El Banco de Francia exige control de ESMA y endurece las reglas de stablecoins bajo MiCA

El Banco de Francia quiere que ESMA supervise directamente a las principales empresas cripto bajo MiCA y que restrinja la emisión múltiple de stablecoins. El gobernador François Villeroy de Galhau expuso el caso en París durante el ACPR AMF Fintech Forum. Advirtió que una regulación fragmentada de cripto en la UE pone en riesgo la soberanía financiera e invita al arbitraje.

Supervisión de ESMA bajo MiCA: El Banco de Francia impulsa una regulación cripto centralizada en la UE

François Villeroy de Galhau instó a la UE a otorgar a ESMA la supervisión directa de los grandes emisores de criptoactivos. Dijo que la supervisión europea garantizaría una aplicación coherente de MiCA en todos los Estados miembros. El llamado apunta al rápido crecimiento de las empresas cripto dentro del mercado único.

Declaró,

“También abogo, junto con el presidente de la AMF, por una supervisión europea de los emisores de criptoactivos, llevada a cabo por ESMA.”

El Banco de Francia planteó el control de ESMA como una forma de alinear la regulación cripto en la UE. También reduce las brechas entre los regímenes nacionales.

Agregó que depender de los reguladores nacionales genera una aplicación desigual de las reglas de MiCA. Por lo tanto, presionó para que haya un núcleo de ESMA bajo MiCA para limitar el arbitraje. “La implementación de MiCA es un paso decisivo hacia adelante”, dijo. “Pero su eficacia requiere un enfoque más unificado si queremos proteger a los inversores europeos y mantener condiciones equitativas.”

Stablecoins bajo MiCA: Riesgos de emisión múltiple y soberanía monetaria de la UE

El gobernador señaló a las stablecoins respaldadas por dólares como un riesgo creciente bajo MiCA. Dijo que el marco permite la emisión múltiple, donde una empresa emite la misma stablecoin dentro y fuera de la UE. El modelo puede operar con reservas parciales.

Vinculó la emisión múltiple con la presión sobre el euro y los sistemas de liquidación. Dijo que esto podría fragmentar los pagos y aumentar la dependencia de entidades no europeas. La preocupación se centra en la competencia de la liquidación privada con el dinero público y los sistemas regulados.

Pidió reglas más estrictas de MiCA sobre la estructura de las stablecoins. Señaló la calidad de las reservas, el rescate y la divulgación como elementos clave. La postura del Banco de Francia se centra en una regulación cripto uniforme en la UE para la emisión y respaldo de stablecoins.

Funcionarios de la UE y ESRB: La emisión múltiple enfrenta resistencia coordinada

El 19 de septiembre, la vicegobernadora del Banco de Italia, Chiara Scotti, advirtió que la emisión múltiple puede amenazar la estabilidad. Señaló beneficios de liquidez y escalabilidad. Sin embargo, enumeró riesgos legales, operativos y de estabilidad, especialmente con emisores fuera de la UE.

El 1 de octubre, la European Systemic Risk Board (ESRB) adoptó una recomendación para prohibir la emisión múltiple. El paso no es legalmente vinculante. Sin embargo, aumenta la presión sobre los legisladores para endurecer MiCA y la regulación cripto de la UE para las operaciones de stablecoins.

Estas acciones están alineadas con la visión del Banco de Francia. Apoyan un estándar único para la emisión y reservas de stablecoins. También apuntan a la aplicación transfronteriza bajo ESMA dentro de MiCA.

Reglas más estrictas de MiCA: Reducir el arbitraje y estandarizar las reservas de stablecoins

Villeroy de Galhau vinculó la solución a un marco regulatorio europeo completo. Instó a límites más estrictos sobre la emisión múltiple entre jurisdicciones. El objetivo son los períodos de estrés, cuando las brechas se amplían.

Dijo: “Este marco se beneficiaría de una regulación mucho más estricta de la emisión múltiple de la misma stablecoin desde dentro y fuera de la Unión Europea, para reducir los riesgos de arbitraje en tiempos de estrés.” La cita apunta a límites coherentes. Destaca el respaldo, el rescate y la presentación de informes bajo MiCA.

La postura del Banco de Francia coloca a ESMA en el centro. Vincula la autoridad de ESMA con la suficiencia de reservas y la divulgación. También la vincula con una regulación cripto de la UE más rápida y coherente en todo el mercado.

MiCA Passporting: ESMA señala a Malta, AMF advierte sobre brechas en la aplicación

El pasaporte MiCA permite que una empresa cripto con licencia opere en toda la UE desde un solo Estado miembro. Reduce barreras y evita presentaciones duplicadas. Sin embargo, depende de que las autoridades nacionales cumplan plenamente con sus deberes de supervisión.

En julio, ESMA criticó el proceso de licencias de Malta. Dijo que el organismo de control de Malta solo cumplió parcialmente con las expectativas al autorizar una empresa cripto. El hallazgo generó preocupaciones sobre efectos indirectos a través del pasaporte en toda la UE.

El 15 de septiembre, la AMF de Francia planteó problemas de aplicación relacionados con MiCA. El regulador dijo que podría considerar rechazar la validez del pasaporte en casos específicos. Los comentarios subrayaron los riesgos de supervisión desigual bajo la regulación cripto de la UE.

Reforma de la Comisión Europea: La presidenta de ESMA, Verena Ross, respalda la supervisión integrada

La Comisión Europea está elaborando planes para trasladar partes de la supervisión financiera, incluido el sector cripto, de los reguladores nacionales a ESMA. La iniciativa busca un modelo integrado para servicios transfronterizos.

El lunes, la presidenta de ESMA, Verena Ross, dijo que la reforma construiría un panorama de la UE más integrado y competitivo. Sus declaraciones están alineadas con el llamado del Banco de Francia para una supervisión centralizada de MiCA. El hilo conecta a ESMA, MiCA, las reglas de stablecoins y la regulación cripto de la UE.