Wall Street sur la blockchain : JP Morgan lance le premier token bancaire JPMD sur Base

JPMorgan Chase introduit JPMD, son premier jeton de dépôt bancaire, sur Base, la blockchain publique développée par Coinbase. Le projet s’inscrit dans un programme pilote ciblant les clients institutionnels. C’est la première incursion d’une grande banque commerciale sur une blockchain publique avec un produit basé sur des dépôts en dollars.

Stablecoins vs dépôts bancaires : une alternative tokenisée

JP Morgan souligne qu’il s’agit d’un jeton autorisé offrant une alternative sécurisée aux stablecoins pour ses clients institutionnels. Cette annonce fait suite à une récente demande d’enregistrement de marque déposée pour JPMD qui a fait beaucoup parler d’elle.

Un timing qui coïncide étrangement avec la récente adoption par le Sénat d’une loi sur les stablecoins . Ces monnaies numériques pourraient représenter un véritable défi pour les dépôts bancaires. En effet, les banques de certaines régions signalent déjà des sorties de capitaux.

Un stablecoin privé pour l’élite

À travers ce projet, JPMD offrira à ses clients un système de règlement de transaction 24 heures sur 24. De plus, certaines voix annoncent également la possibilité de verser des intérêts à ses détenteurs.

En outre, le terme “jeton autorisé” signifie que cette cryptomonnaie ne sera accessible qu’aux clients institutionnels de JP Morgan. La banque confie au micro de CNBC qu’elle souhaite ainsi prendre à contre-pied les stablecoins classiques qui sont ouverts au public.

“Nous sommes ravis de voir l’une des banques les plus importantes au monde rejoindre la blockchain”, Jesse Pollak, créateur de Base et vice-président de l’ingénierie chez Coinbase.

Base offre une plateforme de transactions quasi-instantanées, à moins d’un centime, 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7. C’est un creuset extrêmement séduisant pour ces grandes boîtes dont les transactions (surtout international) sont notoirement connues pour leur lenteur.

Ce projet pilote combine la crédibilité de J.P. Morgan et de Base pour aider à intégrer les fonds institutionnels dans une économie mondiale plus dynamique.

JP Morgan pionnier d’une finance traditionnelle 3.0

Depuis la mise en place du projet, les résultats observés sont des plus encourageants. En effet, cette solution de paiement numérique permet déjà de traiter environ 2 milliards de dollars par jour.

Les applications les plus intéressantes se trouvent toutefois sur les marchés émergents sur la blockchain. Les gestionnaires d’actifs sont les institutions qui évoluent le plus rapidement dans cet environnement.

BlackRock et Franklin Templeton sont aujourd’hui les leaders des fonds monétaires tokenisés. Mais le fait de prendre en charge les transactions en temps réel peut être relativement coûteux.

Il faudrait, en effet, que le gestionnaire d’actifs détienne constamment des stablecoins pour faire face aux rachats. Cette approche fragmente leur liquidité et crée une certaine complexité opérationnelle.

Mais en réalité, il existe des solutions de contournement. Par exemple, BlackRock gère la plupart des réserves de l’émetteur de stablecoins Circle. Cette relation étroite signifie que Circle est prêt à acheter les tokens BUIDL de BlackRock.

Ondo Finance achète quant à lui les jetons de plusieurs émetteurs institutionnels, dont Franklin Templeton. Mais il serait tellement plus simple d’avoir un seul compte JP Morgan et de pouvoir déclencher une conversion en jetons JPMD.

Dans le contexte actuel, les gestionnaires d’actifs sont relativement incités à émettre leurs propres stablecoins. Mais l’initiative fédératrice de JP Morgan pourrait donc freiner cette tendance.

Un jeton de dépôt et non un stablecoin

Les jetons de dépôt diffèrent des stablecoins par leur structure sous-jacente et leur cadre réglementaire. En règle générale, les stablecoins sont adossés à des paniers de titres tels que des obligations d’État ou des actifs liquides. En revanche, les jetons de dépôt représentent des créances directes sur les dépôts des banques commerciales.

“D’un point de vue institutionnel, les jetons de dépôt constituent une alternative supérieure aux stablecoins. Comme ils sont basés sur le système bancaire fractionnaire, nous pensons qu’ils sont plus évolutifs.”
Naveen Mallela, co-directeur mondial de la division blockchain de JPMorgan, Kinexys.

La structure des jetons de dépôt permet le paiement d’intérêts dans un premier temps. Il offre également une possibilité de couverture par l’assurance-dépôts. Autant de caractéristiques qui font actuellement défaut aux principaux stablecoins.

Source : Bloomberg

Sur le même sujet :

• Minage du Bitcoin : Nouvelle ressource pour la stabilité énergétique en France
• Voici les 3 entreprises pro bitcoin aux meilleures performances boursières en 2025
• Exonération des gains réalisés en crypto : cela est bientôt possible dans cet État