Un año del gobierno de Trump: la transformación de la industria cripto en Estados Unidos

Escrito por: Tiger Research

En 2025, el gobierno de Estados Unidos está implementando una política de apoyo a las criptomonedas, cuyo objetivo es claro y conciso: regular la industria actual de las criptomonedas de la misma manera que el sector financiero tradicional.

Puntos clave

• Estados Unidos está trabajando para integrar las criptomonedas en su infraestructura financiera existente, en lugar de simplemente absorber toda la industria.

• Durante el último año, el Congreso, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) han ido introduciendo y ajustando regulaciones para incorporar gradualmente las criptomonedas a este sistema.

• A pesar de las tensiones entre los organismos reguladores, Estados Unidos sigue perfeccionando el marco regulatorio mientras apoya el crecimiento del sector.

1. La integración de la industria cripto en Estados Unidos

Tras la reelección del presidente Trump, el gobierno lanzó una serie de políticas agresivas a favor de las criptomonedas. Esto marca un giro drástico respecto a posturas anteriores, donde la industria cripto era vista principalmente como un objetivo de regulación y control. Estados Unidos ha entrado en una etapa antes inimaginable, integrando la industria cripto en su sistema existente a un ritmo casi unilateral.

El cambio de postura de la SEC y la CFTC, junto con la incursión de instituciones financieras tradicionales en negocios relacionados con criptomonedas, indican que se están produciendo transformaciones estructurales de gran alcance.

Lo más notable es que todo esto ha ocurrido apenas un año después de la reelección del presidente Trump. Hasta ahora, ¿qué cambios concretos se han producido en la regulación y las políticas de Estados Unidos?

2. Un año de cambios en la postura cripto de Estados Unidos

En 2025, con la llegada del gobierno de Trump, la política cripto de Estados Unidos alcanzó un punto de inflexión. El poder ejecutivo, el Congreso y los organismos reguladores actuaron en conjunto, enfocándose en reducir la incertidumbre del mercado e integrar las criptomonedas en la infraestructura financiera existente.

2.1. Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos

En el pasado, la SEC dependía principalmente de acciones de cumplimiento para abordar actividades relacionadas con criptomonedas. En casos importantes como Ripple, Coinbase, Binance y los servicios de staking de Kraken, la SEC presentó demandas sin ofrecer criterios claros sobre la naturaleza legal de los tokens o qué actividades estaban permitidas, basando su accionar en interpretaciones a posteriori. Esto llevó a que las empresas cripto dedicaran más recursos a gestionar riesgos regulatorios que a expandir sus negocios.

Esta postura comenzó a cambiar tras la renuncia del presidente Gary Gensler, quien tenía una actitud conservadora hacia la industria cripto. Bajo el liderazgo de Paul Atkins, la SEC adoptó un enfoque más abierto y empezó a construir reglas básicas para incorporar la industria cripto al marco regulatorio, en lugar de depender únicamente de litigios.

Un ejemplo clave es el anuncio del “Crypto Project”. A través de este proyecto, la SEC manifestó su intención de establecer estándares claros para definir qué tokens son valores y cuáles no. Este organismo, que antes carecía de dirección, está comenzando a transformarse en una entidad más inclusiva.

2.2. Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos

Fuente: Tiger Research

En el pasado, la intervención de la CFTC en el sector cripto se limitaba en gran medida a la regulación del mercado de derivados. Sin embargo, este año adoptó una postura más proactiva, reconociendo oficialmente a bitcoin y ethereum como commodities y apoyando su uso por parte de instituciones tradicionales.

El “Programa Piloto de Colaterales de Activos Digitales” es una iniciativa clave. A través de este programa, bitcoin, ethereum y USDC fueron aprobados como colaterales para operaciones de derivados. La CFTC aplicó tasas de descuento y estándares de gestión de riesgos, tratando estos activos de la misma manera que los colaterales tradicionales.

Este cambio demuestra que la CFTC ya no considera los criptoactivos únicamente como instrumentos especulativos, sino que empieza a reconocerlos como activos colaterales estables, equiparables a los activos financieros tradicionales.

