Bitcoin sigue mostrando señales mixtas, dividiendo incluso a los principales gestores de activos y grandes jugadores respecto a las perspectivas de precio para 2026.
En el grupo optimista, VanEck, Bitwise, Grayscale, Bernstein y Coinbase esperan una fuerte recuperación en 2026 y un posible nuevo máximo histórico de 150 mil dólares. De hecho, Bitwise y VanEck creen que el ciclo de 4 años terminó luego de que Bitcoin cerrara 2025 en negativo, desafiando así sus patrones históricos de mercado.
Como resultado, el sector podría moverse en sintonía con las acciones estadounidenses y esto podría impulsar aún más a BTC. Por ende, podría no haber un “bear market” típico, o este podría ser menos pronunciado.
Sin embargo, Jurrien Timmer, Director de Global Macro en Fidelity, no está de acuerdo con estas proyecciones. En una declaración reciente, respondió:
“Soy escéptico ante la idea de que los bear markets ya no van a ocurrir. Por ahora, la línea divisoria para Bitcoin es 65 mil dólares (máximo anterior), y por debajo de eso, 45 mil dólares.”
Fuente: Jurrien Timmer/X
Según Timmer, si BTC se consolida durante un año, entonces el nivel de 65 mil dólares podría alcanzarse. Para ello, citó la Bitcoin Power Law y otros modelos propietarios. La mayoría de los bajistas han estado mirando la zona de 65 mil a 75 mil dólares como un posible rebote para el próximo ciclo 2027-2028.
Las entradas de capital en Bitcoin disminuyen
Para CryptoQuant, BTC entró en un bear market a principios de noviembre después de caer por debajo de la Media Móvil de 1 año.
Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant, también reforzó una posición bajista similar. Sin embargo, citó la desaceleración del crecimiento del capital a nivel de red, según lo seguido por el indicador Realized Cap.
Fuente: CryptoQuant
Una desaceleración o tendencia bajista en el Realized Cap marcó los anteriores bear markets de BTC en 2018-2020 y 2022-2023. Por otro lado, el crecimiento en las entradas de capital, en verde, coincidió con las etapas alcistas.
En noviembre de 2025, el Realized Cap señaló el riesgo de bear market por primera vez desde 2023. Si la estancación o la tendencia bajista del Realized Cap persiste, se reforzarían las tendencias de estrés de mercado vistas anteriormente.
De ser así, esto también afectaría las perspectivas alcistas de 2026 de algunos de los grandes jugadores.
¿Todavía no hay un tope de ciclo de mercado?
Para VanEck, sin embargo, el ciclo de mercado actual aún no ha alcanzado su tope y un nuevo máximo histórico podría estar en juego en 2026.
Según Matthew Sigel, Jefe de Investigación de Activos Digitales en VanEck, el mercado aún no ha alcanzado el tope en este ciclo. Citó el Relative Unrealized Profit (RUP), un indicador clave del tope de ciclo, que está por debajo de 0,70 (un nivel que señaló los topes de mercado anteriores).
El ejecutivo afirmó que podría haber espacio para un rally alcista porque el valor actual del RUP de 0,43 indica que el tope táctico de ciclo no es inminente. A pesar de que BTC subió a 126 mil dólares el año pasado.
Fuente: VanEck/Glassnode
Reflexiones finales
- Fidelity considera que el bear market de BTC sigue siendo posible y una caída a 65 mil dólares o menos podría ocurrir
- El Realized Cap señaló un riesgo de bear market por primera vez desde 2023.
