El cobre alcanza un máximo histórico en medio de crecientes restricciones de suministro – ING

El cobre alcanza un nuevo máximo histórico en medio de temores por el suministro

Los precios del cobre se dispararon a niveles sin precedentes en la Bolsa de Metales de Londres, superando los $13.000 por tonelada por primera vez. Este aumento se produce mientras crecen las preocupaciones sobre la reducción de suministros, con la incertidumbre en torno a los aranceles y el aumento del acaparamiento que siguen ajustando aún más el mercado, según los analistas de commodities Ewa Manthey y Warren Patterson de ING.

La incertidumbre arancelaria y el acaparamiento llevan al cobre a niveles históricos

El repunte continuo del cobre está siendo impulsado por interrupciones en los sitios de minería y cambios en los patrones de comercio global, especialmente porque las políticas arancelarias de EE. UU. bajo la presidencia de Trump generan volatilidad adicional. En 2025, los precios del cobre aumentaron un 42%, marcando el mejor desempeño anual entre los seis principales metales industriales negociados en la LME desde 2009.

La especulación sobre un posible aumento arancelario del 15%, que está bajo consideración para junio de 2026, ha llevado a los traders a acelerar los envíos de cobre hacia Estados Unidos. La continua falta de claridad respecto a los aranceles se espera que mantenga los suministros fuera de EE. UU. limitados y que los precios globales permanezcan elevados. Sin embargo, si el cobre refinado vuelve a estar exento de aranceles, esto podría revertir los flujos comerciales y aumentar los inventarios en los mercados internacionales, representando un riesgo a la baja para los precios.

A los problemas de suministro se suma una huelga que ha comenzado en la mina Mantoverde de Chile, lo que amenaza aún más la disponibilidad de cobre. Con los inventarios en los principales mercados de intercambio ya en niveles bajos, el mercado cuenta con poco margen ante nuevas interrupciones. La mina Mantoverde actualmente representa aproximadamente el 0,5% de la producción mundial de cobre a los niveles actuales. Mientras tanto, el spread entre el efectivo y los tres meses en Londres permanece en backwardation, señalando una persistente escasez de suministro a corto plazo.