- Une circulation initiale élevée des jetons (65-75 %) favorise une meilleure dynamique du marché après le TGE.
- Les memecoins prospèrent en raison du potentiel d’appréciation immédiate des prix par rapport aux jetons traditionnels.
- Des modifications réglementaires pourraient uniformiser les règles du jeu pour l’accès décentralisé aux jetons à un stade précoce.
La tokenomique, la conception économique du jeton d’une crypto-monnaie, façonne les performances du marché d’un projet et l’attrait qu’elle attire les investisseurs particuliers. Les modèles traditionnels avec des calendriers d’acquisition prolongés et une faible circulation initiale des jetons sont devenus la norme, mais certains experts affirment que cette approche est dépassée.
Andrew Kang, cofondateur de Mechanism Capital, a déclaré en réponse à un tweet de l’éminente figure de la cryptographie Cobie que les longues périodes de blocage des investisseurs et la circulation limitée des jetons au lancement entravent la véritable découverte des prix et peuvent entraver la croissance d’un projet. Cette révélation a déclenché des appels au sein de l’industrie en faveur d’une plus grande diffusion immédiate dès le premier jour, ce qui pourrait favoriser un environnement d’investissement plus sain et attirer des participants plus engagés.
Pourquoi les calendriers d’acquisition prolongés peuvent entraver la croissance
Dans le passé, les longs blocages dans l’acquisition de jetons sont devenus un modèle dans la crypto simplement parce que les projets reproduisaient les modèles précédents, et non en raison de leur efficacité prouvée. Au lieu de favoriser les contributions continues des investisseurs, les longs calendriers d’acquisition peuvent attirer les investisseurs passifs qui vendent souvent après l’événement de génération de jetons (TGE), créant ainsi une vague de pression à la vente lorsque les jetons se débloquent.
Les experts recommandent désormais une circulation initiale élevée – 65 à 75 % des jetons chez TGE – affirmant que cela profite davantage à la dynamique du marché que les déblocages retardés.
Le succès du memecoin et le pouvoir d’une circulation initiale élevée
La popularité des memecoins démontre cette perspective. Cobie a noté que les memecoins attirent les investisseurs en raison de leur potentiel immédiat d’appréciation des prix, ce qui manque aux jetons traditionnels avec des valorisations entièrement diluées (FDV) élevées. Contrairement aux tokens à grande capitalisation évalués à des milliards, les memecoins offrent des opportunités d’investissement à un stade précoce où des gains substantiels sont plus plausibles.
Les tokens à FDV élevé, initialement proposés à des valorisations inférieures à des investisseurs sélectionnés, ont du mal à justifier leur valeur lorsqu’ils arrivent sur des bourses publiques avec des capitalisations boursières gonflées. Cette approche crée souvent des règles du jeu inégales. Une évolution vers une offre en circulation élevée et des FDV plus faibles dès le départ pourrait conduire à un marché plus équitable et plus attrayant pour tous.
Aligner la transparence du marché sur les changements réglementaires
Pour uniformiser davantage les règles du jeu, une modification réglementaire importante pourrait également aider. Si la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis introduisait des exemptions de financement participatif pour les projets décentralisés, elle pourrait permettre aux investisseurs particuliers d’accéder à des jetons en phase de démarrage.
Pourtant, de nombreux fondateurs restent hésitants , citant les distractions du développement comme raison d’éviter les tables de capitalisation décentralisées. Ironiquement, ces mêmes équipes accélèrent souvent les lancements de jetons. Des tables de capitalisation ouvertes et des déblocages linéaires sans falaises pourraient résoudre ce problème en alignant la transparence du marché sur les incitations des fondateurs.
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La suppression de l’acquisition restrictive pourrait être la meilleure approche pour les marchés de la cryptographie. Des participations d’équipe transparentes et un plus grand nombre de jetons en circulation permettent une découverte efficace des prix et offrent aux investisseurs la liberté de faire des choix indépendants. Ce changement pourrait redéfinir la tokenomique crypto pour un avenir plus juste et plus accessible.
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