La Corte Suprema podría decidir sobre los aranceles de Trump. Esto es lo que predicen los analistas para el mercado.

La Corte Suprema se prepara para revisar los aranceles de la era Trump

Tasos Katopodis / Getty Images

Se espera que la Corte Suprema aborde pronto la legalidad de los aranceles impuestos durante la administración Trump, una decisión que podría tener implicancias significativas para la política comercial de Estados Unidos y los mercados financieros.

Puntos principales

• Expertos del mercado están evaluando qué empresas podrían beneficiarse si la Corte Suprema revoca los aranceles de Trump, pero el amplio abanico de posibles resultados significa que la política comercial sigue siendo incierta.
• Independientemente del veredicto, la administración Trump mantiene opciones para restablecer o sustituir los aranceles, incluso si algunos son eliminados o reducidos.

El próximo fallo de la Corte sobre las medidas arancelarias del presidente Trump podría provocar cambios notables tanto en los mercados como en acciones individuales. Si bien los analistas han identificado posibles ganadores y perdedores, la situación sigue siendo compleja debido a los numerosos escenarios posibles.

En otras palabras, aunque una decisión largamente esperada podría estar por llegar, los inversores no deberían esperar una reacción sencilla como “comprar el rumor, vender la noticia”.

La Corte Suprema podría pronunciarse tan pronto como el viernes sobre si el uso de poderes de emergencia por parte de Trump para imponer aranceles fue legal. Los jueces podrían ratificar los llamados aranceles del “Día de la Liberación” introducidos en abril, o declararlos ilegales y revertirlos. Una decisión así aportaría la claridad necesaria a un panorama de política comercial incierto durante casi un año, tras un impacto inicial en el mercado que desde entonces se ha suavizado.

Según expertos, una decisión de la Corte Suprema podría inyectar nueva volatilidad en los mercados. Louis Navellier, Director de Inversiones en Navellier & Associates, comentó: “Si los aranceles se declaran ilegales, esperen turbulencia en el mercado; si se mantienen, es probable que haya un repunte”.

Si los aranceles son revocados, los analistas sugieren que las empresas más afectadas por el uso de la International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) por parte de la administración Trump para imponer aranceles podrían registrar ganancias sustanciales. Incluso es posible que los importadores reciban reembolsos por aranceles ya pagados, algo que algunas empresas han defendido. Sin embargo, el amplio espectro de resultados posibles agrega complejidad a las perspectivas.

Por qué esta decisión es importante

Según la Tax Foundation, los aranceles introducidos el año pasado resultaron en un aumento de impuestos promedio de 1.100 dólares por hogar en Estados Unidos, con esa cifra proyectada a subir a 1.400 dólares este año. Si los aranceles de la IEEPA son eliminados, esos números podrían caer a 300 dólares en 2025 y 400 dólares este año.

Analistas de acciones de JPMorgan señalan que si la Corte Suprema declara ilegales los aranceles de la IEEPA y los bloquea de forma permanente, las empresas que importan grandes volúmenes de productos —como Dick’s Sporting Goods (DKS), Mattel (MAT) y Hasbro (HAS)— probablemente verían la mayor reducción en los costos arancelarios.

Otros grandes minoristas, incluyendo Walmart (WMT), Target (TGT), Costco (COST) y BJ’s Wholesale Club (BJ), se espera que experimenten ahorros más modestos, según el último informe de JPMorgan.

Información adicional

Analistas de Deutsche Bank estiman que los minoristas están pagando actualmente un 20% adicional en aranceles. Si los aranceles de la IEEPA son anulados, esto podría proporcionar alivio, aunque el equipo de investigación de consumo de Deutsche advierte que nuevos aranceles —posiblemente alrededor del 15%— podrían ocupar temporalmente su lugar.

El fallo de la Corte Suprema podría no ser absoluto. Estrategas de política de Morgan Stanley sugieren que la Corte podría limitar los aranceles de la IEEPA a ciertos países con los que Estados Unidos tiene déficit comercial, o conceder a la administración un período de gracia para ajustar la base legal de los aranceles, posiblemente imponiendo un límite temporal a los que permanezcan en vigor.

Incluso si los aranceles se revierten por completo, la administración cuenta con otras herramientas legales para restablecerlos o reemplazarlos. Como señala Morgan Stanley, “el momento sigue siendo la mayor incógnita en estos escenarios”.

Una decisión podría llegar tan pronto como mañana, pero la claridad total sobre la política comercial podría tardar aún un tiempo.