Puntos clave:
Los derivados de ETH muestran un apetito alcista en declive a medida que el TVL de Ethereum disminuye y las comisiones de la red bajan, reforzando la persistente aversión al riesgo.
Los despidos laborales en Estados Unidos aumentan y la contratación estacional se debilita, dejando a los traders a la espera de nueva liquidez antes de recuperar la confianza en el potencial alcista de ETH a corto plazo.
Ether (ETH) ha subido un 15% desde su mínimo de $2,623 registrado el viernes pasado, pero los indicadores de derivados muestran que los traders siguen siendo cautelosos. La ausencia de apalancamiento alcista por parte de los principales traders de ETH, combinada con la caída de las comisiones de la red de Ethereum, debilita el argumento para una subida sostenida. Como resultado, los traders se preguntan qué debe cambiar para que ETH recupere de manera convincente la marca de los $4,000.
Tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos de ETH. Fuente: laevitas.ch La demanda de posiciones alcistas apalancadas en ETH ha estado prácticamente ausente desde el lunes, como lo indica la tasa de financiación de los futuros perpetuos. En condiciones normales, esta tasa debería situarse entre el 6% y el 12% para compensar los costos de capital. Sin embargo, una parte significativa de la actual indecisión proviene de la incertidumbre tras el flash crash de octubre.
La caída del 20% en el precio de Ether el 10 de octubre provocó liquidaciones generalizadas en plataformas centralizadas y descentralizadas, lo que supuso un duro golpe para la confianza de los traders. El total value locked (TVL) en la red de Ethereum cayó a $72.3 mil millones desde $99.8 mil millones el 9 de octubre, según datos de DefiLlama. Esta contracción en los depósitos añade presión a la perspectiva de precio de ETH, ya que los inversores se preparan para una menor demanda.
Blockchains clasificadas por comisiones de red en 7 días, USD. Fuente: Nansen Las comisiones de la red de Ethereum cayeron un 13% en la última semana, aunque el número de transacciones se mantuvo estable. Esta divergencia preocupa a los inversores por un posible círculo vicioso vinculado a la disminución de los depósitos en la red, lo que podría finalmente generar una tendencia inflacionaria para ETH. Al fin y al cabo, el mecanismo de quema de Ethereum depende completamente de una actividad onchain sostenida.
Relación long/short de los principales traders de ETH en OKX. Fuente: CoinGlass Al agregar posiciones spot, de futuros y de margen, los principales traders en OKX han reducido su exposición alcista a ETH. La relación long/short ahora muestra una inclinación del 23% hacia posiciones bajistas. Más importante aún, las ballenas y los market makers han fallado repetidamente en mantener un apalancamiento alcista significativo, lo que indica una clara falta de convicción.
Los traders de Ether esperan claridad mientras los débiles datos laborales de EE. UU. erosionan la confianza
Otro factor que genera inquietud entre los traders es el debilitamiento del mercado laboral estadounidense. Algunas empresas han citado el aumento de los costos operativos, mientras que el gasto del consumidor cayó tras el cierre del gobierno estadounidense que duró hasta el 12 de noviembre, según Yahoo Finance. Reuters informó que empresas con sede en EE. UU. han anunciado más de 25,000 despidos en noviembre.
Adam Sarhan, director ejecutivo de 50 Park Investments en Nueva York, declaró: “No hay despidos masivos cuando la economía es fuerte”. Si los despidos se aceleran, podrían afectar aún más la confianza del consumidor y presionar los activos de riesgo, incluido Ether.
Superávit o déficit del gobierno federal de EE. UU., USD. Fuente: Federal Reserve El gobierno de EE. UU. debe seguir ampliando la deuda para sostener el crecimiento porque los ingresos en desaceleración y los costos en aumento superan el impulso económico, mientras que el gasto en infraestructura de inteligencia artificial a gran escala tarda años en aportar ganancias de productividad o retornos significativos a la economía en general. Los grandes déficits favorecen las inversiones alternativas, lo que podría ser un posible detonante para el precio de Ether.
Si bien el débil contexto laboral afecta el sentimiento del mercado, una economía más débil también podría empujar a la Reserva Federal de EE. UU. hacia una postura más acomodaticia. Además, el entorno de aversión al riesgo se alivió tras la reversión de la desaceleración de la actividad económica provocada por el cierre del gobierno de Estados Unidos que duró hasta el 12 de noviembre.
Históricamente, las criptomonedas se han beneficiado de estas condiciones; sin embargo, la actual falta de claridad en el panorama laboral estadounidense sigue erosionando la confianza de los traders. Aún no está claro si Ether podrá recuperar los $4,000 antes de que lleguen nuevas inyecciones de liquidez de los principales bancos centrales para apoyar el crecimiento global.
Por ahora, los inversores parecen estar más enfocados en las acciones tecnológicas y los mercados de bonos, dejando poco margen para un movimiento alcista a corto plazo en ETH.
