- Le bitcoin a atteint un niveau record au-dessus de 123 000 dollars, la Deutsche Bank notant une rare baisse de la volatilité parallèlement au rallye.
- L’analyste Marion Laboure voit des signes de maturité du bitcoin en tant qu’actif, soutenus par la clarté réglementaire et l’adoption institutionnelle.
- Malgré un repli à court terme, des facteurs macro et micro plus larges indiquent une tendance plus stable à long terme pour le bitcoin.
Le bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle phase de plus grande stabilité des prix, selon une analyse récente de la Deutsche Bank.
La crypto-monnaie a atteint un niveau record au-dessus de 123 000 $ lundi, marquant un gain d’environ 75 % par rapport à ses niveaux de la mi-novembre.
Marion Laboure, analyste à la Deutsche Bank, a noté que la forte appréciation s’est accompagnée d’une baisse historique de la volatilité – une combinaison inhabituelle mais révélatrice.
« Alors que l’enthousiasme suscité par les législations à venir a stimulé la forte appréciation du bitcoin, il est à noter que la hausse du bitcoin s’est également accompagnée d’une baisse historique des niveaux de volatilité », a écrit Laboure dans une note aux clients mardi.
Elle a suggéré que cela pourrait indiquer un découplage émergent du prix au comptant du bitcoin de sa volatilité traditionnelle, faisant allusion à l’évolution de l’actif numérique vers une classe d’actifs plus stable.
M. Laboure a cité l’adoption croissante par le marché, des cadres réglementaires plus clairs et une participation institutionnelle accrue comme facteurs contribuant à cette tendance à la stabilisation.
Ensemble, ces dynamiques contribuent à éloigner le bitcoin des cycles spéculatifs à fort taux de désabonnement qui ont historiquement défini son comportement.
Vents arrière réglementaires et institutionnels
Le mouvement record des prix intervient alors que les législateurs américains se réunissent pour la « Crypto Week », qui, espèrent les investisseurs, ouvrira la voie à un environnement réglementaire plus favorable.
Alors que la législation sur les cryptomonnaies fait depuis longtemps l’objet d’un débat à Washington, les partisans considèrent les discussions de cette semaine comme un point d’inflexion potentiel qui pourrait attirer une plus grande participation des investisseurs institutionnels.
Dans son analyse, Laboure a souligné la convergence des facteurs macro et micro qui déterminent actuellement la performance du bitcoin.
Sur le plan macroéconomique, elle a souligné que les tensions géopolitiques croissantes, les changements dans les politiques commerciales mondiales, y compris les droits de douane, et les tendances actuelles de dédollarisation ajoutent de la complexité aux marchés traditionnels, rendant le bitcoin plus attrayant en tant qu’actif alternatif.
Au niveau microéconomique, elle a souligné la participation croissante des investisseurs institutionnels et les modèles de détention à plus long terme parmi les acteurs du marché.
Ces tendances, selon Laboure, suggèrent que le rôle du bitcoin dans les portefeuilles arrive à maturité.
Plutôt que de servir uniquement d’outil spéculatif, elle s’intègre progressivement dans des stratégies d’investissement plus larges.
Repli à court terme, perspectives à long terme
Malgré la forte reprise, le bitcoin a connu un modeste recul de plus de 2 % mardi à la mi-journée, retombant à environ 117 000 dollars.
Cependant, M. Laboure a mis en garde contre une interprétation excessive des fluctuations à court terme, réitérant que l’adoption plus large et la clarté réglementaire restent des piliers clés soutenant la trajectoire actuelle.
« La volatilité reste inhérente », a-t-elle reconnu.
Cependant, les conditions émergentes, de la législation et de la structure du marché au comportement des investisseurs, « suggèrent que l’intégration du bitcoin dans les portefeuilles arrive à maturité et signale potentiellement une tendance plus durable au-delà des cas précédents de spéculation à court terme sur le marché ».
À mesure que l’intérêt institutionnel s’approfondit et que le paysage réglementaire évolue, des analystes comme Laboure pensent que le bitcoin pourrait continuer à connaître une dynamique haussière tout en affichant un comportement de prix plus stable – un changement significatif pour un actif historiquement défini par des fluctuations extrêmes.
