Ethereum en tête, Bitcoin à la traîne : la saison des altcoins est-elle imminente ?

Saison Altcoin 2025 : y sommes-nous enfin ?

Depuis des années, la communauté crypto attend avec impatience l'arrivée de la « saison des altcoins », une période où les cryptomonnaies alternatives surpassent le Bitcoin. En 2025, le débat est de nouveau d'actualité, avec la perte de la domination du Bitcoin et l'envolée de l'Ethereum. Mais s'agit-il d'une réalité, ou d'une nouvelle vague de fausses alertes ?

La domination du Bitcoin sous pression

La domination du Bitcoin sur le marché a traditionnellement été le repère des cycles cryptographiques. Après avoir dépassé les 66 % en juin dernier, sa part de marché globale a désormais atteint tombé en dessous de 60 % Pour la première fois depuis six mois, les analystes estiment qu'il ne s'agit pas d'une fluctuation aléatoire. 

Ce déclin reflète les schémas précédents en cinq vagues qui ont marqué les transitions de leadership du marché. L'implication est claire : les capitaux se détournent du Bitcoin, les altcoins absorbant davantage d'attention et d'afflux.

Selon Stefan Burgherr, directeur de la recherche chez 21Shares, l'abandon de la domination du Bitcoin devient de plus en plus évident. Il a souligné que les investisseurs ne considèrent plus le Bitcoin comme le seul indicateur de croissance. 

Au lieu de cela, il a décrit les altcoins comme devenant « un élément nécessaire de la diversification du portefeuille », en particulier pour ceux qui recherchent une exposition à de nouveaux récits. Web3 et la finance décentralisée.

Ethereum au centre de l'attention

L'Ethereum mène une fois de plus la charge. Au cours du mois dernier, L'ETH a bondi de près de 18 % , Par rapport à La modeste baisse de 5 % du Bitcoin . 

Alors que les ETF Ethereum spot attirent plus de 2.3 milliards de dollars d'entrées de capitaux, dont un record de 1 milliard de dollars en une seule journée, la confiance des institutions semble se consolider. Les avoirs en ETH du Trésor américain dépassent désormais 16.5 milliards de dollars, menés par des sociétés comme BitMine et SharpLink.

Les fondamentaux de la blockchain renforcent cette image. La valeur totale bloquée dans Ethereum DeFi L'écosystème tourne autour de 96 milliards de dollars, ce qui montre que le réseau reste une plaque tournante pour une activité économique réelle. 

Matt Cobb, stratège en actifs numériques chez JP Morgan, a décrit Ethereum comme « la passerelle » pour de nombreux investisseurs passant du Bitcoin à d'autres actifs. 

Il a expliqué que la position de l'ETH en tant que fondement des contrats intelligents, des pièces stables et DeFi l'activité garantit qu'il reste le premier arrêt lorsque le capital commence à s'éloigner du BTC.

L'indice Altcoin Season : toujours neutre

Un outil populaire, l'Altcoin Season Index, mesure le nombre d'altcoins les plus performants qui surpassent Bitcoin sur une période de 90 jours. Un indice de 75 ou plus signale généralement l'arrivée de la saison des altcoins. 

Depuis fin août, l'indice se situe autour de 45-50 , plaçant le marché fermement en territoire neutre. Bien que cela indique que nous ne sommes pas encore en pleine saison des alternatives, la direction du mouvement a retenu l'attention.

Pour l'instant, les volumes d'échanges se concentrent encore fortement sur Bitcoin et Ethereum, avec une faible incidence sur les cryptomonnaies de moyenne et petite capitalisation. En attendant une rotation plus large des capitaux, de nombreux analystes mettent en garde contre une possible précocité des prévisions concernant les alt-seasons.

Le capital institutionnel : une arme à double tranchant

L'implication des institutions a transformé le débat sur les altcoins. Le lancement des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant en 2024 a permis aux fonds de pension et aux banques d'y allouer des milliards de dollars. 

