Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, affirme que des baisses de taux pourraient intervenir prochainement. Le défi est d'y parvenir sans donner l'impression que la Fed cède à la Maison Blanche.
Pendant des mois, Powell a balayé d'un reversdent les demandes répétées du président Donald Trump de réduire les taux. Mais vendredi, dans un discours très suivi, il a indiqué que la Fed pourrait prendre cette mesure dès sa réunion de septembre.
Toute décision serait délicate. Les autorités doivent trouver un équilibre entre une inflation tenace et la possibilité d'une reprise de la croissance et des embauches au second semestre. Dans les deux cas, une baisse des taux pourrait paraître prématurée.
Trump a fait pression pour des réductions drastiques, affirmant qu'il n'y avait « pas d'inflation » et que des emprunts moins chers réduiraient les paiements d'intérêts sur la dette de 37 000 milliards de dollars du gouvernement.
Le cas de Powell est différent. Selon lui, le risque actuel est un ralentissement de l'économie. Lors d'un symposium économique au parc national de Grand Teton, dans le Wyoming, il a également clairement indiqué que tout assouplissement serait prudent et plus lent que celui souhaité par Trump.
Il a indiqué que la croissance « a sensiblement ralenti au premier semestre de cette année », la production s'établissant à un rythme annuel de 1,2 %, contre 2,5 % l'année précédente. Il a également évoqué un « ralentissement marqué » de la demande de main-d'œuvre, une tendance qui pourrait faire grimper le chômage.
Dans le même temps, Powell a souligné que les droits de douane ont commencé à augmenter le prix des biens et pourraient continuer à faire grimper l'inflation. Ce risque incitera la Fed à se montrer prudente quant à l'ampleur et au rythme des réductions.
Hammack réitère la missiondent de la Fed
Le taux directeur à court terme de la Fed, qui contribue à fixer les coûts des prêts hypothécaires, des prêts automobiles et d'autres crédits, s'établit à 4,3 %. Trump a préconisé une baisse à 1 %, un niveau qu'aucun responsable de la Fed ne soutient.
Quelle que soit la voie choisie, la banque centrale devrait continuer à mettre en avant son indépendance. Les économistes considèrent généralement qu'une Fed indépendante est essentielle pour maîtriser les prix, car elle peut relever ses taux pour ralentir l'économie alors que les dirigeants élus ne le pourraient pas.
Dix-neuf responsables siègent au comité de fixation des taux de la Fed, avec 12 voix à chaque réunion. Beth Hammack, la présidente de la Fed de Cleveland dent a renforcé ce point de vue vendredi dans une interview avec l' Associated Press .
« Je suis extrêmement concentrée… sur le fait de m’assurer que je peux fournir de bons résultats pour le public, et j’essaie de faire abstraction de tout le reste », a-t-elle déclaré.
Hammack a déclaré que l'inflation devait encore être combattue, un point de vue partagé par plusieurs collègues. « L'inflation est trop élevée et évolue dans la mauvaise direction », a-t-elle déclaré. « Pour l'instant, je nous vois nous éloigner de nos objectifs en matière d'inflation. »
Powell évite les discussions sur l'indépendance et reçoit des éloges stratégiques
Powell n’a pas mentionné l’indépendance dans son discours dans le Wyoming, où il a reçu une ovation debout de la part d’universitaires, d’économistes et de responsables de banques centrales du monde entier.
Adam Posen,dent du Peterson Institute for International Economics, a déclaré que cette omission était probablement intentionnelle. « Ne pas parler d'indépendance était une façon de montrer du mieux qu'ils pouvaient que nous allions de l'avant », a déclaré Posen. « Nous menons toujours une discussion interne civilisée sur le bien-fondé de la question. Et même si cela plaît audent, nous prendrons la bonne décision. »
Alors que ce débat se déroulait, Trump a intensifié la pression sur un autre haut responsable de la Fed.
Il a prévenu qu'il limogerait la gouverneure Lisa Cook si elle refusait de démissionner. Bill Pulte, choisi par Trump pour diriger l'organisme de réglementation de Fannie Mae et Freddie Mac, a allégué mercredi que Cook s'était livrée à une fraude hypothécaire liée à ses achats de deux propriétés en 2021. Aucune accusation n'a été portée.
Cook a déclaré qu'elle ne se laisserait pas « intimider » par les autorités pour démissionner. Vendredi, elle a refusé de répondre à la menace de Trump.
Si Cook était destitué, Trump aurait la possibilité de nommer un fidèle au conseil d'administration de la Fed, dont les membres votent sur chaque décision relative aux taux. Il a déjà proposé l'économiste de la Maison-Blanche Stephen Miran pour occuper le siège laissé vacant par Adriana Kugler, partie le 1er août.
Le fil de différence clé aide les marques de crypto à briser et à dominer les titres rapidement
