El desplome cripto de octubre muestra un marcado contraste con las ventas masivas de 2021, según un analista

El comportamiento de los inversores tras el flash crash de las criptomonedas del pasado viernes revela una divergencia significativa respecto a las ventas impulsadas por el pánico observadas en ciclos anteriores, especialmente en 2021.

Analistas sugieren que la actual caída no marca el fin del bull run, sino más bien una señal de que la convicción de los inversores minoristas está recuperando fuerza.

Saldos en Exchanges Alcanzan Mínimos Históricos

Un analista de la plataforma de datos on-chain CryptoQuant publicó el viernes un análisis detallando este cambio.

“Bitcoin ha vuelto a enfrentar una fuerte caída, pero la estructura actual del mercado es fundamentalmente diferente a la de 2020 o 2021”, afirmó el analista.

La diferencia más notable son los saldos de criptomonedas en exchanges centralizados (CEXs). Durante las caídas bruscas de 2020 y 2021, los saldos de criptomonedas en CEXs aumentaron a medida que se desataba el pánico, lo que indicaba una acumulación de tokens listos para ser vendidos.

En contraste, el analista informa que los saldos en exchanges se mantienen cerca de mínimos históricos tras el último crash. Este bajo inventario de monedas disponibles para la venta en los exchanges sugiere un potencial limitado para una caída de precios profunda y sostenida.

El analista también considera baja la probabilidad de una tendencia bajista a largo plazo.

Bitcoin: Exchange Reserve – All Exchanges. Fuente: CryptoQuant

El comportamiento de los holders a largo plazo también cuenta una historia diferente. En 2020 y 2021, el Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) cayó por debajo de 1 durante varios meses, señalando capitulación y pérdidas realizadas. Esta vez, la relación se mantiene cerca de neutral.

Esta estabilidad sugiere que los inversores a largo plazo están realizando tomas de ganancias prudentes en lugar de vender por miedo. Estos holders consolidados mantienen sus posiciones en medio de la volatilidad, fortaleciendo así la resiliencia de la red.

Al analizar las principales caídas de los últimos cinco años, el analista de CryptoQuant observó que normalmente una recuperación en V sigue a una liquidación de apalancamiento, a menudo impulsada por la acumulación de whales.

Por ejemplo, durante la caída del 30% en mayo de 2021 tras las noticias relacionadas con Tesla y la regulación china, las whales vendieron aproximadamente 50.000 BTC pero recompraron 34.000 BTC cerca del piso.

De manera similar, la corrección del 15% en agosto de 2023 causada por la rebaja de la calificación de la deuda estadounidense vio una breve caída en el SOPR, seguida rápidamente por un rebote. Cada evento resolvió el exceso de apalancamiento y dio paso a una nueva fase de acumulación.

Los Pequeños Inversores Toman Protagonismo

Este sentimiento se ve aún más reforzado por los datos de Glassnode sobre el “Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort”.

Esta métrica rastrea si diferentes grupos de inversores (whales, minoristas, holders intermedios) están acumulando (comprando y manteniendo) o distribuyendo (vendiendo). Un color azul fuerte indica una fuerte compra, mientras que el rojo señala una fuerte venta.

Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” data. Fuente: Glassnode

Glassnode señaló: “Los holders pequeños de $BTC están tomando protagonismo”. Ahora se observa una fuerte acumulación entre los grupos que poseen entre 1 y 1.000 BTC.

Mientras tanto, los inversores whale que poseen más de 1.000 BTC, quienes antes lideraban las ventas fuertes, parecen estar desacelerando su distribución.