Plus de 65 milliards de dollars ont été investis dans ces produits Depuis leurs débuts, la majorité d'entre eux se sont tournés vers Bitcoin. Cependant, une part croissante se dirige vers l'ETH et un groupe restreint d'altcoins à forte capitalisation tels que Solana, Toncoin et BNB.

Selon Geoff Thielen, responsable de la stratégie de marché chez Matrixport, les investisseurs institutionnels sont de plus en plus enclins à considérer les altcoins comme des « actifs légitimes », et non plus comme de simples actifs spéculatifs. Il a souligné la demande croissante de produits structurés et de produits dérivés liés à Ethereum et Solana, signe que les altcoins entrent dans une nouvelle phase de maturité.

Thielen a souligné que le débat entre les institutions s'est déplacé de la question de savoir si les altcoins devraient être pris en compte, vers la meilleure façon de s'y exposer sans prendre de risques démesurés. Cette évolution pourrait offrir une base plus stable pour une saison des altcoins prolongée.

Les startups en ressentent également les effets. Dans les régions en proie à l'inflation, comme l'Argentine, les entreprises adoptent des systèmes de paie basés sur des stablecoins pour protéger leurs employés de la dépréciation monétaire. Cette tendance croissante souligne le rôle pratique des altcoins dans les économies réelles, même si elle ne se traduit pas forcément par des hausses massives des marchés.

Surabondance et essor des memecoins

L'un des défis pour les adeptes de l'altseason est la surabondance de jetons. Des plateformes comme Pump.Fun ont permis la création de dizaines de milliers de nouveaux jetons par jour, dont beaucoup sont des memecoins sans grande valeur fondamentale. Selon certaines estimations, plus de 12 millions de jetons ont été ajoutés au marché rien que l'année dernière.

Craig Cobb, le fondateur de Grow Me Co, indiqué sur X Cette surabondance dilue l'attention et la liquidité. Un trader a comparé la situation à la bulle Internet, avertissant que « tous les navires ne se relèveront pas » cette fois-ci. Au contraire, la prolifération de projets de faible qualité augmente la probabilité de corrections brutales et d'opportunités pour les vendeurs à découvert.

Un cycle sélectif et narratif

Des experts comme Jag Kooner de Bitfinex sont de plus en plus convaincus que si une nouvelle saison des altcoins émerge, elle sera plus restreinte et plus sélective. Les secteurs liés à des récits spécifiques – intelligence artificielle, actifs réels ou réseaux d'infrastructures physiques décentralisés (DePIN) – pourraient surperformer, tandis que les projets plus fragiles stagneraient. 

Kooner a noté que ce cycle pourrait être « plus sélectif et axé sur le récit » plutôt qu’un rallye généralisé.

Cela reflète un écosystème en pleine maturité. Avec plus de 10,000 XNUMX jetons négociables, les investisseurs n'achètent plus tous les projets sans discernement. Le marché récompense désormais ceux qui présentent une traction visible, une utilité évidente et une réglementation claire.

Les sceptiques d'Altseason

Tout le monde ne croit pas à l'imminence d'une altcoin season. Certains chercheurs affirment que les investisseurs particuliers restent largement à l'écart, tandis que les institutions sont soumises à des contraintes strictes les empêchant de se lancer dans des cryptomonnaies plus petites et à haut risque. Sans l'enthousiasme des particuliers, les conditions d'une forte hausse des altcoins pourraient ne pas se concrétiser.

D'autres soulignent l'absence de récits forts comparables aux cycles précédents. Durant le marché haussier de 2020-21, DeFi et d’une NFTs a créé une demande explosive pour les altcoins. En revanche, 2025 manque d'histoire unificatrice. 

Comme l'a déclaré Markus Thielen de 10x Research, il n'existe actuellement « aucun récit » suffisamment convaincant pour susciter une adoption généralisée au-delà de Bitcoin et Ethereum.

Le déblocage des calendriers constitue un autre obstacle. Environ 59 milliards de dollars de jetons acquis devraient entrer en circulation cette année, créant une pression à la vente susceptible de limiter le potentiel de hausse.

