La Banque de Corée a maintenu son taux directeur pour la deuxième réunion consécutive jeudi, alors que les inquiétudes grandissent quant à la possibilité que l'augmentation de la dette hypothécaire menace la stabilité financière.
Le conseil d'administration de la banque centrale, composé de sept membres, a voté en faveur du maintien du taux directeur à 2,50 %, bien que 27 des 35 économistes interrogés par Reuters s'attendaient à ce résultat. Les décideurs politiques ont également revu à la hausse leurs prévisions de croissance pour 2025, les faisant passer de 0,8 % à 0,9 %, soit le taux le plus faible depuis 2020. Parallèlement, ils ont relevé leurs prévisions d'inflation à 2 %, contre 1,9 % en mai.
Jin-wook s'attend à ce que la BOK réduise ses taux de 25 points de base en octobre
La banque centrale a déclaré que l'inflation restait sous contrôle et que l'économie avait connu une certaine croissance. Elle a néanmoins averti que la flambée des prix de l'immobilier à Séoul et l'endettement croissant des ménages devaient être surveillés de près. Les inquiétudes concernant la dette n'ont fait que s'accentuer après quatre baisses de taux depuis l'année dernière, tandis que l'incertitude concernant les droits de douane américains pèse toujours lourdement sur l'économie sud-coréenne, dépendante des dent .
La semaine dernière, le gouverneur Rhee Chang-yong a averti que les prix de l'immobilier dans certaines parties de Séoul augmentaient fortement, indiquant que le conseil avait peu de marge de manœuvre pour ajuster sa politique jeudi.
Kim Jin-wook, analyste chez Citi Research à Séoul, anticipe néanmoins une baisse des taux de la BOK d'un quart de point en octobre. Il a commenté : « Nous pensons que le gouverneur de la BOK resterait préoccupé par un assouplissement monétaire excessif plutôt que par un assouplissement monétaire insuffisant durant son mandat jusqu'en avril 2026. » Néanmoins, Rhee a souligné que, la BOK n'ayant pas augmenté ses taux aussi fortement pendant la pandémie, elle n'aurait peut-être pas besoin de les réduire autant maintenant.
Les modestes gains de l'économie sud-coréenne peuvent être attribués à la forte demande de puces électroniques et de voitures, ainsi qu'à l'accélération des expéditions des entreprises pour éviter la hausse des droits de douane américains. La banque centrale s'attend à une reprise de la demande intérieure, soutenue par des mesures budgétaires et une amélioration de la confiance des consommateurs. Les responsables politiques ont indiqué que les exportations devraient probablement continuer à bien performer pendant un certain temps avant de ralentir progressivement sous le poids croissant des droits de douane américains .
La rencontre entre ledent sud-coréen Lee Jae-myung et ledent américain Donald Trump en début de semaine a débouché sur une série d'accords. Parmi ceux-ci figurent des engagements de plusieurs milliards de dollars de la part d'entreprises sud-coréennes, un contrat aérien de 50 milliards de dollars avec Korean Air – le plus important de son histoire – et une collaboration dans les domaines de la construction navale et de l'énergie.
Cependant, des désaccords subsistent entre les deux parties sur certains aspects de l'accord, notamment sur la répartition des bénéfices. Kim Yong-beom, responsable des politiques au sein du dent , a déclaré que les deux gouvernements étaient proches d'un accord général . Les États-Unis souhaitent conclure prochainement un protocole d'accord (MOU), officialisant ainsi le cadre de la stratégie d'investissement et la surveillance.
Kim a ajouté que le plan financier dynamise également des secteurs stratégiques clés, notamment les minéraux critiques, les batteries, les semi-conducteurs, l'intelligence artificielle, les produits pharmaceutiques et l'informatique quantique. Il a également réitéré que jusqu'à 150 milliards de dollars sont consacrés à la construction navale.
L'accord commercial de juillet prévoit que Séoul injecte 350 milliards de dollars dans les industries américaines, dont 150 milliards de dollars consacrés à la construction navale, et les droits de douane américains sur les produits sud-coréens ont été fixés à 15 % contre 25 %.
La banque a également maintenu les taux en juillet
La banque centrale a également maintenu ses taux lors de sa réunion de juillet, affirmant avoir besoin de temps pour surveiller l'impact des nouvelles mesures sur le marché immobilier à Séoul. Selon Goldman Sachs, les prix de l'immobilier à Séoul ont bondi de près de 20 % en juin par rapport à l'année précédente, ce qui a incité les autorités à introduire des mesures pour freiner la flambée des emprunts des ménages.
Même à cette époque, la BOK a constaté une hausse des prix de l’immobilier à Séoul et dans ses environs, ainsi qu’une augmentation des niveaux d’endettement des ménages.
Bien que la réunion de politique monétaire de mai ait vu la banque centrale assouplir ses taux, la Corée du Sud étant confrontée à la fois à des troubles politiques intérieurs et à des droits de douane américains élevés sur les exportations d'automobiles et d'acier, l'économie trac de 0,2 % au premier trimestre, freinée par une baisse des exportations et de la construction. Néanmoins, les décideurs politiques ont jugé plus important de maintenir la stabilité financière et ont laissé les taux inchangés.
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