IPO Strategy : Michael Saylor lance STRC avec 10% de ROI

Michael Saylor, figure emblématique de la nouvelle mode Bitcoin, continue de défrayer la chronique. Dernier épisode en date, une annonce à plus de 2 milliards de dollars. En effet, Strategy annonce une nouvelle levée de fonds colossale avec un produit innovant : les actions préférentielles STRC.

Une émission initiale multipliée par 5

À la base, ce nouvel appel à souscription visait à lever 500 millions de dollars pour une fois de plus, acheter du Bitcoin . Mais face à l’exceptionnel engouement du public, l’émission de titres STRC est élargie. Résultat des courses, une IPO à 2,5 milliards de dollars en seulement quelques jours.

Au total, 28 millions d’actions préférentielles sont proposées au prix de 90 $ l’unité. Cette opération est en passe de devenir la plus grande levée de fonds non-dilutive jamais réalisée par la société.

Cette nouvelle performance est très caractéristique de l’atmosphère de confiance et d’optimisme qui règne actuellement sur le marché. C’est également un phare qui met en évidence, la croissance d’une nouvelle communauté d’investisseurs. Des profils à la recherche d’actifs offrant à la fois rendement élevé et faible volatilité.

STRC : une alternative crypto-friendly aux marchés monétaires traditionnels

Le produit STRC (pour “Stretch C”) vient compléter la gamme de titres préférentiels déjà lancés par Strategy (STRD, STRF et STRK). Mais à l’opposée de ses prédécesseurs, le STRC présente une particularité notable. Dans la forme, il ressemble davantage à une obligation de courte durée, mais dont la hiérarchie est élevée dans la structure de capital.

Le rendement annoncé est compris entre 9,5 % et 10 %. Le dividende est versé mensuellement, sur un actif conçu pour se négocier proche de sa valeur nominale de 100 $. Pour garantir cette stabilité, plusieurs mécanismes sont intégrés :

• Ajustement automatique du dividende si le prix descend sous 99 $
• Suspension de nouvelles émissions en cas de baisse prolongée
• Call option pour racheter les actions si le cours dépasse 101 $

En somme, un système autorégulateur pensé pour minimiser la volatilité tout en maximisant l’attractivité du titre.

Un financement direct pour renforcer la réserve Bitcoin

Cette manœuvre très astucieuse de Strategy qui semble désormais capitaliser sur sa notoriété nouvelle et l’aura médiatique de Saylor. En effet, cet appel à financement via titres préférentiels permet à l’entreprise de lever du capital sans dilution pour les actionnaires actuels. Et comme toujours avec Michael Saylor, l’objectif est clair : accumuler encore plus de Bitcoin.

Déjà connu pour sa stratégie “Bitcoin standard“, Strategy est l’archétype même de la baleine avec un portefeuille à 607 770 BTC . De plus, l’entreprise ne cache pas son intention de continuer à acheter en toute opportunité de marché.

L’émission STRC vient donc s’ajouter à l’arsenal financier du groupe pour renforcer sa position face à la montée en puissance des actifs numériques. D’autant plus que l’inflation est omniprésente et que les politiques monétaires sont, par essence, incertaines.

Une offre taillée pour les marchés actuels

Avec des T-Bonds (bons du Trésor américain) et fonds monétaires offrant autour de 4 %, les 10 % proposés par STRC font figure d’exception dans l’univers du fixed income.

C’est donc un positionnement stratégique délibéré et assumé. Il permet notamment à Strategy de cibler les investisseurs en quête de rendement stable, mais peu enclins à la volatilité du marché crypto.

Par ailleurs, ceux qui souhaitent exposer leur capital indirectement au Bitcoin, via une société cotée (MSTR) et un produit structuré y trouvent aussi leur compte. En outre, les institutionnels cherchant à diversifier leurs sources de rendement sans entrer de plain-pied dans le marché crypto seront probablement séduits.

Saylor impose un nouveau standard de finance hybride

Ce lancement s’inscrit dans une tendance plus large de financiarisation du Bitcoin. Dans ce nouveau paradigme, les entreprises comme Strategy, se positionnent dans un rôle central.

Michael Saylor continue de repousser les limites, en revisitant le répertoire des instruments financiers traditionnels à la sauce Bitcoin. Un modèle hybride, à la croisée de la crypto et des marchés obligataires, capable de séduire aussi bien les investisseurs institutionnels que les particuliers avertis.

Dans le contexte économique actuel, la quête de rendement devient un défi. Avec cette doctrine, STRC pourrait propulser une nouvelle génération d’instruments crypto-adjacents à fort potentiel.

Source : Strategy

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