Le rôle des ETF cryptographiques

Analystes Bitfinex récemment suggéré Une véritable saison des altcoins pourrait ne pas débuter tant que davantage d'ETF ne se développeront pas au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum. Ils affirment que les nouveaux produits pourraient créer une « demande soutenue, indépendante des prix », notamment s'ils permettent une exposition aux altcoins de second plan. D'ici là, ils estiment que l'environnement restera fragmenté, seuls certains actifs bénéficiant de hausses.

Parallèlement, les spéculations vont bon train quant aux prochains ETF cryptographiques qui pourraient être lancés. Les demandes d'autorisation pour les fiducies Solana et XRP sont toujours à l'étude auprès de la SEC, et certains analystes prédisent même l'apparition d'un ETF mème actif dès 2026. Si de tels véhicules sont approuvés, ils pourraient canaliser la liquidité institutionnelle vers des segments du marché jusque-là ignorés.

Vents contraires structurels en 2025

Malgré l'engouement suscité par Ethereum et la possibilité de nouveaux ETF, le marché des altcoins reste globalement morose. De nombreux jetons affichent encore une baisse de plus de 90 % par rapport à leurs sommets historiques, contrastant fortement avec la reprise du Bitcoin. 

La capitalisation boursière a s'est élevé à 3.9 billions de dollars , mais les nouveaux capitaux nets depuis le début du cycle ne s'élèvent qu'à 300 milliards de dollars. Avec des milliers de jetons en compétition pour un pool de liquidités limité, la plupart ne parviennent pas à s'imposer.

Cette réduction du nombre de gagnants et de perdants a instauré une dynamique de « chaises musicales ». Lorsque les liquidités s'assèchent, les projets sous-performants peuvent s'effondrer, faisant écho à la débâcle des entreprises en difficulté après la bulle Internet.

Ce qui doit changer

Pour que les altcoins connaissent un véritable retour, plusieurs facteurs doivent s'aligner :

• Expansion de la liquidité : Les nouveaux capitaux doivent entrer par le biais des ETF, de l’adoption souveraine ou de la croissance des infrastructures.
• Stabilité macroscopique : Un retour à des conditions de risque pourrait alimenter l’appétit pour les actifs à bêta plus élevé.
• Utilisation réelle : Les projets avec des revenus durables sur la chaîne et des bases d’utilisateurs croissantes se démarqueront.
• Contrôles de l'approvisionnement : Les destructions et rachats de jetons pourraient contribuer à remédier à la surabondance de l’offre.
• Changements narratifs : Les avancées dans les applications grand public ou les intégrations financières pourraient raviver l’enthousiasme du commerce de détail.

D’ici là, les investisseurs pourraient trouver plus de succès dans une « stratégie d’haltères » – en conservant une position forte en Bitcoin tout en allouant de manière sélective à des altcoins prometteurs.

Un marché plus mature et sélectif

Alors, la saison des altcoins est-elle enfin arrivée ? Les résultats restent mitigés. La domination du Bitcoin s'affaiblit, tandis que la dynamique d'Ethereum est indéniable. Le capital institutionnel soutient une poignée de projets à grande capitalisation, tandis que de nouveaux cas d'utilisation, comme la paie cryptographique, intègrent les altcoins dans les économies réelles. Pourtant, l'offre excédentaire, la faible participation des particuliers et l'absence de discours convaincant suggèrent qu'il ne s'agit peut-être pas du rallye explosif et généralisé des cycles précédents.

Si une saison alternative émerge, elle pourrait être plus courte, plus douce et plus sélective, avec des gagnants defiLes fondamentaux et la légitimité institutionnelle sont essentiels. Les investisseurs vigilants, attentifs aux indicateurs de marché et privilégiant la qualité plutôt que le battage médiatique sont probablement les mieux placés. Que 2025 marque la saison tant attendue des altcoins ou une simple étape, une chose est sûre : le marché des cryptomonnaies évolue, et l'adaptation est essentielle. Saison des altcoins 2025 : y sommes-nous enfin ?

