Les protocoles de prêt DeFi détiennent près de 60 milliards de dollars d’actifs dans le cadre d’une nouvelle vague d’adoption

• La TVL de prêt DeFi a dépassé les 50 milliards de dollars (approchant les 60 milliards de dollars), en hausse de 60 % en un an, sous l’effet de l’institutionnalisation.
• La tendance du « mulet DeFi » voit les applications intégrer la DeFi pour le rendement/les prêts (par exemple, Coinbase-Morpho a accordé des prêts de 300 millions de dollars).
• Les actifs du monde réel tokenisés (RWA), comme les bons du Trésor américain, sont de plus en plus utilisés comme sources de garantie et de rendement dans la DeFi.

Une transformation importante, bien que sous-estimée, est en train de remodeler le paysage de la finance décentralisée (DeFi).

Au-delà de la frénésie spéculative et des rendements élevés souvent douteux qui ont caractérisé son précédent marché haussier, la croissance actuelle de la DeFi est alimentée par son évolution vers une couche financière fondamentale pour les applications destinées aux utilisateurs et une augmentation notable de la participation institutionnelle.

Cette maturation est particulièrement évidente dans le secteur des prêts DeFi, qui a vu sa valeur totale bloquée (TVL) s’envoler.

Selon un rapport publié mercredi par la société d’analyse Artemis et la plateforme de rendement on-chain Vaults.fyi, la TVL des principaux protocoles de prêt DeFi – y compris des noms de premier plan comme Aave, Euler, Spark et Morpho – a dépassé la barre des 50 milliards de dollars et approche maintenant les 60 milliards de dollars.

Cela représente une croissance substantielle de 60 % au cours de la seule année écoulée. Le rapport attribue cette expansion impressionnante à « l’institutionnalisation rapide et aux outils de gestion des risques de plus en plus sophistiqués ».

« Il ne s’agit pas simplement de plateformes de rendement ; Ils évoluent vers des réseaux financiers modulaires en cours d’institutionnalisation rapide », ont déclaré les auteurs du rapport, soulignant un changement fondamental dans la façon dont ces protocoles sont utilisés et perçus.

Le « mulet DeFi » : une intégration transparente pour les utilisateurs grand public

L’une des principales tendances identifiées dans le rapport est l’essor du « mulet DeFi », une stratégie dans laquelle les applications orientées utilisateur intègrent discrètement l’infrastructure DeFi sur leur backend pour offrir des services financiers tels que la génération de rendement ou les prêts.

Ces opérations DeFi complexes sont abstraites de l’utilisateur final, créant ainsi une expérience plus transparente et familière, semblable aux applications fintech traditionnelles.

Le rapport décrit cela comme : « fintech front-end, DeFi backend ».

Coinbase, qui permet aux utilisateurs d’emprunter sur leurs avoirs en bitcoins (BTC) par le biais d’un système alimenté par l’infrastructure backend du prêteur DeFi Morpho, en est un excellent exemple.

Cette intégration a déjà généré plus de 300 millions de dollars de prêts à ce jour, a souligné le rapport.

De même, l’intégration de Bitget Wallet avec le protocole de prêt Aave offre aux utilisateurs un rendement de 5 % sur leurs avoirs en stablecoins USDC et USDT dans diverses chaînes, le tout sans qu’ils aient à quitter l’application wallet crypto .

Bien qu’il ne s’agisse pas strictement de la DeFi, PayPal utilise également un modèle similaire avec son stablecoin PYUSD, offrant des rendements de près de 3,7 % aux utilisateurs de portefeuilles PayPal et Venmo.

Le rapport suggère que d’autres entreprises fintech favorables aux crypto-monnaies et disposant d’une large base d’utilisateurs, telles que Robinhood ou Revolut, pourraient bientôt adopter cette stratégie.

En proposant des services tels que des lignes de crédit en stablecoin et des prêts adossés à des actifs via les marchés DeFi, ces entreprises pourraient exploiter de nouvelles sources de revenus payantes tout en présentant les avantages de la DeFi à un public plus large.

Rapprocher les mondes : les actifs du monde réel (RWA) tokenisés entrent dans la DeFi

L’intégration croissante des versions tokenisées des instruments financiers traditionnels, communément appelées actifs du monde réel (RWA), est un développement important qui alimente la croissance de la DeFi.

Les protocoles DeFi introduisent progressivement des cas d’utilisation pour les bons du Trésor américain tokenisés, les fonds de crédit et d’autres actifs conventionnels.

Ces RWA tokenisés peuvent servir de garantie pour des prêts, générer un rendement directement dans les protocoles DeFi ou être regroupés dans des stratégies d’investissement plus complexes, comblant ainsi le fossé entre la finance traditionnelle et l’économie numérique décentralisée.

La tokenisation des stratégies d’investissement gagne également du terrain.

Pendle, un protocole qui permet aux utilisateurs de séparer les flux de rendement du principal d’un actif, gère désormais plus de 4 milliards de dollars de TVL, dont une partie importante est constituée de produits de rendement de stablecoin tokenisés.

Pendant ce temps, des plateformes comme Ethena, avec son sUSDe et ses jetons similaires portant rendement, ont introduit des produits qui offrent des rendements supérieurs à 8 % grâce à des stratégies sophistiquées telles que les transactions en cash and carry, tout en faisant abstraction des complexités opérationnelles de l’utilisateur final.

L’essor des gestionnaires d’actifs on-chain : professionnaliser l’investissement DeFi

Une tendance moins visible mais d’une importance cruciale mise en évidence dans le rapport est l’émergence de gestionnaires d’actifs crypto-natifs.

Des entreprises telles que Gauntlet, Re7 et Steakhouse Financial jouent un rôle de plus en plus influent en allouant des capitaux à travers les écosystèmes DeFi à l’aide de stratégies gérées par des professionnels.

Leur fonction ressemble beaucoup à celle des gestionnaires d’actifs traditionnels de la finance conventionnelle.

Ces gestionnaires d’actifs on-chain s’intègrent de plus en plus dans la gouvernance des protocoles DeFi.

Ils participent activement à l’ajustement fin des paramètres de risque et déploient stratégiquement des capitaux dans une gamme diversifiée de produits de rendement structurés, d’actifs pondérés en fonction des risques tokenisés et de marchés de prêts modulaires.

Le rapport note que le capital sous gestion dans ce secteur spécialisé a quadruplé depuis janvier, passant de 1 milliard de dollars à plus de 4 milliards de dollars, soulignant la professionnalisation et l’institutionnalisation rapides des stratégies d’investissement DeFi.