Dans un contexte où les marchés attendent impatiemment des signaux d’ouverture de la part de la SEC, cette dernière vient de repousser l’approbation de plusieurs ETF liés à l’ether ( ETH ) (avec staking) et au XRP. Cette décision jette une ombre d’incertitude sur le calendrier réglementaire. La nouvelle, attendue par certains analystes, mais scrutée de près par toute l’industrie, intervient alors que les enjeux politiques et économiques autour des actifs crypto n’ont jamais été aussi cruciaux.

La SEC temporise face à l’afflux d’ETF crypto

La Securities and Exchange Commission (SEC) a annoncé, le 20 mai, le report de sa décision concernant plusieurs dossiers sensibles liés à la crypto. Il s’agit notamment de l'ajout de fonctionnalités de staking à l’ETF Ether de Bitwise, ainsi que la proposition d’un ETF XRP par Grayscale. Selon la communication officielle , le délai de 45 jours supplémentaires vise à « considérer le changement de règle proposé et les questions qu’il soulève ».

L’annonce concerne aussi un troisième dossier : un ETF Solana proposé par Bitwise. L’agence a ouvert une période de consultation publique pour permettre une analyse plus approfondie. D’après James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, ces retards sont « attendus », expliquant sur X (anciennement Twitter) que « la SEC prend presque toujours tout le temps alloué pour répondre à un dépôt 19b-4 » et que presque tous ces dossiers ont des échéances en octobre.

Vers une potentielle priorité pour le Litecoin et d’autres ETF en attente

Outre les retards déjà officialisés, James Seyffart évoque aussi la probabilité que la SEC adopte une approche progressive, en commençant potentiellement par un ETF Litecoin, qu’il estime avoir « plus de chances d’être approuvé que d’autres ». Il mentionne également que de nombreux ETF XRP ont des échéances dans les prochains jours, mais que toute approbation anticipée serait peu probable avant « fin juin ou début juillet, au plus tôt ».

La SEC est confrontée à une vague de nouvelles demandes d’ETF sur des altcoins, notamment celles de Grayscale et 21Shares concernant Polkadot, avec des échéances respectives au 11 et 24 juin. Ce regain d’activité réglementaire s’inscrit dans un contexte post-Gensler où l’agence est perçue comme moins hostile envers les cryptos.

Ce changement de ton pourrait à terme ouvrir la voie à une réglementation plus nuancée, mais le signal envoyé à travers ces retards reste ambigu . S’agit-il simplement d’un excès de prudence bureaucratique, ou d’une volonté d’éviter toute approbation prématurée avant les échéances électorales américaines ? Quoi qu’il en soit, l’été 2025 s’annonce décisif pour l’ensemble du secteur crypto, avec un calendrier réglementaire surchargé et des attentes toujours plus fortes du marché.