Les cycles du marché du Bitcoin ne sont pas ancrés autour des halvings : Analyste
Selon l’analyste James Check, les cycles de marché du Bitcoin ne sont pas ancrés autour de ses événements de halving comme on le croit généralement, d’autres facteurs étant à l’origine des cycles haussiers et baissiers.
« À mon avis, Bitcoin a connu trois cycles, et ils ne sont pas ancrés autour des halvings », a déclaré Check mercredi, en faisant référence à la réduction des récompenses de minage sur la blockchain, qui a généralement lieu tous les quatre ans.
Il a expliqué que les cycles de marché sont ancrés autour des « tendances d’adoption et de la structure du marché », le sommet du marché en 2017 et le creux en 2022 étant les points de transition.
Check a mis en avant les trois cycles précédents : un « cycle d’adoption » de 2011 à 2018, porté par l’adoption précoce par le retail, un « cycle d’adolescence » de 2018 à 2022, marqué par un « boom et un effondrement façon Far West avec effet de levier », et le « cycle de maturité » actuel depuis 2022, caractérisé par la « maturité institutionnelle et la stabilité ».
« Les choses ont changé après le marché baissier de 2022, et ceux qui pensent que le passé va se répéter risquent de manquer le signal car ils se concentrent sur le bruit historique », a-t-il déclaré.
La théorie du cycle de halving toujours d’actualité
L’analyse de Check va à l’encontre de la théorie populaire selon laquelle les cycles de marché du Bitcoin (BTC) durent généralement quatre ans et sont ancrés autour de ses événements de halving, qui provoquent un choc d’offre en raison de la diminution de la récompense de bloc et d’une demande accrue.
C’est à ce moment-là que le sommet du marché haussier intervient l’année suivant l’événement de halving, comme cela a été le cas en 2013, 2017, 2021, et il semble que le schéma pourrait se répéter en 2025.
Check a également déclaré que Bitcoin est « littéralement le seul autre actif de fin de partie aux côtés de l’or », ce qui implique que le cycle actuel pourrait être prolongé.
Fin du cycle de quatre ans ?
De nombreuses prévisions récentes suggèrent que le cycle traditionnel de quatre ans est terminé, et que ce marché haussier pourrait se prolonger jusqu’à l’année prochaine grâce à la participation institutionnelle.
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Plus tôt ce mois-ci, le directeur des investissements de Bitwise, Matthew Hougan, a déclaré à propos du cycle qu’il « ne sera officiellement terminé que lorsque nous verrons des rendements positifs en 2026. Mais je pense que ce sera le cas, alors disons ceci : je pense que le cycle de 4 ans est terminé. »
L’entrepreneur « TechDev » a déclaré mardi à ses 546 000 abonnés sur X que « la dynamique du cycle économique est tout ce qu’il faut pour comprendre celui du Bitcoin », illustrant les sommets et les creux des cycles précédents.
L’analyse suggère que les transitions de phases baissières à haussières sont motivées par la dynamique de liquidité plutôt que par le cycle traditionnel de halving de quatre ans, la seule différence cette fois étant la prolongation de la phase haussière.
Le cycle actuel touche à sa fin, selon Glassnode
Les analystes de Glassnode ont déclaré le 20 août que Bitcoin suivait toujours ses schémas cycliques traditionnels. Mardi, ils ont réitéré que les prises de bénéfices récentes et la pression de vente accrue « suggèrent que le marché est entré dans une phase tardive du cycle ».
Pendant ce temps, le trader de position Bob Loukas a eu une vision plus pragmatique des cycles de marché.
« J’entends souvent : ‘Il n’y a plus de cycles Bitcoin’. En réalité, nous sommes toujours dans des cycles. Nous ne pouvons pas nous en empêcher. Nous faisons monter jusqu’à ce que ça explose, parce qu’on en veut toujours plus. Puis on recommence. La seule différence, c’est la quantité d’éclats que vous évitez et la rapidité avec laquelle vous redémarrez. »
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