El colapso de Bitcoin queda descartado ya que el ciclo de cuatro años está muerto: Arthur Hayes

Según Arthur Hayes, director de inversiones y cofundador de Maelstrom, es poco probable que bitcoin entre en un mercado bajista en los próximos meses, ya que se espera que prevalezcan condiciones monetarias favorables, lo que efectivamente vuelve obsoleto el tradicional ciclo de halving de cuatro años.

En un ensayo titulado "¡Larga vida al Rey!" publicado el jueves, Arthur Hayes argumentó que el principal catalizador detrás de los mercados bajistas de bitcoin en 2014, 2018 y 2022 fue el endurecimiento monetario en las principales economías, y no el ciclo de halving de cuatro años. En cada una de estas ocasiones, el precio de bitcoin cayó entre un 70% y un 80% desde su pico en el mercado alcista.

CoinDesk hizo un punto similar en 2023, explicando que el ciclo alcista-bajista de BTC de cuatro años centrado en los halvings de recompensas de minería en realidad está vinculado a las fluctuaciones en la oferta de dinero fiat y la liquidez, más que a los eventos de halving por sí solos.

"A medida que se acerca el cuarto aniversario de este ciclo, los traders quieren aplicar el patrón histórico y pronosticar el final de este mercado alcista", escribió Hayes, explicando que el ciclo de cuatro años está muerto y que el inminente diluvio de liquidez fiat mantendrá el mercado alcista en marcha.

El ciclo de halving

El halving se refiere a la reducción programada en la emisión de BTC por bloque cada cuatro años.

Desde su creación en 2009, BTC ha seguido típicamente un ciclo de aproximadamente cuatro años, caracterizado por un mercado alcista previo y posterior al halving cuatrienal de recompensas, seguido por un intenso mercado bajista que usualmente comienza entre 16 y 18 meses después del evento de halving.

El halving más reciente y cuarto de Bitcoin ocurrió en abril de 2024. Por lo tanto, algunos participantes del mercado pueden estar preocupados de que la tendencia alcista de BTC alcance pronto su punto máximo, lo que podría allanar el camino para un mercado bajista de un año de duración.

Esta vez es diferente

Es probable que el actual mercado alcista continúe, invalidando el ciclo de cuatro años porque se espera que las condiciones monetarias sigan siendo acomodaticias, con un crecimiento de la oferta monetaria que probablemente se acelere en lugar de contraerse.

El gobierno de Estados Unidos y su banco central ya están en modo de flexibilización y Japón podría sumarse pronto, ya que el nuevo primer ministro es un gran creyente en la estrategia ultraestimulativa de Abenomics.

"En Estados Unidos, el recién electo presidente Trump quiere que la economía funcione a todo vapor. Rutina y habitualmente habla sobre el crecimiento de América para reducir su carga de deuda", señaló Hayes. "Trump también habla sobre bajar el costo de la vivienda para liberar billones de dólares de capital atrapado en casas debido al rápido aumento de los precios de la vivienda después de 2008."

La Reserva Federal recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos hasta alrededor del 4% en septiembre de 2025 y se espera que implemente reducciones adicionales de hasta 100 puntos básicos en los próximos 12 meses, señalando una postura monetaria más acomodaticia.

Por último, Hayes señaló que aunque China puede no ser tan estimulante como en anteriores mercados alcistas de Bitcoin, el enfoque de Beijing en poner fin a la deflación sugiere que es poco probable que drene la liquidez fiat, lo que respalda las continuas ganancias de precio para BTC.

Hayes resumió esta perspectiva diciendo: "Escuchen a nuestros maestros monetarios en Washington y Beijing. Ellos afirman claramente que el dinero será más barato y abundante. Por lo tanto, Bitcoin sigue subiendo anticipando este futuro altamente probable."