Semler Scientific adopte une stratégie d’accumulation agressive de bitcoin

Semler Scientific Inc., une entreprise spécialisée dans les technologies de santé, a annoncé son intention d’augmenter ses réserves de bitcoin par un facteur de 28 au cours des deux ans et demi à venir, en passant de 3 808 BTC actuellement à 105 000 BTC.

L’objectif de Semler est de posséder 10 000 bitcoin (BTC) d’ici la fin de l’année, 42 000 BTC fin 2026, puis d’atteindre les 105 000 BTC visés en 2027, selon une déclaration publiée jeudi par l’entreprise.

Pour atteindre ce volume, la société compte mobiliser plusieurs sources de financement : émission d’actions, emprunts et flux de trésorerie générés par son activité.

Semler a commencé à acheter du bitcoin en mai 2024. L'entrprise avait alors précisé qu’elle adopterait une stratégie d’accumulation à long terme. Depuis, elle a acquis plus de 3 800 BTC et se classe actuellement 13e parmi les entreprises cotées détenant le plus de bitcoin, selon  les données de BitBo.

Le projet de Semler s’inscrit dans une tendance plus large. En effet, de plus en plus de sociétés cotées achètent du bitcoin, parfois même au détriment de leur activité principale.

Si elle atteint son objectif de 105 000 BTC, Semler détiendra environ 0,5 % de l’offre totale de bitcoin, limitée à 21 millions d’unités. À titre de comparaison, la société japonaise Metaplanet a également annoncé le 9 juin vouloir acquérir 210 000 BTC d’ici la fin 2027.

Joe Burnett chargé de piloter la stratégie Bitcoin

Semler a nommé Joe Burnett au poste de « directeur de la stratégie bitcoin » pour superviser son plan d’accumulation.

Avant de rejoindre Semler, Burnett était directeur de la recherche de marché chez Unchained, une société de services financiers dédiée au bitcoin. Il avait également été analyste principal chez Blockware Solutions , une entreprise spécialisée dans le minage de bitcoin.

Joe Burnett a débuté sa carrière chez EY (anciennement Ernst Young), l’un des quatre plus grands cabinets d’audit au monde, avant de se consacrer pleinement à l’industrie du bitcoin.

« L’adoption du bitcoin en tant qu’actif de trésorerie d’entreprise s’accélère clairement », a-t-il déclaré dans le communiqué.

VanEck alerte sur les risques d’une telle stratégie

Matthew Sigel, chercheur chez VanEck, a déclaré lundi que les entreprises cotées qui achètent du bitcoin devraient envisager de revoir leur stratégie si leurs actions chutent fortement en Bourse.

Selon lui, les entreprises qui lèvent massivement des fonds via des programmes de marché pour acheter du bitcoin pourraient se retrouver en difficulté si le cours de leur action tombe au niveau de leur valeur nette d’actif. Émettre davantage d’actions dans ce contexte risquerait de diluer la valeur pour les actionnaires au lieu de la renforcer.

Sigel a précisé qu’aucune entreprise cotée n’était encore dans cette situation, mais que Semler « s’en approche ».

Selon  Google Finance, l’action de Semler Scientific (SMLR) a perdu près de 41 % depuis le début de l’année. Elle se rapproche du niveau qu’elle avait avant que la société n’initie ses achats de bitcoin.

Semler engrange un gain latent de 177 millions de dollars

Au 3 juin, Semler affichait un rendement de 287 % sur ses investissements en bitcoin, avec une plus-value non réalisée de 177 millions de dollars.

Parmi les 130 entreprises cotées recensées sur BitcoinTreasuries.NET, Semler se classe 4e en termes de bitcoin détenu par action, avec un ratio de 0,00034 BTC par titre.

Ce ratio indique l’exposition directe au bitcoin de chaque action détenue et son impact potentiel sur la valorisation boursière.