Entrevista con Cathie Wood: Las tres principales direcciones de inversión de Ark son bitcoin, ethereum y solana como las opciones finales

Compilación & edición: TechFlow de Deep Tide

Invitada: Cathie Wood , fundadora y CEO de Ark Invest

Moderador: Wilfred Frost

Fuente del podcast: The Master Investor Podcast with Wilfred Frost

Título original: Cathie Wood Part II: Why Bitcoin Will Always Be #1 Cryptocurrency

Fecha de emisión: 27 de septiembre de 2025

Resumen de puntos clave

Cathie Wood es la fundadora y CEO de Ark Invest. Compartió por qué está convencida de que Bitcoin será la criptomoneda líder y explicó en detalle el papel fundamental de las stablecoins en el ecosistema cripto. También mencionó su amistosa diferencia de opinión con Tom Lee de Fundstrat. Aunque no cree que Ethereum supere a Bitcoin, su postura hacia Ethereum ha cambiado y recientemente invirtió en BitMine.

Además, Cathie analizó el impacto que el reciente buen desempeño del oro podría tener en el mercado cripto y en los mercados financieros en general. Ofreció valiosos consejos para que los inversores enfrenten los desafíos de este sector en rápida evolución, ayudándolos a captar mejor las tendencias y oportunidades de inversión.

Extractos destacados

• Las principales direcciones de inversión de Ark son Bitcoin, Ethereum y Solana.

• No hay muchas criptomonedas realmente prometedoras. En el ámbito puramente cripto, Bitcoin domina el mercado. Además, existen las stablecoins, que también son criptomonedas.

• Bitcoin cumple tres roles clave. Primero, es la base del sistema monetario global; segundo, como L1, nunca ha sido hackeada; tercero, es la pionera en el campo de los activos cripto.

• Además, estamos atentos a nuevos proyectos emergentes como Hyperliquid. Este proyecto recuerda a las primeras etapas de Solana y ya está demostrando su valor, compitiendo gradualmente con los grandes del sector.

• También observamos otros servicios, como fondos del mercado monetario, y proyectos relacionados con el ecosistema de Solana, como Jito, entre otros.

• No hemos invertido en oro, pero eso no significa que sea una mala inversión.

El valor de las stablecoins

Wilfred Frost:

He oído que sos una firme defensora de las criptomonedas. ¿Creés en todas las criptomonedas o solo confiás en algunas específicas?

Cathie Wood:

No creemos que todas las criptomonedas tengan potencial de desarrollo. De hecho, pensamos que no hay muchas realmente prometedoras. En el ámbito puramente cripto, Bitcoin domina el mercado. Además, existen las stablecoins, que también son criptomonedas, pero principalmente están vinculadas al dólar porque suelen estar respaldadas por bonos del Tesoro.

Por lo tanto, consideramos que Bitcoin es la única criptomoneda genuina y que será la más grande del mercado. Bitcoin es un sistema monetario basado en reglas, que sigue la teoría cuantitativa del dinero. El límite máximo de Bitcoin es de 21 millones de monedas, y actualmente hay en circulación unas 20 millones. Eso es lo que se llama teoría cuantitativa. Las stablecoins, en cambio, son activos digitales basados en el dólar. Si encontrás formas de usar stablecoins, por ejemplo en DeFi, también podés obtener rendimientos. La semana pasada, Coinbase lanzó un producto que permite a los usuarios prestar USDC a otros dentro del ecosistema DeFi. Aunque por cuestiones regulatorias estos préstamos no pueden pagar intereses tradicionales, los usuarios aún pueden ganar hasta un 10,4% de rendimiento.

Wilfred Frost:

Me gustaría entender más sobre las stablecoins. Entiendo por qué un activo denominado en dólares y fácil de transferir puede ser atractivo. Por ejemplo, en algunos países, las stablecoins pueden usarse para evitar el riesgo de confiscación de activos. Pero para quienes viven en Londres o Nueva York, ¿cuál es el motivo para usar stablecoins? Al fin y al cabo, el dólar o la libra ya se pueden transferir fácilmente, generan intereses y cuentan con el respaldo de bancos centrales y gobiernos. ¿Qué ventajas tiene operar con stablecoins en estos países?

