La cripto alcanza el momento Netscape, dice el fundador de Paradigm

¿Está la industria cripto al borde de su momento decisivo? Para Matt Huang, cofundador del fondo Paradigm, el sector se acerca a un punto de inflexión histórico, comparable a la llegada de Netscape en los años 90 o el iPhone en 2007. Estas revoluciones marcaron la adopción masiva de Internet y la telefonía móvil. Hoy, entre avances tecnológicos y la entrada de capital institucional, el mundo cripto podría vivir su propio punto de quiebre, el que transforma una innovación marginal en un uso global.

Un punto de inflexión institucional sin precedentes

Mientras la industria cripto había sufrido una caída histórica, Matt Huang, cofundador del fondo de inversión Paradigm, afirmó en un mensaje publicado en X (antes Twitter) que “las criptomonedas están viviendo su momento Netscape.”

Según él, el ecosistema funciona “más potente que nunca, mucho más allá de nuestros sueños más salvajes,” integrando tanto dinámicas institucionales como ideales cypherpunk. La referencia a Netscape, el primer navegador web fácil de usar lanzado en 1994 antes de una histórica salida a bolsa en 1995, evoca una fase de inflexión: cuando la tecnología deja de ser marginal y se vuelve accesible para todos, con el apoyo de las finanzas tradicionales.

Esta evolución se encarna hoy en el auge de productos de inversión regulados que permiten a las instituciones exponerse a criptomonedas sin pasar por exchanges tradicionales.

Según Eric Balchunas, analista de ETF en Bloomberg, al 22 de octubre de 2025 hay 155 ETPs cripto pendientes de aprobación, y hasta 200 podrían lanzarse en el próximo año. Estos productos facilitan la entrada de inversores tradicionales respetando los marcos regulatorios.

Estos son los principales aportes destacados por los analistas:

• Accesibilidad mejorada: los ETPs ofrecen una puerta de entrada a las criptomonedas a través de brokers tradicionales, sin necesidad de dominar wallets o plataformas descentralizadas;

• Legitimación institucional: su aprobación por parte de los reguladores otorga mayor credibilidad a los activos digitales ante inversores cautelosos;

• Efecto palanca sobre la liquidez on-chain: según Lacie Zhang, analista de Bitget Wallet, “los ETF y productos similares atraen más liquidez a las redes subyacentes movilizando capital institucional y nuevos participantes”;

• La coexistencia de modelos: Zhang enfatiza que estas herramientas “no reemplazan los sistemas on-chain, sino que complementan su alcance.”

Lejos de oponer finanzas descentralizadas y reguladas, este punto de inflexión parece marcar una expansión del ecosistema, donde las estructuras establecidas pueden servir de trampolín para una adopción más amplia.

¿Un crecimiento impulsado por la especulación?

Detrás de este entusiasmo institucional, otra realidad genera preocupación. Una parte significativa de los ingresos generados en ciertas blockchains todavía depende de actividades puramente especulativas.

Así, el 62% de los ingresos de DApps en Solana en junio provinieron del trading de memecoins, contribuyendo en gran medida a los 1.6 billions de dólares de ingresos acumulados por la red en la primera mitad de 2025. Esta dependencia de activos ultravolátiles y a menudo sin valor fundamental plantea interrogantes sobre la solidez del modelo económico que sustenta el actual furor.

Ante esta observación, varias voces llaman a reenfocar la innovación en usos concretos. “El único riesgo real para la industria es una desaceleración en el desarrollo tecnológico,” advierte Edwin Mata, abogado y CEO de la plataforma de tokenización Brickken.

Para él, la verdadera creación de valor no reside en las ganancias rápidas de los mercados especulativos, sino en las capacidades on-chain para automatizar, estructurar nuevos mercados y ofrecer utilidad medible. Lejos de descalificar el auge de los productos regulados, Mata insiste en la necesidad de mantener una trayectoria de innovación robusta para evitar un callejón sin salida similar al de la burbuja de Internet de los 2000.

Si la adopción se acelera, los flujos hacia stablecoins podrían desencadenar un colapso en el mercado de bonos, redirigiendo masivamente la liquidez de los bonos del Tesoro. Lejos de ser trivial, este escenario coloca a las criptomonedas en el centro de los equilibrios financieros globales.