- Hyperliquid atteint un volume au comptant quotidien de 3 milliards de dollars et un chiffre d’affaires mensuel de 87 millions de dollars.
- Hyperliquid contrôle aujourd’hui près de 80 % du marché décentralisé des perpétuels.
- Cependant, des risques tels que la centralisation des validateurs et la dépendance au volume persistent.
Le jeton natif d’Hyperliquid, HYPE, a grimpé de 21,7 % jusqu’à présent en août, cimentant sa position parmi les crypto-monnaies à grande capitalisation les plus performantes.
À environ 45 $, le jeton est juste en dessous de son sommet historique de juillet de 49,75 $, tandis que les volumes de transactions quotidiens continuent d’augmenter.
La question que se posent de nombreux investisseurs est de savoir si cet élan peut durer ou si la reprise risque de s’essouffler à mesure que les conditions générales du marché évoluent.
La dynamique s’appuie sur des fondamentaux solides
Contrairement à la plupart des altcoins qui ont connu des difficultés lors du repli du marché de ce mois-ci, HYPE est resté résilient.
Alors que le bitcoin est retombé à 111 000 dollars après un pic de 117 000 dollars après que Jerome Powell ait fait allusion à de possibles baisses de taux en septembre, les chiffres d’Hyperliquid ont continué de croître.
Le trading au comptant sur la plateforme a atteint un record de 3 milliards de dollars en une seule journée, dont 1,5 milliard de dollars rien qu’en bitcoin, ce qui en fait le deuxième plus grand lieu de trading de BTC au comptant sur les bourses centralisées et décentralisées.
Dans le même temps, la bourse a généré 93,5 millions de dollars de frais et près de 87 millions de dollars de revenus ce mois-ci, marquant son meilleur mois jamais enregistré.
Ces mesures mettent en évidence une plate-forme qui attire non seulement les traders, mais convertit également l’activité en flux de trésorerie substantiels. Cela contraste avec les rivaux qui ont souvent du mal à augmenter leurs revenus malgré l’augmentation des volumes.
Une étoile montante sur le marché à terme perpétuel
L’ascension rapide d’Hyperliquid a également été alimentée par sa domination dans les perpétuels décentralisés, où elle contrôle désormais près de 80 % du marché.
Sur la catégorie plus large des échanges décentralisés, Hyperliquid contrôle 18,4 %, la plus grande part de marché, selon les données de Coingecko .
À son apogée, la plateforme a traité jusqu’à 30 milliards de dollars de transactions quotidiennes, un niveau que seule une poignée d’échanges décentralisés ont jamais atteint.
Le succès de l’échange provient d’une combinaison d’efficacité technique, y compris la finalité en moins d’une seconde grâce à son consensus HyperBFT, et d’une approche axée sur la communauté avec des incitations au partage des frais pour les traders et les développeurs.
Cette stratégie a permis à Hyperliquid d’éclipser ses rivaux établis tels que dYdX, qui a vu sa part de marché passer de 30 % au début de 2024 à seulement 7 % d’ici la fin de l’année.
Aujourd’hui, la part de négociation d’Hyperliquid s’est stabilisée au-dessus de 65 % et a parfois atteint 80 %, cimentant sa position de première bourse décentralisée pour les perpétuels.
De grandes prédictions, des risques plus grands
L’essor de la plateforme n’est pas passé inaperçu. Lors d’une keynote à WebX Tokyo, le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a prédit que le HYPE pourrait être multiplié par 126 au cours des trois prochaines années si ses revenus de frais passent de 1,2 milliard de dollars à plus de 250 milliards de dollars.
Watching @CryptoHayes predict HYPE pumping 126x in Tokyo.
Hyperliquid. pic.twitter.com/PL8xI0gcsB
— Alex Svanevik 🐧 (@ASvanevik) August 25, 2025
Les marchés ont réagi rapidement, le prix de HYPE ayant brièvement grimpé et le volume des transactions ayant bondi de plus de 60 % en 24 heures.
Pourtant, Hayes lui-même admet que ses appels audacieux ne sont justes qu’environ un quart du temps. Les analystes ont également averti qu’Hyperliquid fait face à des risques.
La plateforme s’appuie fortement sur des volumes de transactions soutenus, ce qui la rend vulnérable aux ralentissements dans un marché baissier prolongé.
Avec seulement 16 validateurs, des préoccupations subsistent quant à la centralisation et à la transparence.
L’absence de code open source et le recours à une petite équipe l’exposent également à des risques d’exécution.
La hausse des prix de l’hyperliquide peut-elle durer ?
Pour l’instant, les fondamentaux de HYPE semblent suffisamment solides pour soutenir son récent rallye.
Ses revenus de frais croissants, ses volumes au comptant records et sa part de marché écrasante dans les contrats à terme perpétuels indiquent une plate-forme qui s’exécute avec une précision remarquable.
Les estimations de valorisation d’OAK Research placent la juste valeur de HYPE entre 32 $ et 49 $, ce qui suggère qu’il se négocie près de l’extrémité supérieure des modèles conservateurs, mais qu’il n’est pas trop sollicité.
La poursuite de la reprise dépend des conditions générales du marché et de la capacité d’Hyperliquid à gérer ses risques.
Si le trading on-chain continue de croître et que la plateforme maintient son rythme actuel d’adoption, HYPE pourrait bien avoir de la place pour grimper plus haut.