Depuis des années, la communauté crypto attend avec impatience l'arrivée de la « saison des altcoins », une période où les cryptomonnaies alternatives surpassent le Bitcoin. En 2025, le débat est de nouveau d'actualité, avec la perte de la domination du Bitcoin et l'envolée de l'Ethereum. Mais s'agit-il d'une réalité, ou d'une nouvelle vague de fausses alertes ?

La domination du Bitcoin sous pression

La domination du Bitcoin sur le marché a traditionnellement été le repère des cycles cryptographiques. Après avoir dépassé les 66 % en juin dernier, sa part de marché globale a désormais atteint tombé en dessous de 60 % Pour la première fois depuis six mois, les analystes estiment qu'il ne s'agit pas d'une fluctuation aléatoire. 

Ce déclin reflète les schémas précédents en cinq vagues qui ont marqué les transitions de leadership du marché. L'implication est claire : les capitaux se détournent du Bitcoin, les altcoins absorbant davantage d'attention et d'afflux.

Selon Stefan Burgherr, directeur de la recherche chez 21Shares, l'abandon de la domination du Bitcoin devient de plus en plus évident. Il a souligné que les investisseurs ne considèrent plus le Bitcoin comme le seul indicateur de croissance. 

Au lieu de cela, il a décrit les altcoins comme devenant « un élément nécessaire de la diversification du portefeuille », en particulier pour ceux qui recherchent une exposition à de nouveaux récits. Web3 et la finance décentralisée.

Ethereum au centre de l'attention

L'Ethereum mène une fois de plus la charge. Au cours du mois dernier, L'ETH a bondi de près de 18 % , Par rapport à La modeste baisse de 5 % du Bitcoin . 

Alors que les ETF Ethereum spot attirent plus de 2.3 milliards de dollars d'entrées de capitaux, dont un record de 1 milliard de dollars en une seule journée, la confiance des institutions semble se consolider. Les avoirs en ETH du Trésor américain dépassent désormais 16.5 milliards de dollars, menés par des sociétés comme BitMine et SharpLink.

Les fondamentaux de la blockchain renforcent cette image. La valeur totale bloquée dans Ethereum DeFi L'écosystème tourne autour de 96 milliards de dollars, ce qui montre que le réseau reste une plaque tournante pour une activité économique réelle. 

Matt Cobb, stratège en actifs numériques chez JP Morgan, a décrit Ethereum comme « la passerelle » pour de nombreux investisseurs passant du Bitcoin à d'autres actifs. 

Il a expliqué que la position de l'ETH en tant que fondement des contrats intelligents, des pièces stables et DeFi l'activité garantit qu'il reste le premier arrêt lorsque le capital commence à s'éloigner du BTC.

L'indice Altcoin Season : toujours neutre

Un outil populaire, l'Altcoin Season Index, mesure le nombre d'altcoins les plus performants qui surpassent Bitcoin sur une période de 90 jours. Un indice de 75 ou plus signale généralement l'arrivée de la saison des altcoins. 

Depuis fin août, l'indice se situe autour de 45-50 , plaçant le marché fermement en territoire neutre. Bien que cela indique que nous ne sommes pas encore en pleine saison des alternatives, la direction du mouvement a retenu l'attention.

Pour l'instant, les volumes d'échanges se concentrent encore fortement sur Bitcoin et Ethereum, avec une faible incidence sur les cryptomonnaies de moyenne et petite capitalisation. En attendant une rotation plus large des capitaux, de nombreux analystes mettent en garde contre une possible précocité des prévisions concernant les alt-seasons.

Le capital institutionnel : une arme à double tranchant

L'implication des institutions a transformé le débat sur les altcoins. Le lancement des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant en 2024 a permis aux fonds de pension et aux banques d'y allouer des milliards de dollars. 

