Ethereum sous-performant de 44% face au Bitcoin depuis The Merge !

Depuis la transition d’Ethereum vers le modèle de consensus Proof-of-Stake (PoS) en septembre 2022, la crypto a sous-performé par rapport au Bitcoin de 44%. Cette sous-performance est notable, surtout compte tenu des attentes élevées entourant « The Merge », un événement censé améliorer l’efficacité et la durabilité d’Ethereum.

Ethereum sous-performant de 44% ! Les raisons de cette chute face au Bitcoin

L’une des principales raisons de cette sous-performance est la baisse de l’activité du réseau Ethereum par rapport au Bitcoin. Les frais de transaction cumulés sur le réseau Ethereum ont diminué, en partie à cause de la mise à jour Dencun qui a réduit les frais de transfert médians. En revanche, le réseau Bitcoin a enregistré des niveaux d’activité transactionnelle sans précédent, principalement grâce à de nouvelles solutions de couche 2 et à des inscriptions.

Le ratio de prix ETH/BTC est actuellement de 0,0425 , son niveau le plus bas depuis avril 2021. Ce chiffre indique que, malgré les améliorations techniques apportées par « The Merge », Ethereum n’a pas réussi à dominer le marché comme prévu. En juillet, même l’approbation des ETF spot basés sur Ethereum aux États-Unis n’a pas suffi à inverser cette tendance, avec une baisse supplémentaire de 18%.

Les dynamiques d’offre défavorables et les frais de transfert plus bas ont également contribué à cette sous-performance. Le ratio de la valeur marchande à la valeur réalisée (MVRV) de la paire ETH/BTC est maintenant de 0,6, ce qui signifie qu’Ethereum pourrait encore baisser avant d’atteindre sa zone de sous-évaluation, identifiée à un ratio de 0,45. La dernière fois qu’Ethereum est entré dans cette zone, son prix était de 0,02 par rapport au bitcoin, suggérant une baisse potentielle supplémentaire.

Une lueur d’espoir pour ethereum ?

Malgré la sous-performance actuelle d’Ethereum, des experts prévoient que ce réseau pourrait surpasser Bitcoin d’ici 2029, grâce à ses améliorations techniques et son adoption croissante.

Bien que «  The Merge  » ait été un succès technique, il n’a pas encore apporté les avantages escomptés en termes de performance de marché pour Ethereum. Les investisseurs semblent préférer Bitcoin, comme en témoignent les données. La situation actuelle souligne donc  l’importance de l’activité du réseau et des dynamiques d’offre dans la performance relative des cryptomonnaies.