Ficha informativa: Cómo la independencia se convirtió en el estándar para los bancos centrales globales

LONDRES, 13 de enero (Reuters) - La decisión de la administración Trump de abrir una investigación criminal contra el presidente de la Reserva Federal ha intensificado los temores sobre la independencia del banco central de Estados Unidos, el principal organismo de toma de decisiones de la economía más grande del mundo.

El presidente Donald Trump ha criticado a la Fed y a su titular, Jerome Powell, por no bajar las tasas de interés lo suficientemente rápido.

Altos funcionarios de otros bancos centrales se solidarizaron con Powell el martes, declarando que "la independencia de los bancos centrales es una piedra angular de la estabilidad de precios, financiera y económica en interés de los ciudadanos a quienes servimos".

A continuación, un resumen de cómo la independencia se volvió clave en la forma en que los bancos centrales de todo el mundo gestionan sus economías.

LA FED MARCÓ EL CAMINO

La Reserva Federal obtuvo independencia operativa en 1951, luego de que el aumento de la inflación expusiera los límites de una política monetaria diseñada para mantener bajos los costos de endeudamiento durante la Segunda Guerra Mundial.

Si bien la Fed fue pionera en muchos aspectos, no fue sino hasta 25 años después que logró liberarse totalmente de la interferencia política en la fijación de las tasas de interés.

Se considera ampliamente que la presión ejercida por el expresidente Richard Nixon para mantener bajos los costos de endeudamiento antes de su campaña de reelección de 1972, junto con un salto en los precios del petróleo, contribuyeron al aumento de la inflación en la década siguiente.

ALTA INFLACIÓN - NUEVO SISTEMA

Tras sufrir las consecuencias de la alta inflación en los años 70 y principios de los 80, los gobiernos de todo el mundo buscaron nuevas formas de gestionar sus economías.

Muchos de ellos quitaron a los políticos el poder sobre las decisiones de tasas de interés y lo trasladaron a funcionarios encargados de mantener la inflación baja.

Para fines del siglo XX, entre el 80 y el 90% de los bancos centrales del mundo contaban con independencia operativa, según el Banco de Inglaterra.

INDEPENDENCIA - ¿FUNCIONA?

Parte del crédito por la baja inflación de gran parte de los últimos 30 años se debe a otros factores, como el surgimiento de China y otros países exportadores cuyos productos de bajo costo ayudaron a contener los precios.

Sin embargo, los académicos han vinculado repetidamente el nivel y la volatilidad de la inflación con el grado de independencia de los bancos centrales en varios países, consolidando su posición como principio fundamental en la formulación de políticas en las últimas décadas.

En Gran Bretaña, la incertidumbre sobre la inflación se redujo aproximadamente a una cuarta parte después de que el Banco de Inglaterra se independizara en 1997, en comparación con los 20 años anteriores, según dijo en un discurso de 2020 el ex economista jefe del BoE, Andy Haldane.

DESAFÍOS EN CRISIS

El amplio apoyo a la banca central independiente se vio puesto a prueba durante la crisis financiera global de 2007-09, que se vinculó a fallas por parte de los bancos centrales y otros reguladores encargados de monitorear el riesgo en el sistema bancario.