2.3. Oficina del Contralor de la Moneda

Fuente: Tiger Research

En el pasado, la OCC mantenía distancia con la industria cripto. Las empresas de criptomonedas debían solicitar licencias estado por estado, lo que dificultaba su acceso al sistema bancario federal, limitaba su expansión y obstaculizaba su conexión estructural con el sistema financiero tradicional, obligándolas en su mayoría a operar fuera del marco regulatorio.

Hoy, esta práctica ha cambiado. La OCC optó por integrar a las empresas cripto en el marco regulatorio bancario existente, en lugar de excluirlas del sistema financiero. Emitió una serie de cartas interpretativas (documentos oficiales que aclaran si ciertas actividades financieras están permitidas), ampliando gradualmente el alcance de los negocios permitidos, incluyendo la custodia de criptoactivos, el trading e incluso el pago de comisiones en la cadena bancaria.

Esta serie de cambios alcanzó su punto culminante en diciembre: la OCC aprobó condicionalmente estatutos de banco fiduciario nacional para empresas líderes como Circle y Ripple. Esto es significativo porque otorga a estas empresas cripto el mismo estatus que las instituciones financieras tradicionales. Bajo una única regulación federal, pueden operar a nivel nacional y, ahora, pueden procesar transferencias directamente como los bancos tradicionales, sin necesidad de intermediarios.

2.4. Legislación y órdenes ejecutivas

Fuente: Tiger Research

En el pasado, aunque Estados Unidos comenzó a preparar legislación sobre stablecoins desde 2022, los repetidos retrasos crearon un vacío regulatorio en el mercado. Faltaban estándares claros sobre la composición de reservas, autoridad regulatoria y requisitos de emisión, lo que impedía a los inversores verificar de manera confiable si los emisores tenían reservas suficientes, generando preocupaciones sobre la transparencia de algunas emisoras.

La “Ley GENIUS” resolvió estos problemas al definir claramente los requisitos para la emisión de stablecoins y los estándares de reservas. Exige que los emisores mantengan reservas equivalentes al 100% del monto emitido, prohíbe la rehipotecación de los activos de reserva y centraliza la autoridad regulatoria en los organismos federales de supervisión financiera.

De este modo, las stablecoins se han convertido en dólares digitales con respaldo legal y capacidad de pago reconocida por la ley.

3. Dirección definida: competencia y contrapesos

Durante el último año, la dirección de la política cripto de Estados Unidos ha sido clara: integrar la industria cripto en el sistema financiero formal. Sin embargo, este proceso no ha sido uniforme ni exento de fricciones.

Las diferencias internas en Estados Unidos persisten. El debate sobre el servicio de mezcla de privacidad Tornado Cash es un ejemplo típico: el poder ejecutivo actúa activamente para bloquear flujos de fondos ilícitos, mientras que el presidente de la SEC advierte públicamente contra una represión excesiva de la privacidad. Esto demuestra que la percepción del gobierno estadounidense sobre las criptomonedas no es completamente uniforme.

Pero estas diferencias no equivalen a inestabilidad política; son más bien una característica inherente al sistema de toma de decisiones estadounidense. Los organismos, con diferentes responsabilidades, interpretan los problemas desde su propia perspectiva y, a veces, expresan desacuerdos públicamente, avanzando mediante el equilibrio y la persuasión mutua. La tensión entre la aplicación estricta de la ley y la protección de la innovación puede generar fricciones a corto plazo, pero a largo plazo ayuda a que los estándares regulatorios sean cada vez más específicos y precisos.

Lo clave es que esta tensión no ha detenido el proceso. Incluso en medio del debate, Estados Unidos sigue avanzando en múltiples frentes: la elaboración de reglas por parte de la SEC, la integración de infraestructuras por la CFTC, la incorporación institucional de la OCC y la legislación del Congreso para establecer estándares. No espera un consenso total, sino que permite que la competencia y la coordinación avancen en paralelo, impulsando el progreso continuo del sistema.

En última instancia, Estados Unidos no ha dejado que las criptomonedas se desarrollen sin control, ni ha intentado reprimir su crecimiento, sino que ha reformado simultáneamente la regulación, el liderazgo y la infraestructura del mercado. Al convertir el debate y la tensión interna en impulso, Estados Unidos ha optado por una estrategia que atrae el centro de la industria cripto global hacia sí mismo.

El último año ha sido clave porque esta dirección ha superado las declaraciones y se ha traducido en políticas y acciones concretas.