Más de 4 mil millones de dólares en opciones de Bitcoin y Ethereum expiran mientras BTC recupera los $120,000

Bitcoin (BTC) ha superado la marca de los $120,000 por primera vez en semanas, pero el repunte enfrenta una prueba de estrés inmediata. Hoy, viernes 3 de octubre, vencen más de $4.3 mil millones en opciones de Bitcoin y Ethereum.

Este evento añade otra capa de incertidumbre a los ya volátiles mercados cripto, marcados por reversiones bruscas y una volatilidad en caída.

Más de $4 mil millones en opciones de Bitcoin y Ethereum vencen hoy: Qué deben esperar los traders

Según datos de Deribit, Bitcoin lidera con contratos de opciones por un valor de $3.36 mil millones que están por vencer. El punto de máximo dolor, que representa el nivel en el que más opciones vencen sin valor y los dealers experimentan la mayor pérdida, es de $115,000.

El interés abierto total (OI) para estas opciones de Bitcoin que vencen es de 27,962 contratos y una relación put/call (PCR) de 1.13.

Este PCR sugiere una inclinación levemente bajista, con más puts (opciones de venta) que calls (contratos de compra) en juego.

Opciones de Bitcoin por vencer. Fuente:

Para Ethereum, las cifras son más modestas pero igualmente significativas. A las 8:00 UTC en Deribit, hoy vencen opciones de Ethereum por $974.3 millones, con 216,210 contratos pendientes.

El nivel de máximo dolor, $4,200, está alineado con el valor nocional de $974.3 millones, y el PCR de 0.93 indica un sentimiento más neutral que en Bitcoin.

Opciones de Ethereum por vencer. Fuente:

Los traders suelen prestar mucha atención al nivel de máximo dolor, el precio de ejercicio en el que la mayoría de los contratos de opciones vencen sin valor. Este nivel es relevante ya que puede actuar como un imán gravitacional sobre la acción del precio antes de los vencimientos.

Con Bitcoin cotizando actualmente muy por encima de ese nivel, $120,124 al momento de escribir esto, los traders alcistas pueden estar en una posición más fuerte. Sin embargo, los market makers y vendedores de opciones podrían buscar equilibrar su exposición, lo que potencialmente podría llevar el precio hacia el strike de $115,000.

Cabe destacar que las opciones que vencen esta semana son significativamente menores que las de la semana pasada. La diferencia marginal se debe a que el vencimiento de la semana pasada, cuando un récord de $21 mil millones en contratos expiraron, correspondía al vencimiento mensual.

Los traders luchan en medio de una volatilidad extrema mientras la volatilidad de Ethereum colapsa

El contexto general del mercado añade tensión. Analistas de Greeks.live, una plataforma de análisis de opciones, describieron el entorno de trading actual como una acción de precios extremadamente volátil y errática, difícil de operar con rentabilidad.

Según los analistas, los traders son sorprendidos frecuentemente por movimientos intradía, con variaciones de precio del 3% ocurriendo de manera repentina y sin dirección clara.

Esto significa que muchos traders activos pueden terminar con posiciones en break even o en pérdida a pesar de la alta actividad, ya que el mercado oscila entre escenarios alcistas y bajistas.

Una dinámica particularmente dolorosa han sido las opciones de corto plazo. Greeks.live señaló que los calls cortos, que caían un 80% en la mañana, de repente se movieron en contra de los traders por la tarde a principios de la semana. Este tipo de volatilidad ha dejado a muchos luchando por gestionar el riesgo de manera efectiva.

“Dificultades en el trading de opciones – volatilidad errática,” escribieron.

Mientras tanto, el mercado de opciones de Ethereum muestra un patrón completamente diferente. Los analistas señalan que la volatilidad de ETH ha colapsado significativamente. Gran parte de la actividad se ha desplazado fuera de Ethereum a medida que la dominancia de Bitcoin en el mercado de opciones crece.

En respuesta, varios traders han estado vendiendo puts de ETH y calls de BTC a $120,000 para vencimientos del 10 de octubre, posicionándose para una acción lateral continua en el precio de Ethereum.

Esta estrategia les permite cobrar primas mientras apuestan a que ninguno de los dos activos tendrá un quiebre significativo en el corto plazo.

Si bien los alcistas celebran el regreso de Bitcoin al umbral de $120,000 como una señal de impulso renovado, el inminente vencimiento podría desencadenar un rebalanceo forzado e inyectar nueva volatilidad. El repunte podría enfrentar una pausa temporal si la acción del precio se acerca a los niveles de máximo dolor.

Ethereum, por su parte, permanece en una posición más frágil. Con la volatilidad agotada y los traders rotando hacia Bitcoin, ETH corre el riesgo de quedar relegado a menos que surja un nuevo catalizador.