Cathie Wood:

Tenés razón, actualmente hay dos stablecoins principales en el mercado: Tether y Circle. Tether circula principalmente fuera de EE.UU. y Europa, mientras que Circle tiene mayor cumplimiento regulatorio en EE.UU. Además, Circle lanzó una stablecoin basada en euros, USDC, pero aún no se ha adoptado ampliamente. En Europa, con la implementación de Mica (el marco regulatorio para criptoactivos), Tether y Circle ya ocupan el 90% del mercado de stablecoins.

Entonces, ¿por qué la gente de países desarrollados también necesita stablecoins? Entendemos la demanda en mercados emergentes, donde la gente puede proteger su patrimonio con stablecoins en economías inestables. Pensábamos que Bitcoin cumpliría ese rol, pero la aparición de las stablecoins realmente le quitó parte del mercado a Bitcoin, algo que no habíamos previsto en nuestro análisis inicial.

En el mundo de la tecnología blockchain, estamos eliminando gradualmente a los intermediarios en los servicios financieros. A estos intermediarios, yo los llamo “peajes”. Su función es reducir el riesgo de las transacciones y proteger la seguridad entre instituciones financieras. Sin embargo, en el modelo de transacciones peer-to-peer de la blockchain, estos intermediarios serán completamente reemplazados. Por ejemplo, las tarjetas de crédito tradicionales cobran una comisión del 2,5% por transacción, un costo generado por los intermediarios. Las transacciones basadas en blockchain pueden reducir drásticamente estos costos. En los países desarrollados, estas comisiones pueden bajar del 2-4% a menos del 1%, y en mercados emergentes, como Nigeria, donde las remesas pueden costar hasta un 25%, también se espera una reducción significativa. Finalmente, la tecnología blockchain reducirá los costos de transacción globales a niveles mínimos.

Wilfred Frost:

¿Dónde están esos costos actualmente? Porque hoy en día, los costos de minería y transacción de criptomonedas todavía están lejos de ser menores al 1%.

Cathie Wood:

Estos cambios llevan tiempo. Por ejemplo, mencioné el caso de USDC: alguien dice “¿Puedo prestar fondos al 10,4% de interés, verdad? Esa tasa no se consigue en ningún otro lado”. Para los ahorristas, es una forma de ahorro de alto rendimiento. Y quienes piden prestado a esa tasa suelen ser personas o empresas demasiado pequeñas para obtener créditos bancarios. DeFi está cambiando esto, permitiendo que quienes antes no podían acceder a préstamos ahora tengan esa oportunidad, y a la vez ofreciendo mayores rendimientos a los ahorristas.

El ecosistema on-chain es muy transparente y muchos préstamos están sobrecolateralizados. Aprendimos esto de los colapsos de 3AC y Luna. En blockchain, si el valor de la garantía de alguien es insuficiente, se liquida automáticamente, lo que permite a las instituciones financieras recuperar fondos rápidamente. En sistemas opacos y altamente centralizados como FTX, los fondos pueden perderse por completo. Por lo tanto, desde el punto de vista de la seguridad, el mecanismo transparente on-chain es en realidad más confiable que FTX, que claramente fue una empresa fraudulenta.

El papel clave de Bitcoin

Wilfred Frost:

Hace unas semanas entrevistamos a Tom Lee, quien apoya a Bitcoin pero es más optimista sobre el futuro de Ethereum. Cree que Ethereum superará a Bitcoin en tamaño. ¿Por qué creés que se equivoca? ¿Por qué Bitcoin siempre será más importante que Ethereum?

Cathie Wood:

Bitcoin cumple tres roles clave. Primero, es la base del sistema monetario global, siguiendo reglas estrictas de cantidad. Eso en sí mismo es un concepto muy importante. Segundo, como la primera capa de tecnología blockchain, nunca ha sido hackeada, algo que otras blockchains no han logrado. Por eso los sistemas monetarios eligen basarse en Bitcoin. Tercero, es la pionera en el campo de los activos cripto; en 2016 escribimos el primer whitepaper sobre Bitcoin. Estas características le otorgan ventajas únicas.

