GameStop, le célèbre distributeur américain déjà connu pour ses coups d’éclat en Bourse, vient de franchir une nouvelle étape. L’entreprise a révélé une acquisition importante de bitcoins ( BTC ), affirmant ainsi son adoption officielle de la cryptomonnaie comme actif stratégique.

Une acquisition de 4 710 BTC pour 513 millions de dollars

Le 28 mai 2025, GameStop a officialisé l’achat de 4 710 bitcoins, pour une valeur estimée à 513 millions de dollars au moment de la transaction. Cette opération est le fruit d’un plan stratégique entériné deux mois plus tôt par le conseil d’administration. L’objectif affiché est clair : diversifier les actifs de l’entreprise et s’aligner sur une logique de réserve numérique, dans un contexte où la confiance envers les monnaies fiat reste fragile.

Pour financer cette acquisition, l’entreprise a levé 1,3 milliard de dollars via une émission d’obligations convertibles, consolidant ainsi sa structure financière tout en évitant une dilution immédiate du capital. Cette levée de fonds a permis à GameStop d’opérer cette transition sans entamer ses fonds propres.

Le PDG Ryan Cohen, figure centrale du redressement de GameStop, a justifié cette orientation en comparant le bitcoin à l’or. Il a notamment souligné les atouts de l'actif crypto en termes de portabilité, divisibilité et vérifiabilité sur la blockchain. « Nous considérons le bitcoin comme une alternative robuste aux actifs traditionnels de réserve, qui offre une protection contre l’inflation et une opportunité de croissance à long terme » a-t-il affirmé une déclaration officielle.

Avec cette initiative, GameStop rejoint d’autres sociétés cotées comme Strategy (ex-MicroStrategy), Metaplanet Inc. ou encore Tesla, qui ont toutes tenté — avec des fortunes diverses — d’intégrer le bitcoin dans leur bilan pour soutenir leur stratégie financière.

Une réaction boursière immédiate et contrastée

L’annonce n’a pas tardé à produire des effets sur les marchés. Le jour même, le titre GameStop a perdu près de 11 %, clôturant à 31,21 dollars, après une hausse cumulative de 24,8 % enregistrée lors des trois séances précédentes. Les analystes évoquent une combinaison de prise de bénéfices et de réserve face à la volatilité du bitcoin, qui reste un actif difficilement prédictible malgré sa popularité croissante.

De son côté, le prix du bitcoin a connu une légère baisse de 1,5 %, tombant à environ 107 479 dollars. Ce recul modéré suggère une maturité relative du marché crypto, qui absorbe de plus en plus aisément les mouvements institutionnels, même lorsqu’ils émanent d’acteurs inattendus comme GameStop.

Au-delà de la variation immédiate, les interrogations se cristallisent autour de la capacité de l’entreprise à gérer la volatilité du BTC, un actif dont la valeur peut fluctuer de manière marquée en quelques heures. Néanmoins, GameStop affiche un niveau de liquidité rassurant, avec près de 4,8 milliards de dollars en trésorerie et équivalents à la fin de son dernier trimestre fiscal, ce qui limite les risques de tensions à court terme.

Certains analystes y voient une tentative de repositionnement plus profond de GameStop vers une entreprise à l’image modernisée, capable de se connecter avec une communauté crypto-tech-savvy. D’autres pointent le risque d’un désalignement entre mission opérationnelle et orientation financière, surtout si la stratégie Bitcoin cannibalise les efforts de transformation de son modèle de distribution.

En injectant le bitcoin dans son bilan, GameStop tente une réinvention à haut risque, à la croisée des chemins entre innovation financière et spéculation institutionnelle. Le succès de cette opération dépendra autant de l’évolution du marché crypto que de la capacité du management à intégrer cette décision dans une vision globale cohérente et durable.