Mukesh Ambani vient de se retrouver au milieu d'une bataille géopolitique, et nous sommes presque sûrs qu'il n'a pas signé pour cela.
L'homme d'affaires indien le plus riche du monde, qui préfère habituellement contrôler les débats depuis son conseil d'administration chez Reliance, se retrouve désormais entraîné dans le bras de fer complexe entre Washington et New Delhi autour d'un seul sujet : le pétrole russe. Et aussi Poutine.
La décision de Trump de doubler les droits de douane sur les produits indiens vise directement les importations massives de pétrole à prix réduit de Reliance en provenance de Russie, qui auraient permis à l'entreprise d'économiser des centaines de millions de dollars cette année.
Mais voilà le problème : le pétrole russe n'est pas soumis à des sanctions, donc techniquement, aucune loi n'est enfreinte. Pourtant, l'image est brutale. Acheter à Rosneft dans le cadre d'un accord d'approvisionnement à long terme ressemble désormais à un pari géopolitique, d'autant plus que cet accord est lié au complexe de raffinage de pointe de Reliance à Jamnagar.
Washington fulmine, Delhi dévie, Reliance se dérobe
Soyons réalistes : Reliance ne veut rien savoir de tout cela. Leurs installations de raffinage sont de classe mondiale, et le site de Jamnagar peut traiter tout, du brut léger et non corrosif aux impuretés récupérées dans la cale d'un navire pirate. Mais le moteur de cette activité, c'est le pétrole bon marché.
Et la Russie a accordé des rabais comme s'il s'agissait d'une vente de Diwali. Un accord d'approvisionnement de 10 ans avec Rosneft a été conclu plus tôt cette année, garantissant des tarifs bien inférieurs à ceux du marché. Selon les calculs de Bloomberg , Reliance a économisé au moins 571 millions de dollars au cours du seul premier semestre 2025. Et ce, sans même compter les frais de transport et d'assurance.
Mais ces économies ont désormais un coût. Les États-Unis souhaitent que l'Inde cesse d'acheter des barils russes et se tourne vers les États-Unis. Or, abandonner Rosneft signifie rompre un accord, céder un avantage concurrentiel et (surtout) affaiblir la position du gouvernement indien.
L'Inde n'a jamais adhéré aux sanctions occidentales. Elle a clairement indiqué qu'elle continuerait d'acheter là où les prix sont avantageux. On demande donc à Reliance de marcher sur une corde raidematic . Amusant, non ?
Et si l'administration Trump n'a pas cité de noms, elle n'est jamais très subtile. Les conseillers commerciaux de la Maison-Blanche ont accusé les familles les plus riches d'Inde de « profiter de guerre », sans nommer Mukesh, mais voyons. Son entreprise est le plus gros importateur de brut russe du pays. Que dire de plus ?
Jio, l'énergie propre et le mouvement silencieux du pétrole
Lors de la réunion très médiatisée des investisseurs de Reliance, on pourrait penser que le pétrole serait le sujet brûlant, mais selon Bloomberg, Mukesh prévoit de rester loin de cette mine terrestre, dans la mesure où son discours ne mentionnera même pas la Russie du tout.
Au lieu de cela, l'accent sera mis sur l'innovation de Jio en matière d'IA. Mais ne vous y trompez pas, la transition de l'entreprise vers l'abandon des combustibles fossiles a pris une décennie.
Le pétrole, le gaz et les produits chimiques représentent encore plus de 50 % du chiffre d'affaires de Reliance et 40 % de son EBITDA. La rentabilité de la branche services numériques n'a dépassé celle du raffinage que récemment. Ainsi, malgré tous les débats sur l'IA et les véhicules électriques, le pétrole brut continue de payer les factures.
C'est pourquoi Reliance ne jette pas ses barils russes simplement parce que les États-Unis sont en colère. L'entreprise a toujours recherché des contrats lui procurant un avantage concurrentiel.
En 2012, ils ont conclu un accord de 15 ans pour acheter du brut vénézuélien, notoirement lourd et polluant. Ils ont maintenu cet accord jusqu'à ce que les sanctions américaines mettent fin à ce commerce. Puis, Biden a accordé une dérogation. Mais même cette bouée de sauvetage s'est tarie en mai.
Alors, quelle est la prochaine étape ? L'entreprise a exploré de nouveaux territoires : Afrique de l'Ouest, Moyen-Orient, États-Unis. Plus tôt cette semaine, elle a discrètement acheté 2 millions de barils de brut américain, dont le chargement est prévu pour octobre. Certains parlent d'une offre de paix. D'autres parlent de couverture.
Fidèle à ses habitudes, Mukesh ne dit rien publiquement. Mais ses actes sont éloquents. Pas de déclarations tapageuses sur le pétrole. Juste des transactions conclues en coulisses, tandis que l'attention se porte sur le numérique et les énergies vertes. En interne, l'entreprise se concentre sur l'achat de tout brut pertinent, quelle que soit sa provenance.
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