La IA puede representar riesgos para la industria del software. Según expertos, hay una acción en particular que deberías evitar especialmente.

Las acciones de software siguen quedando rezagadas respecto al mercado en 2025

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Por segundo año consecutivo, las empresas de software no lograron mantenerse al ritmo del mercado en general en 2025.

Puntos principales

• Las acciones de software volvieron a tener un rendimiento inferior al del mercado general este año, ya que las preocupaciones sobre el impacto de la inteligencia artificial han enfriado el entusiasmo de los inversores.
• Los analistas de Oppenheimer rebajaron la calificación de las acciones de Adobe, destacando los importantes obstáculos que enfrenta actualmente el sector de software de aplicaciones.

La industria del software, que alguna vez fue la favorita de Wall Street, ha perdido su atractivo en la era de la IA.

En 2025, las acciones de software dentro del S&P 500 quedaron rezagadas respecto al índice por segundo año consecutivo. Mientras tanto, las empresas que producen el hardware y la infraestructura que impulsan la IA—como los fabricantes de chips y de memorias—han impulsado las ganancias del mercado. Los expertos anticipan que los vientos en contra que enfrentan las empresas de software, especialmente aquellas que desarrollan aplicaciones, persistirán hasta 2026.

Por ejemplo, Oppenheimer redujo recientemente su calificación de Adobe (ADBE) de “Outperform” a “Perform” y eliminó su precio objetivo, citando riesgos relacionados con la IA que afectan a todo el panorama del software de aplicaciones. Tras este anuncio, las acciones de Adobe, que ya habían caído más del 20% en el último año, bajaron más del 5% el martes.

Por qué esto es importante

Muchos esperaban que las acciones de software tuvieran un buen desempeño en 2025, impulsadas por la adopción de herramientas potenciadas por IA. Sin embargo, el despliegue de estos agentes de IA ha sido más lento de lo previsto, lo que ha generado un mayor escepticismo sobre la capacidad del sector para adaptarse y ha aumentado los temores sobre el potencial disruptivo de la IA.

Oppenheimer señala que la ventaja competitiva de Adobe se percibe en retroceso debido a la IA. Según el analista Brian Schwartz y su equipo, la IA generativa está acelerando la creación de contenidos mientras presiona a la baja los precios y el crecimiento de suscriptores. Ahora, Adobe enfrenta nuevos rivales, incluyendo proveedores de grandes modelos de lenguaje como OpenAI y plataformas como Meta, que ofrecen herramientas creativas que reducen la necesidad de software especializado de Adobe.

También preocupa que la IA generativa pueda socavar el modelo de precios basado en usuarios (“seat-based”) utilizado por muchas empresas de software como servicio, incluida Adobe. Tradicionalmente, Adobe ha vendido una cantidad fija de licencias de Creative Cloud por períodos determinados, garantizando ingresos previsibles. Si la tarificación basada en uso—donde los clientes pagan por uso—impulsada por IA se vuelve estándar, las empresas de software podrían tener que replantear sus modelos de negocio.

Aun si el modelo basado en usuarios se mantiene común, la IA podría igualmente ralentizar el crecimiento de suscripciones al permitir que las empresas operen con equipos más pequeños y facilitar que los clientes cambien de proveedor, como destaca un reciente informe de Deutsche Bank.

Puntos destacados en el sector de software

No todas las empresas de software se ven igualmente afectadas por la IA. Las firmas de software de infraestructura tuvieron un buen desempeño el año pasado, ya que las empresas aceleraron las actualizaciones de TI y las migraciones a la nube para aprovechar mejor la IA, según Deutsche Bank.

Palantir (PLTR), un proveedor de software de análisis de datos, vio cómo su cotización más que se duplicó el año pasado debido al aumento de las ventas comerciales. Las tendencias de migración a la nube también beneficiaron a empresas como MongoDB (MDB) y Snowflake (SNOW).

Los analistas de Morgan Stanley creen que el impulso detrás del software de infraestructura continuará hasta 2026. Esperan que la adopción de copilotos y agentes de IA impulse la demanda de soluciones de gestión y monitoreo de datos, junto con un crecimiento sostenido en los servicios en la nube.

El gasto en la nube y en IA sigue siendo una prioridad principal para las organizaciones este año. Según una encuesta de Jefferies a líderes de TI, se proyecta que el gasto en la nube crezca un 10%, mientras que la proporción de los presupuestos de TI destinada a IA se espera que aumente a casi el 12%, frente al 6,5% del año pasado.

Perspectivas para Adobe

El precio de las acciones de Adobe ha caído más del 50% desde su pico en 2021. De los analistas seguidos por Visible Alpha, aproximadamente la mitad califica actualmente a Adobe como “Comprar”, dos mantienen una visión neutral y tres recomiendan vender. El precio objetivo consensuado de aproximadamente 392 dólares sugiere un potencial de aumento del 26% respecto al precio de cierre del martes.