Plus de 65 milliards de dollars ont été investis dans ces produits Depuis leurs débuts, la majorité d'entre eux se sont tournés vers Bitcoin. Cependant, une part croissante se dirige vers l'ETH et un groupe restreint d'altcoins à forte capitalisation tels que Solana, Toncoin et BNB.

Selon Geoff Thielen, responsable de la stratégie de marché chez Matrixport, les investisseurs institutionnels sont de plus en plus enclins à considérer les altcoins comme des « actifs légitimes », et non plus comme de simples actifs spéculatifs. Il a souligné la demande croissante de produits structurés et de produits dérivés liés à Ethereum et Solana, signe que les altcoins entrent dans une nouvelle phase de maturité.

Thielen a souligné que le débat entre les institutions s'est déplacé de la question de savoir si les altcoins devraient être pris en compte, vers la meilleure façon de s'y exposer sans prendre de risques démesurés. Cette évolution pourrait offrir une base plus stable pour une saison des altcoins prolongée.

Les startups en ressentent également les effets. Dans les régions en proie à l'inflation, comme l'Argentine, les entreprises adoptent des systèmes de paie basés sur des stablecoins pour protéger leurs employés de la dépréciation monétaire. Cette tendance croissante souligne le rôle pratique des altcoins dans les économies réelles, même si elle ne se traduit pas forcément par des hausses massives des marchés.

Surabondance et essor des memecoins

L'un des défis pour les adeptes de l'altseason est la surabondance de jetons. Des plateformes comme Pump.Fun ont permis la création de dizaines de milliers de nouveaux jetons par jour, dont beaucoup sont des memecoins sans grande valeur fondamentale. Selon certaines estimations, plus de 12 millions de jetons ont été ajoutés au marché rien que l'année dernière.

Craig Cobb, le fondateur de Grow Me Co, indiqué sur X Cette surabondance dilue l'attention et la liquidité. Un trader a comparé la situation à la bulle Internet, avertissant que « tous les navires ne se relèveront pas » cette fois-ci. Au contraire, la prolifération de projets de faible qualité augmente la probabilité de corrections brutales et d'opportunités pour les vendeurs à découvert.

Un cycle sélectif et narratif

Des experts comme Jag Kooner de Bitfinex sont de plus en plus convaincus que si une nouvelle saison des altcoins émerge, elle sera plus restreinte et plus sélective. Les secteurs liés à des récits spécifiques – intelligence artificielle, actifs réels ou réseaux d'infrastructures physiques décentralisés (DePIN) – pourraient surperformer, tandis que les projets plus fragiles stagneraient. 

Kooner a noté que ce cycle pourrait être « plus sélectif et axé sur le récit » plutôt qu’un rallye généralisé.

Cela reflète un écosystème en pleine maturité. Avec plus de 10,000 XNUMX jetons négociables, les investisseurs n'achètent plus tous les projets sans discernement. Le marché récompense désormais ceux qui présentent une traction visible, une utilité évidente et une réglementation claire.

Les sceptiques d'Altseason

Tout le monde ne croit pas à l'imminence d'une altcoin season. Certains chercheurs affirment que les investisseurs particuliers restent largement à l'écart, tandis que les institutions sont soumises à des contraintes strictes les empêchant de se lancer dans des cryptomonnaies plus petites et à haut risque. Sans l'enthousiasme des particuliers, les conditions d'une forte hausse des altcoins pourraient ne pas se concrétiser.

D'autres soulignent l'absence de récits forts comparables aux cycles précédents. Durant le marché haussier de 2020-21, DeFi et d’une NFTs a créé une demande explosive pour les altcoins. En revanche, 2025 manque d'histoire unificatrice. 

Comme l'a déclaré Markus Thielen de 10x Research, il n'existe actuellement « aucun récit » suffisamment convaincant pour susciter une adoption généralisée au-delà de Bitcoin et Ethereum.

Le déblocage des calendriers constitue un autre obstacle. Environ 59 milliards de dollars de jetons acquis devraient entrer en circulation cette année, créant une pression à la vente susceptible de limiter le potentiel de hausse.

