Puntos clave
El crecimiento de la actividad de Solana no ha compensado la caída en la demanda de apalancamiento ni las débiles comisiones de la red, lo que mantiene limitadas las perspectivas alcistas a corto plazo de SOL.
Un short squeeze hacia los $160 requeriría un mayor respaldo en derivados y una convicción más fuerte de los inversores en medio de la persistente incertidumbre macroeconómica.
El token nativo de Solana, SOL (SOL), no logró recuperar los $140 el lunes a pesar de haber recuperado parte de sus pérdidas recientes. Una tasa de financiación negativa en los futuros perpetuos de SOL y la disminución de la actividad onchain en la red Solana continuaron afectando el sentimiento de los inversores.
SOL sigue con una caída del 30% en los últimos 30 días, teniendo un rendimiento inferior al del mercado general de altcoins. Ahora los traders están evaluando la probabilidad de una tendencia alcista sostenible.
SOL/USD vs. capitalización de mercado de altcoins. Fuente: TradingView / Cointelegraph Gran parte de la preocupación predominante entre los inversores en criptomonedas proviene de la disminución de la confianza en la economía de Estados Unidos, tras señales de debilidad en el mercado laboral y una creciente dependencia de las inversiones en inteligencia artificial.
El CEO de DWS, el gestor de activos de Deutsche Bank, dijo a Reuters que no existe un “manual” para valorar el sector de la IA, y agregó que se requiere más evidencia, además de las ganancias de eficiencia, para respaldar las valoraciones elevadas.
Tras un cierre récord de 43 días en la financiación del gobierno de EE. UU., varias empresas de consumo redujeron sus expectativas de ventas luego de resultados más débiles de lo esperado, incluyendo Target, Home Depot y McDonald’s.
Con la cancelación de la publicación del Índice de Precios al Consumidor (CPI) y los datos de desempleo de octubre en EE. UU., los traders tenían aún menos visibilidad respecto a la decisión de política monetaria de la Reserva Federal programada para el 10 de diciembre.
La presión en derivados y la disminución de la actividad siguen afectando el precio de SOL
La debilidad de SOL refleja una disminución más amplia en el apetito por el riesgo, pero otros factores probablemente contribuyeron a su bajo rendimiento en comparación con las principales altcoins. El exitoso lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de XRP (XRP) en EE. UU. aumentó la competencia por los flujos institucionales, y se espera que sigan lanzamientos vinculados a otras criptomonedas, incluyendo Litecoin (LTC) y Chainlink (LINK).
Tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos de SOL. Fuente: La demanda de apalancamiento bajista en los futuros perpetuos de SOL ha sido persistente desde el viernes, ya que la tasa de financiación se volvió negativa, lo que significa que los traders están pagando para mantener posiciones que se benefician de nuevas caídas de precio. En condiciones neutrales, este indicador suele oscilar entre el 6% y el 12% para compensar los costos de oportunidad.
El interés abierto agregado de futuros de SOL ha caído un 27% en los últimos 30 días, lo que indica una menor demanda de apalancamiento.
Tasa de base anualizada de futuros a dos meses de SOL. Fuente: laevitas.ch La prima de los futuros mensuales de SOL en relación con los precios spot ha caído al 0%, un nivel consistente con condiciones de mercado altamente bajistas. En un entorno neutral, esta métrica generalmente oscila entre el 5% y el 10%, mientras que lecturas negativas señalan una marcada ausencia de demanda por exposición alcista.
Es probable que el sentimiento bajista persista hasta que las condiciones en los mercados de derivados de SOL muestren una mejora significativa.
TVL de la red Solana (izquierda) vs. ingresos semanales de la cadena (derecha), USD. Fuente: DefiLlama El valor total bloqueado (TVL) en la red Solana cayó a $10.5 mil millones el lunes, una disminución del 20% en comparación con un mes antes. Los ingresos de la blockchain, medidos por las comisiones semanales, han caído a su nivel más bajo desde mayo, lo que ayuda a explicar por qué SOL ha quedado rezagado respecto al mercado general de altcoins. En comparación, las comisiones semanales de Ethereum solo han bajado un 5% en el mismo período de 30 días.
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Blockchains clasificadas por direcciones activas en 30 días. Fuente: Nansen Solana sigue siendo el claro líder en direcciones activas y cantidad de transacciones, manteniendo una amplia ventaja sobre BNB Chain, que ocupa el segundo lugar. Más importante aún, los datos de Nansen muestran un aumento del 13% en la actividad de Solana, mientras que su principal competidor, Ethereum, registró una caída del 15%. Estas cifras pueden ayudar a reforzar la confianza entre los inversores de SOL, pero por sí solas no son un catalizador para una corrida alcista sostenida.
SOL ha subido un 14% desde que tocó un mínimo de $121.50 el viernes; sin embargo, este rebote no garantiza un impulso alcista duradero, especialmente mientras los mercados de derivados sigan frágiles y las comisiones de la red continúen mostrando debilidad. No se puede descartar un short squeeze hacia los $160, pero requeriría una demostración de confianza significativamente más fuerte por parte de los traders de SOL.
