posiciona como un protocolo de stablecoin sintética en dólares, con el objetivo de proporcionar financiamiento para infraestructura física en inteligencia artificial y otros campos emergentes.

El 14 de agosto, USD.AI anunció que había completado una ronda de financiación Serie A de 13 millones de dólares, liderada por Framework Ventures, con la participación de Bullish, Dragonfly, Arbitrum, entre otros; luego, el 26 de agosto, YZi Labs anunció una inversión en USD.AI, aunque el monto específico aún no se ha revelado; posteriormente, el 28 de agosto, USD.AI anunció una colaboración con Plasma, convirtiéndose en uno de los despliegues iniciales en el día de lanzamiento de la mainnet de Plasma.

Según USD.AI, los principales canales de financiación en la industria emergente de inteligencia artificial siguen siendo productos tradicionales de rendimiento financiero, como préstamos, bonos y acciones preferentes convertibles, pero existe una brecha evidente entre esta forma de financiamiento y la demanda del mercado. Por ello, el protocolo busca construir una capa financiera personalizada en torno al ciclo de la IA para cerrar esta brecha.

En concreto, USD.AI permite que quienes necesitan financiamiento utilicen el hardware como colateral para préstamos, reestructurando los riesgos asociados en activos estandarizados e invertibles, y obteniendo rendimientos de ello. En términos simples, acepta que empresas de IA utilicen hardware de GPU como garantía para préstamos, otorga dichos préstamos y distribuye los rendimientos a los usuarios que hacen staking de depósitos.

El funcionamiento del protocolo USD.AI depende de tres roles: primero, los depositantes (Depositors), quienes pueden obtener la stablecoin USDai mediante depósitos y luego hacer staking para convertirla en sUSDai y así ganar rendimientos del protocolo; segundo, los prestatarios (Borrowers), que suelen ser empresas de IA pequeñas y medianas que no pueden satisfacer sus necesidades de préstamo a través de canales tradicionales; y tercero, los curadores (Curators), un rol relativamente especial, encargado principalmente de aportar capital de primer riesgo, obtener la prima correspondiente y, mediante la tokenización, aislar el riesgo entre el capital y la entidad operativa.

Como se mencionó anteriormente, USD.AI actualmente ofrece dos tipos de productos de stablecoin: primero, la stablecoin totalmente colateralizada USDai, anclada al dólar (actualmente con prima), que puede ser redimida en cualquier momento; y segundo, la versión en staking sUSDai, que permite compartir los rendimientos del protocolo (actualmente con un rendimiento del 13,22%), cuyo precio aumenta gradualmente a medida que se acumulan los rendimientos y cuya desestabilización tiene un período de espera de 30 días.

Programa de puntos: dos derechos a elegir

Desde su lanzamiento, USD.AI introdujo un programa de puntos (Allo™), que pueden utilizarse para la distribución de derechos futuros, siendo esta expectativa de valor potencial la principal razón por la que el protocolo atrae usuarios actualmente.

Sin embargo, es importante aclarar que los derechos correspondientes a los puntos de USD.AI solo pueden elegirse entre dos opciones diferentes: si eliges obtener puntos usando USDai, accedes a un tipo de derecho (con un total del 70% de los tokens distribuidos), requiriendo KYC y suscripción de cupo; si eliges obtener puntos usando sUSDai, accedes al derecho de airdrop (con un total del 30% de los tokens distribuidos), sin necesidad de KYC ni suscripción de cupo.

USD.AI ha dejado claro que una sola dirección no puede obtener ambos tipos de derechos al mismo tiempo; el cupo total asignado al usuario se determinará según el valor final de contribución de puntos y se asignará a una de las opciones. Si deseas obtener ambos, debes participar en el programa de puntos usando dos billeteras independientes.

Como se muestra en la imagen, los canales para obtener puntos mediante USDai y sUSDai (incluyendo tasas de rendimiento y multiplicadores de puntos) se detallan a continuación, donde el USDai de la izquierda corresponde al primer tipo de derecho y el sUSDai de la derecha al segundo tipo de derecho.

No es difícil notar que, tanto para USDai como para sUSDai, actualmente hacer LP en Pendle o comprar YT son las formas con mayor multiplicador de puntos (ten en cuenta que solo la parte SY del LP cuenta para puntos), y además, hacer LP ofrece un atractivo rendimiento anualizado (42,21%, 36,59%). Sin embargo, no te apresures a entrar ahora mismo, ya que el límite de emisión de USD.AI ya está completo, por lo que solo puedes obtener USDai comprándolo con prima en el mercado secundario (alrededor de 1,03 dólares), lo que implica un costo de entrada elevado por ahora; mejor espera a la próxima ampliación del límite de emisión.

¿Realmente vale la pena minar?

A medida que la popularidad de USD.AI sigue aumentando, también han surgido algunas voces de FUD en torno al protocolo, y el mercado parece estar claramente dividido respecto a su visión.

Los optimistas consideran que USD.AI combina dos narrativas candentes: “stablecoin” e “IA”, y dejando de lado los fundamentales, es un excelente activo especulativo; además, Framework, el principal inversor de USD.AI, ha tenido un desempeño sobresaliente recientemente (también lideró la inversión en Plasma), y la expectativa de listado en Binance gracias a YZi Labs eleva aún más el techo de imaginación de USD.AI; además, el hecho de que los cupos de depósito se agoten rápidamente cada vez que USD.AI los aumenta recuerda inevitablemente a lo ocurrido con Plasma.

Por otro lado, los escépticos opinan que el modelo de préstamos introducido por USD.AI aún no ha sido suficientemente validado por el mercado, y que tomar como principales prestatarios a empresas de IA que no pueden obtener suficiente financiamiento por vías tradicionales es en realidad un debuff; la sostenibilidad a largo plazo de este mecanismo sigue siendo una incógnita. Además, el KOL “加密无畏 (@cryptobraveHQ)” reveló que el equipo de USD.AI podría ser el mismo que el del anterior proyecto NFT MetaStreet, que fue un rug pull, lo que podría implicar un historial oscuro…

En cuanto a mi experiencia personal, después del lanzamiento de USD.AI a finales de agosto, deposité algunos fondos en el LP de USDai en Pendle, pero mantuve una posición pequeña; en el futuro, consideraré comprar algo de sUSDai YT con otra cuenta si el precio baja un poco más.

Para quienes aún estén interesados en participar en USD.AI, personalmente recomiendo operar en torno a Pendle dentro de un rango de riesgo aceptable (incluso si solo buscas el rendimiento básico del LP, el APY ya es bastante atractivo), pero realmente no recomiendo entrar ahora pagando la prima, a menos que creas que los rendimientos durante este período antes de la próxima ampliación del cupo compensarán la pérdida de casi el 3%. En cuanto a qué derecho elegir, eso ya depende de cada uno.

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