Le rôle des ETF cryptographiques

Analystes Bitfinex récemment suggéré Une véritable saison des altcoins pourrait ne pas débuter tant que davantage d'ETF ne se développeront pas au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum. Ils affirment que les nouveaux produits pourraient créer une « demande soutenue, indépendante des prix », notamment s'ils permettent une exposition aux altcoins de second plan. D'ici là, ils estiment que l'environnement restera fragmenté, seuls certains actifs bénéficiant de hausses.

Parallèlement, les spéculations vont bon train quant aux prochains ETF cryptographiques qui pourraient être lancés. Les demandes d'autorisation pour les fiducies Solana et XRP sont toujours à l'étude auprès de la SEC, et certains analystes prédisent même l'apparition d'un ETF mème actif dès 2026. Si de tels véhicules sont approuvés, ils pourraient canaliser la liquidité institutionnelle vers des segments du marché jusque-là ignorés.

Vents contraires structurels en 2025

Malgré l'engouement suscité par Ethereum et la possibilité de nouveaux ETF, le marché des altcoins reste globalement morose. De nombreux jetons affichent encore une baisse de plus de 90 % par rapport à leurs sommets historiques, contrastant fortement avec la reprise du Bitcoin. 

La capitalisation boursière a s'est élevé à 3.9 billions de dollars , mais les nouveaux capitaux nets depuis le début du cycle ne s'élèvent qu'à 300 milliards de dollars. Avec des milliers de jetons en compétition pour un pool de liquidités limité, la plupart ne parviennent pas à s'imposer.

Cette réduction du nombre de gagnants et de perdants a instauré une dynamique de « chaises musicales ». Lorsque les liquidités s'assèchent, les projets sous-performants peuvent s'effondrer, faisant écho à la débâcle des entreprises en difficulté après la bulle Internet.

Ce qui doit changer

Pour que les altcoins connaissent un véritable retour, plusieurs facteurs doivent s'aligner :

• Expansion de la liquidité : Les nouveaux capitaux doivent entrer par le biais des ETF, de l’adoption souveraine ou de la croissance des infrastructures.
• Stabilité macroscopique : Un retour à des conditions de risque pourrait alimenter l’appétit pour les actifs à bêta plus élevé.
• Utilisation réelle : Les projets avec des revenus durables sur la chaîne et des bases d’utilisateurs croissantes se démarqueront.
• Contrôles de l'approvisionnement : Les destructions et rachats de jetons pourraient contribuer à remédier à la surabondance de l’offre.
• Changements narratifs : Les avancées dans les applications grand public ou les intégrations financières pourraient raviver l’enthousiasme du commerce de détail.

D’ici là, les investisseurs pourraient trouver plus de succès dans une « stratégie d’haltères » – en conservant une position forte en Bitcoin tout en allouant de manière sélective à des altcoins prometteurs.

Un marché plus mature et sélectif

Alors, la saison des altcoins est-elle enfin arrivée ? Les résultats restent mitigés. La domination du Bitcoin s'affaiblit, tandis que la dynamique d'Ethereum est indéniable. Le capital institutionnel soutient une poignée de projets à grande capitalisation, tandis que de nouveaux cas d'utilisation, comme la paie cryptographique, intègrent les altcoins dans les économies réelles. Pourtant, l'offre excédentaire, la faible participation des particuliers et l'absence de discours convaincant suggèrent qu'il ne s'agit peut-être pas du rallye explosif et généralisé des cycles précédents.

Si une saison alternative émerge, elle pourrait être plus courte, plus douce et plus sélective, avec des gagnants defiS'appuyant sur les fondamentaux et la légitimité institutionnelle, les investisseurs vigilants, attentifs aux indicateurs de marché et privilégiant la qualité plutôt que le battage médiatique sont probablement les mieux placés. Que 2025 marque la saison tant attendue des altcoins ou une simple étape décisive, une chose est sûre : le marché des cryptomonnaies évolue, et l'adaptation est essentielle.