El banco central establece por primera vez una postura clara sobre las stablecoins, ¿hacia dónde se dirigirá el mercado?

Autor: Cai Pengcheng, TMTPost

Editora: Liu Yangxue, TMTPost

 

El 29 de noviembre, el Banco Popular de China publicó oficialmente el artículo “Reunión del Mecanismo de Coordinación para Combatir la Especulación y el Comercio de Criptomonedas”, en el que se presentaron las últimas declaraciones sobre las criptomonedas y las stablecoins.

El artículo estableció una nueva postura sobre las stablecoins: “Las stablecoins son una forma de criptomoneda. Actualmente, no pueden satisfacer eficazmente los requisitos de identificación de clientes, prevención de lavado de dinero y otros aspectos, y existe el riesgo de que se utilicen para actividades ilegales como lavado de dinero, fraude de recaudación de fondos y transferencias transfronterizas de fondos no autorizadas.” 

Un conocido abogado del sector WEB 3 comentó a Barron’s China que “las stablecoins son una forma de criptomoneda. Es la primera vez que las autoridades definen oficialmente las stablecoins en un documento formal y las incluyen directamente en el marco regulatorio de ‘actividades financieras ilegales con criptomonedas’. Básicamente, esto niega cualquier discusión sobre stablecoins en la China continental.”

Agregó que esta declaración no afectará directamente al mercado de stablecoins de Hong Kong, pero tendrá un impacto indirecto, ya que las instituciones de la China continental serán más cautelosas y discretas al ingresar al mercado de stablecoins de Hong Kong.

El texto completo es el siguiente:

El 28 de noviembre de 2025, el Banco Popular de China celebró una reunión del Mecanismo de Coordinación para Combatir la Especulación y el Comercio de Criptomonedas. Asistieron responsables del Ministerio de Seguridad Pública, la Oficina Central de Información en Internet, la Oficina Central de Finanzas, el Tribunal Supremo Popular, la Fiscalía Suprema Popular, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información, el Ministerio de Justicia, el Banco Popular de China, la Administración Estatal de Regulación del Mercado, la Administración Nacional de Regulación Financiera, la Comisión Reguladora de Valores de China y la Administración Estatal de Divisas.

La reunión señaló que, en los últimos años, todas las entidades han implementado seriamente las decisiones y directrices del Comité Central del Partido y del Consejo de Estado, y de acuerdo con el aviso conjunto de 2021 emitido por diez departamentos, incluido el Banco Popular de China, sobre “Prevenir y Gestionar los Riesgos de la Especulación y el Comercio de Criptomonedas”, han combatido resueltamente la especulación y el comercio de criptomonedas, rectificado los problemas relacionados y logrado resultados notables. Recientemente, debido a diversos factores, la especulación con criptomonedas ha resurgido, y las actividades delictivas relacionadas ocurren con frecuencia, lo que plantea nuevos retos y escenarios para la gestión de riesgos.

La reunión enfatizó que las criptomonedas no tienen el mismo estatus legal que la moneda de curso legal, no tienen poder liberatorio y no deben ni pueden circular como moneda en el mercado. Las actividades comerciales relacionadas con criptomonedas constituyen actividades financieras ilegales. Las stablecoins son una forma de criptomoneda y actualmente no pueden satisfacer eficazmente los requisitos de identificación de clientes, prevención de lavado de dinero y otros aspectos, existiendo el riesgo de ser utilizadas para lavado de dinero, fraude de recaudación de fondos, transferencias transfronterizas de fondos no autorizadas y otras actividades ilegales.

La reunión exigió que todas las entidades se adhieran a la guía del Pensamiento de Xi Jinping sobre el Socialismo con Características Chinas para una Nueva Era, implementen plenamente el espíritu del 20º Congreso Nacional del Partido y de todas las sesiones plenarias del 20º Comité Central, consideren la prevención de riesgos como un tema eterno del trabajo financiero, continúen manteniendo la política prohibitiva sobre las criptomonedas y sigan combatiendo las actividades financieras ilegales relacionadas con criptomonedas. Todas las entidades deben profundizar la cooperación, perfeccionar las políticas regulatorias y las bases legales, centrarse en los flujos de información y de capital, fortalecer el intercambio de información, mejorar aún más la capacidad de monitoreo, combatir enérgicamente las actividades delictivas y proteger la seguridad patrimonial del pueblo, manteniendo la estabilidad del orden económico y financiero.

