La nouvelle aube de l'argent : les bouleversements géopolitiques et l'énergie verte alimentent un marché haussier

Le marché de l'argent est à l'aube d'une transformation historique. Pendant des années, ce métal a été éclipsé par l'attrait de l'or, mais 2025 marque un tournant. Une conjonction parfaite de chocs géopolitiques sur l'offre, de tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, et de la transition vers l'énergie verte redéfinit le rôle de l'argent en tant qu'actif refuge et matière première industrielle stratégique. Avec des prix en hausse de 56,7 % entre 2023 et 2025 et un déficit structurel de 206 millions d'onces en 2025, l'argent n'est plus simplement un sous-produit de l'extraction des métaux de base — il devient un pilier de l'économie du XXIe siècle.

Chocs géopolitiques sur l'offre : le rôle du Mexique et de la Russie dans une offre en diminution

Le Mexique, premier producteur mondial d'argent, est devenu un point central de l'instabilité de l'offre. Des réformes réglementaires, incluant la nationalisation des ressources minérales et des exigences ESG plus strictes, ont perturbé 5 % de la production mexicaine en 2024. Des mines telles que San Julián, Mercedes et Bolanitos approchent de la fin de leur vie, avec des fermetures qui devraient réduire la production mexicaine de 2,9 % par an jusqu'en 2030. Parallèlement, le pivot de la Russie vers une bourse des métaux précieux basée sur les BRICS a isolé son argent des mécanismes mondiaux de fixation des prix, créant une opacité sur un marché déjà fragilisé par le déclin mexicain.

Ces perturbations sont aggravées par le fait que 72 % de l'argent est un sous-produit de l'extraction de l'or, du cuivre et du zinc. Contrairement aux métaux principaux, la production d'argent ne peut pas être rapidement augmentée pour répondre à la demande. Le résultat ? Un déficit structurel qui persiste depuis sept ans, avec un manque de 206 millions d'onces en 2025, représentant le plus grand écart de l'histoire.

Tensions commerciales États-Unis-Chine : goulets d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement de l'énergie verte

La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a encore resserré le marché de l'argent. La Chine, premier installateur mondial de systèmes photovoltaïques (PV) solaires, consomme 232 millions d'onces par an — contre 60 millions en 2015. Cependant, les sanctions sur les terres rares et les barrières commerciales ont perturbé les chaînes d'approvisionnement des fabricants de panneaux solaires et des producteurs de véhicules électriques, créant des goulets d'étranglement qui amplifient la rareté de l'argent.

L'ironie est évidente : à mesure que la transition vers l'énergie verte s'accélère, la demande d'argent augmente également. Le photovoltaïque solaire représente à lui seul 24 % de la consommation industrielle mondiale, chaque mégawatt solaire nécessitant 20 à 30 grammes d'argent. Les véhicules électriques, la modernisation des réseaux et le matériel d'IA s'ajoutent à cette demande, alors que l'offre reste inélastique.

La transition énergétique verte : la renaissance industrielle de l'argent

Les propriétés uniques de l'argent — sa conductivité électrique et thermique inégalée — le rendent indispensable à l'ère de l'énergie propre. Les panneaux solaires, les batteries de véhicules électriques et les infrastructures 5G dépendent tous de l'argent pour fonctionner efficacement. D'ici 2030, la demande industrielle devrait croître de 50 %, portée par l'expansion du photovoltaïque solaire et l'adoption des véhicules électriques.

Cette hausse n'est pas qu'une théorie. En 2025, la demande du seul secteur photovoltaïque absorbera 232 millions d'onces, tandis que les véhicules électriques et les infrastructures de recharge ajouteront 40 millions d'onces supplémentaires. Avec une production minière en déclin et des taux de recyclage à la traîne, l'écart entre l'offre et la demande se creuse.

Opportunités d'investissement : actions minières et argent physique

Le scénario haussier pour l'argent ne concerne pas seulement le prix — il s'agit de tirer parti des entreprises positionnées pour bénéficier de ce changement de paradigme.

1. Americas Gold & Silver (AGSV) : Avec une production annuelle de 2,5 millions d'onces d'ici 2026 et des coûts totaux de maintien à $10,80/once, AGSV est un acteur à faible coût et à forte marge sur la hausse de l'argent. Son exposition à 80 % à l'argent la rend particulièrement sensible à la hausse des prix.
2. Vizsla Silver (VZLA) : Ce mineur canadien étend ses opérations au Mexique, tirant parti de la sécurité juridictionnelle pour compenser les risques régionaux. Avec un objectif de production de 1,2 million d'onces en 2025, VZLA est une histoire de croissance sur un marché contraint.
3. GR Silver Mining (GSV) : Axée sur le district de Guanajuato au Mexique, les opérations à faible coût et à haute teneur de GSV en font une valeur défensive dans un secteur volatil.

Pour les investisseurs recherchant une exposition directe, l'argent physique et les ETP gagnent en popularité. Les ETP sur l'argent ont attiré plus de 95 millions d'onces d'entrées en 2025, avec des actifs sous gestion dépassant les $40 milliards. Le ratio or/argent, actuellement à 1:90, suggère que l'argent est sous-évalué par rapport à l'or — une tendance susceptible de s'inverser à mesure que la demande industrielle dépasse l'attrait traditionnel de l'or comme valeur refuge.

Conclusion : un actif stratégique dans un monde fracturé

La double identité de l'argent, à la fois métal industriel et actif monétaire, en fait une couverture unique dans le paysage géopolitique et économique fracturé d'aujourd'hui. Alors que les banques centrales des pays BRICS diversifient leurs réserves et que la demande d'énergie verte explose, l'argent devient une pierre angulaire des portefeuilles comme des infrastructures.

Pour les investisseurs, le message est clair : le prochain marché haussier de l'argent n'est pas une question de si, mais de quand. Avec des contraintes d'offre qui s'accentuent et une demande qui s'accélère, le moment d'agir est maintenant — que ce soit via les actions minières, les lingots physiques ou les ETP. Dans un monde incertain, l'argent offre une combinaison rare de résilience et de croissance.