Sin embargo, Ethereum también juega un papel importante en el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi). Ether es la moneda nativa del ecosistema DeFi y muchas comisiones de transacción van a soluciones de segunda capa, como la recientemente anunciada red de segunda capa de Robinhood, similar a Base de Coinbase. Estas redes de segunda capa reciben una parte desproporcionada de las comisiones. Ahora la cuestión es, a medida que aumentan las redes de segunda capa, ¿competirán entre sí y aumentarán la importancia de la primera capa? Es una tendencia a seguir y una de las razones por las que invertimos en Ethereum. Aun así, creo que estas relaciones competitivas son algo que Tom y yo podríamos debatir en profundidad.

Enfoque en Bitcoin, Ethereum y Solana

Wilfred Frost:

En cuanto a otras criptomonedas, ¿creés que hay muchas más que valga la pena invertir? ¿O en realidad solo hay unas pocas?

Cathie Wood:

Actualmente solo hay unas pocas criptomonedas que merecen atención. En nuestros fondos públicos, principalmente invertimos en Bitcoin y Ethereum. Estas operaciones son públicas, así que puedo decirte que ya encontramos una forma de invertir en Ethereum que cumple con los requisitos regulatorios. Además, elegimos empresas mineras de Bitcoin como una dirección de inversión importante.

Además de Bitcoin y Ethereum, Solana es el tercer proyecto que seguimos de cerca. La inversión en Solana se realiza a través de Brara Sports. Algunos creen que yo o Ark adquirimos equipos deportivos, pero no es así. Brara Sports es una empresa que colabora con Solana Treasury y cuenta con el apoyo de Emiratos Árabes Unidos, lo que hace que el papel de Solana sea aún más relevante.

Estas tres criptomonedas son nuestras principales direcciones de inversión. Además, estamos atentos a nuevos proyectos emergentes como Hyperliquid. Este proyecto recuerda a las primeras etapas de Solana y ya está demostrando su valor, compitiendo gradualmente con los grandes del sector.

También observamos otros servicios, como fondos del mercado monetario, y proyectos relacionados con el ecosistema de Solana, como Jito, entre otros. Estos proyectos derivados son importantes, pero si me preguntás por nuestras principales direcciones de inversión, siguen siendo Bitcoin, Ethereum y Solana.

¿Por qué sube el oro?

Wilfred Frost:

Este año el oro ha tenido un desempeño claramente destacado. ¿Creés que los motivos para invertir en oro son ahora más sólidos que antes? ¿Cuál es tu postura respecto a Bitcoin?

Cathie Wood:

No hemos invertido en oro, pero eso no significa que sea una mala inversión. Simplemente, el oro no encaja en el ámbito de innovación tecnológica en el que nos enfocamos. Nos interesan más las innovaciones disruptivas impulsadas por la tecnología. Sin embargo, desde el punto de vista económico, siempre tomo en serio el comportamiento del mercado del oro. Normalmente, el alza del oro suele anticipar la llegada de inflación, pero esta vez parece diferente.

Siempre monitoreamos un indicador llamado índice de metales sobre oro, que mide la relación entre los precios de los metales y el oro. Actualmente, esa relación cayó por debajo de 0,8 a 0,9. Eso me preocupa, porque puede haber razones más profundas detrás. Quizás esté relacionado con la situación económica de China, que sigue ajustándose a la deflación causada por la especulación inmobiliaria. Además, creo que esta vez el alza del oro está más influida por riesgos geopolíticos.

Por ejemplo, el viernes pasado hubo un episodio caótico con la política de visas H-1B. Eso generó inquietud, especialmente entre estudiantes extranjeros de India y China y sus familias, que pueden preguntarse: “¿Qué pasará ahora?” Personalmente, creo que es solo un tema de negociación entre EE.UU. e India y que al final se resolverá. Después de todo, EE.UU. no quiere perder talento global, aunque los comentarios actuales puedan preocupar. Pero en este contexto, los medios amplifican estos eventos y la gente empieza a pensar: “¿Cómo me protejo?” Algunos inversores con más patrimonio, especialmente los de generaciones mayores, pueden optar por mover fondos al oro en vez de a activos digitales.