El multimillonario Mike Novogratz revela la única manera de evitar que empresas de bitcoin como Strategy quiebren

El CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, afirmó que el modelo de empresa tesorera de Bitcoin y Ethereum ha llegado a un punto crítico de quiebre, y que las compañías que comenzaron con esta estructura ahora deben elegir entre “transformarse o desaparecer lentamente”.

En un podcast con el inversor y ex funcionario de la administración Trump, Anthony Scaramucci, Mike Novogratz argumentó que simplemente mantener activos cripto ya no es un modelo de negocio sostenible. Según Novogratz, con unas pocas excepciones como Strategy y BitMine, las empresas tesoreras necesitan transformarse en negocios con productos y servicios reales.

Novogratz declaró: “Solo mantener el activo subyacente no genera valor para los accionistas. La dirección necesita transformar estas estructuras en compañías reales”.

Según la situación actual, aproximadamente el 40% de las empresas tesoreras de Bitcoin cotizan por debajo del valor neto de los activos (NAV) de sus criptomonedas. Además, más del 60% de estas empresas compraron Bitcoin a precios significativamente superiores a los actuales del mercado.

Un estancamiento similar está ocurriendo también en el caso de Ethereum. Novogratz señaló que la compra en el mercado prácticamente se ha detenido, y que la única empresa importante que continúa comprando regularmente es BitMine, que ha acumulado más del 50% del ETH en el ecosistema tesorero de Ethereum, valuado en 21 mil millones de dólares.

Novogratz admitió que él también se dejó llevar por el hype. “Todos nos dejamos llevar por el hype del trading en algún momento”, dijo Novogratz, agregando que la prima sobre el NAV ya no funciona y casi la mitad del espacio tesorero de Bitcoin cotiza a descuento. Según el reconocido inversor, la razón fundamental de esto es estructural: gracias a los ETF de Bitcoin y Ethereum, los inversores ahora pueden acceder directamente al activo y no tienen que pagar una prima por las acciones tesoreras.

Novogratz señaló que la estrategia tesorera de Strategy, lanzada en agosto de 2020, resultó en un aumento aproximado de diez veces en el precio de las acciones, pero que ese éxito no ha encontrado muchos paralelos.

“De 50 empresas, solo tres realmente lograron sacar adelante este modelo. El resto necesita salir de sus propios pozos”, comentó. Incluso las acciones de Strategy han caído más del 50% en los últimos seis meses, lo que indica una presión creciente sobre el modelo.

Cuando le preguntaron qué haría si estuviera al mando de una empresa tesorera en dificultades, Novogratz dijo que el primer paso sería recomprar acciones a descuento para cerrar la brecha entre el NAV y el precio de las acciones. Sin embargo, sostuvo que la verdadera solución sería desarrollar un nuevo modelo de negocio basado en los recursos humanos y el capital existentes de la empresa.

Según Novogratz, quien afirma: “Si tenés Bitcoin, Ethereum o Solana, podés usar ese capital para lanzar un neobanco, podés crear un producto real”, la simple historia de ‘mantener cripto’ ya no es una estrategia comercializable.