Selon Paulo Ardoino, le prochain cadre réglementaire européen posera des problèmes bancaires aux émetteurs de stablecoins, ce qui pourrait menacer la stabilité de l'espace crypto au sens large.

La réglementation sur les marchés des actifs crypto (MiCA) est le premier cadre réglementaire global pour l’industrie crypto et devrait entrer en vigueur le 30 décembre. En vertu de MiCA, les émetteurs de stablecoins devront conserver au moins 60 % de leurs actifs de réserve dans des banques européennes.

Étant donné que les banques peuvent prêter jusqu’à 90 % de leurs réserves, cela pourrait introduire des « risques systémiques » pour les émetteurs de stablecoins, selon Ardoino, PDG de Tether, l’émetteur du plus grand stablecoin mondial, le USDt ( USDT ), dont la capitalisation a récemment dépassé les 120 milliards de dollars .

Ardoino a partagé ses préoccupations avec Cointelegraph lors d'une interview à Plan B Lugano en Suisse :

« Si vous avez 10 milliards d'euros sous gestion, vous devez placer 6 milliards d'euros en dépôts bancaires. Cela représente 60 % de 10 milliards d'euros. Nous savons que les banques peuvent prêter 90 % de leur bilan. Ainsi, sur les 6 milliards d'euros, elles prêtent 5,4 milliards d'euros aux gens [...] 600 millions d'euros resteront dans le bilan de la banque. »

Paolo Ardoino de Tether, interview avec Zoltan Vardai de Cointelegraph, clip 1. Source : YouTube

Plusieurs des plus grands émetteurs de stablecoins ont rencontré des problèmes liés aux banques par le passé. En mars 2023, le USD Coin ( USDC ) de Circle — la deuxième plus grande stablecoin au monde — a perdu son ancrage au dollar, tombant jusqu'à 0,8774 $.

Crypto : MiCA présente un nouveau défi bancaire pour les émetteurs de stablecoins ! image 0

USDC/dollar américain, graphique de tous les temps. Source : Cointelegraph

Le retrait a eu lieu après que Circle n'a pas pu retirer 3,3 milliards de dollars de réserves de la Silicon Valley Bank , qui détenait 40 milliards de dollars pour le compte de l'émetteur de stablecoins avant qu'il ne mette fin à ses activités .

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MiCA : Un pas en arrière pour la stabilité des stablecoins, mais une lueur d'espoir pour les émetteurs

Les exigences de réserve bancaire imposées par MiCA signifieront qu'une partie croissante des réserves de stablecoins sera détenue dans les bilans des banques, ce qui aura des implications importantes si une banque venait à faire faillite. Ardoino a noté :

« Vous déposez ces 1 million d'euros sur un compte bancaire en Europe qui bénéficie d'une garantie de dépôt fédérale jusqu'à 100 000 euros. Ainsi, l'argent que vous déposez à la banque est garanti jusqu'à 100 000 euros si la banque fait faillite et entre en liquidation, vous récupérez 100 000 euros et tout le reste entre dans le processus de faillite parce que l'argent que vous avez mis va dans le bilan de la banque. »

Cependant, Ardoino a ajouté que les émetteurs de stablecoins sous le nouveau régime MiCA peuvent se protéger contre une faillite potentielle grâce à des valeurs mobilières :

« Pour se protéger, on peut acheter des titres comme des bons du Trésor ou des obligations d’État. Si la banque fait faillite, les titres restent nominatifs et peuvent être transférés dans une autre banque. »

Certaines des plus grandes institutions financières se préparent pour le prochain cadre MiCA, notamment Societe Generale, le 19e plus grand groupe bancaire mondial en termes d'actifs. La banque s'est associée à Bitpanda pour lancer une stablecoin conforme au MiCA , l'euro-dénommé EUR CoinVertible (EURCV).

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Les inquiétudes se multiplient quant aux ramifications de l'accord MiCA pour les petites entreprises du Web3

Ardoino de Tether n'est pas le seul expert de l'industrie préoccupé par les répercussions du cadre MiCA.

Les experts en conformité réglementaire craignent que MiCA ne conduise à un exode vers le Moyen-Orient et réduise le nombre d'entreprises européennes Web3.

Cette consolidation est particulièrement préoccupante pour les petites entreprises disposant de peu de capitaux, selon Anastasija Plotnikova, PDG et cofondatrice de Fideum, une entreprise de réglementation et d'infrastructure blockchain axée sur les institutions.

Elle a déclaré à Cointelegraph :

« Cela entraînera beaucoup de consolidation, avec des pratiques plus prédatrices, y compris de la part des grands fonds de capital-risque ou des grandes entreprises crypto qui achèteront les talents et les compétences. Mais c’est la réalité. »

Les entreprises crypto se préparent également pour MiCA, notamment l’exchange Kraken , qui a acquis Coin Meester, le plus ancien courtier crypto enregistré aux Pays-Bas, dans le cadre de son expansion européenne.

Que sont les stablecoins et comment fonctionnent-ils ? Source : Cointelegraph