Como se menciona en el artículo anterior, este año han sido frecuentes los casos de fraude de recaudación de fondos bajo el pretexto de stablecoins. Las autoridades regulatorias financieras de Shenzhen, Beijing, Suzhou, Zhejiang y otras regiones han emitido repetidas advertencias sobre los riesgos, alertando sobre actividades financieras ilegales que utilizan conceptos emergentes como “stablecoin” como gancho. Empresas como Ant Group y JD.com también han desmentido públicamente su implicación en estafas relacionadas con stablecoins.

En los últimos meses, las discusiones y eventos relacionados con las stablecoins han sido muy activos. A continuación, se presenta un resumen no exhaustivo:

En junio de este año, varios gigantes de Internet y empresas cotizadas anunciaron que solicitarían licencias de stablecoin en Hong Kong. El 18 de junio, el gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, pronunció un discurso en el Foro Lujiazui 2025, en el que se refirió a las stablecoins de la siguiente manera:

“Las nuevas tecnologías como blockchain y los libros de contabilidad distribuidos han impulsado el desarrollo de las monedas digitales de bancos centrales y las stablecoins, logrando que ‘el pago sea la liquidación’, remodelando desde la base el sistema de pagos tradicional y acortando considerablemente la cadena de pagos transfronterizos, aunque también plantean enormes desafíos para la regulación financiera. Tecnologías como los contratos inteligentes y las finanzas descentralizadas seguirán impulsando la evolución y el desarrollo del sistema de pagos transfronterizos.”

El 10 de julio, el Comité del Partido de la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales de Shanghái celebró una reunión de estudio centrada en las tendencias de desarrollo y estrategias de respuesta ante las criptomonedas y las stablecoins. Ese mismo mes, varias autoridades regulatorias financieras emitieron advertencias de riesgo relacionadas con las stablecoins.

El 1 de agosto, entró en vigor oficialmente la “Ley de Stablecoins” de Hong Kong, proporcionando un marco regulatorio claro y una vía de solicitud de licencias para los emisores de stablecoins. Ese mismo mes, medios internacionales informaron que China estaba considerando permitir por primera vez el uso de stablecoins respaldadas por el renminbi para promover un uso más amplio del renminbi a nivel mundial.

El 27 de octubre, Pan Gongsheng declaró en la Conferencia Anual del Foro Financiero de Financial Street 2025 que las organizaciones financieras internacionales y los bancos centrales mantienen en general una actitud cautelosa hacia el desarrollo de las stablecoins. Pan Gongsheng mencionó que, en las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional (IMF) y el Banco Mundial, las stablecoins y los posibles riesgos financieros que pueden generar fueron uno de los temas más discutidos entre los ministros de finanzas y los gobernadores de bancos centrales de varios países. La opinión generalizada es que, como actividad financiera, las stablecoins actualmente no pueden satisfacer eficazmente los requisitos básicos de identificación de clientes y prevención de lavado de dinero, amplificando las lagunas en la regulación financiera global, como el lavado de dinero, las transferencias transfronterizas de fondos no autorizadas y la financiación del terrorismo. El ambiente especulativo en el mercado es intenso, lo que aumenta la vulnerabilidad del sistema financiero global y afecta la soberanía monetaria de algunas economías menos desarrolladas.

Desde una perspectiva global, el 7 de noviembre, el gobierno japonés anunció oficialmente que ha decidido apoyar el proyecto conjunto de las tres principales entidades bancarias de Japón para lanzar una stablecoin. La startup japonesa JPYC lanzó la primera stablecoin del mundo respaldada por yenes, con una tasa de cambio fija de 1 JPYC por 1 yen, respaldada por depósitos en yenes y bonos del gobierno japonés. En septiembre, nueve bancos europeos (incluidos ING, KBC y Danske Bank) formaron un consorcio de stablecoins en euros, con planes de emitir una stablecoin regulada vinculada al euro para pagos transfronterizos. En julio, Trump firmó rápidamente la “Ley del Genio”, estableciendo el marco regulatorio para las stablecoins.

 

Lecturas recomendadas:

Reescribiendo el guion de 2018, ¿el fin del cierre del gobierno de EE. UU. = el precio de bitcoin se disparará?

1.1 billones de dólares en stablecoins evaporados, ¿la verdad detrás de la cadena de explosiones en DeFi?

Revisión del caso de short squeeze de MMT: un juego de recaudación de fondos meticulosamente diseñado