El precio de Bitcoin ha caído desde los máximos recientes, rompiendo por debajo de niveles clave de corto plazo y generando renovados temores sobre una corrección más profunda. Sin embargo, debajo de la superficie, los datos on-chain cuentan una historia muy diferente.
A pesar del retroceso, los holders de Bitcoin a largo plazo no están vendiendo de manera agresiva. Indicadores clave on-chain muestran que las monedas más antiguas permanecen mayormente inactivas, sugiriendo que el reciente movimiento bajista está siendo impulsado por traders de corto plazo y reinicios de apalancamiento, más que por una distribución estructural.
Esta divergencia entre la debilidad del precio de BTC y el comportamiento de los holders es fundamental. Señala un mercado que se está enfriando y reequilibrando, no uno que está alcanzando un techo.
Qué dicen los datos On-Chain
El Value Days Destroyed (VDD) Multiple rastrea cuándo se gastan BTC antiguos y mantenidos por largo tiempo. Históricamente, los grandes techos de mercado vienen acompañados de picos rojos pronunciados, señalando que los holders de largo plazo distribuyen en momentos de fortaleza. Actualmente, esa señal está ausente.
Las lecturas recientes de Glassnode se mantienen en el rango bajo a medio de VDD, lo que indica que:
- Los holders de largo plazo no están vendiendo agresivamente
- La mayoría de los BTC que se mueven pertenecen a participantes de corto plazo
- La presión de venta es táctica, no estructural
Este comportamiento normalmente coincide con consolidaciones o continuidad de tendencia, no con techos finales.
Los holders de Bitcoin a largo plazo siguen siendo optimistas
El gráfico de precios muestra a Bitcoin rechazando zonas de oferta superiores alrededor de la región de $105k–$110k, seguido de una caída por debajo del soporte de rango medio cerca de $102k–$98k. Esto provocó un movimiento brusco a la baja, pero lo importante es que el precio no entró en caída libre. En cambio, BTC está reaccionando en torno a las zonas de demanda establecidas. La volatilidad es alta, pero se está formando una estructura, por lo que los movimientos podrían parecer barridos de liquidez y no liquidaciones por pánico.
Fuente: Los gráficos combinados apuntan a tres resultados principales. Primero, no hay una distribución masiva por parte de los holders de largo plazo. Segundo, la distribución ocurre en niveles más altos, seguida de un reinicio controlado y, tercero, los traders de corto plazo son quienes impulsan la volatilidad, no las salidas de dinero inteligente. Esto es típico de las correcciones de mitad de ciclo, donde se liquidan posiciones apalancadas y largos tardíos, mientras la convicción de largo plazo permanece intacta.
¿Qué sigue para el rally del precio de BTC?
El precio de Bitcoin enfrenta una presión alcista notable pero continúa operando dentro de una zona de demanda. Si el precio recupera el rango entre $98,000 y $102,000, podría señalar absorción y abrir la puerta a una continuación. Una invalidación podría arrastrar el precio cerca de $82,000, lo que debilitaría la tesis alcista general. Además, mantenerse dentro de la zona de demanda actual entre $88,000 y $92,000 podría conservar una estructura constructiva.
A pesar del fuerte retroceso, los datos on-chain no respaldan una narrativa de techo de ciclo. Los holders de largo plazo permanecen tranquilos, mientras que la acción del precio refleja un mercado ajustando excesos, no perdiendo convicción. Por ahora, el precio de BTC parece estar digiriendo ganancias, no finalizando la tendencia. La dirección se decidirá, no por el miedo, sino por cómo reaccione el precio en niveles clave en los próximos días.
