Adoption institutionnelle des ETF crypto physiques : une couverture stratégique contre l’affaiblissement du dollar américain

La dévaluation du dollar américain en 2025 a provoqué un bouleversement majeur dans les stratégies d’investissement institutionnel. En août 2025, le DXY avait chuté de 11 % depuis le début de l’année, enregistrant ainsi sa pire performance depuis plus de 50 ans [1]. Ce déclin, alimenté par l’incertitude politique, les tensions commerciales et un ralentissement prévu de la croissance économique américaine à 1,5 % en 2025, a poussé les institutions à rechercher des alternatives aux actifs traditionnels adossés à la monnaie fiduciaire. C’est ainsi que les ETF crypto physiques sont apparus comme un outil essentiel pour se couvrir contre la dépréciation du dollar.

Les ETF Bitcoin et Ethereum, en particulier, ont attiré plus de 29,4 milliards de dollars d’entrées de capitaux à août 2025, avec des ETF Bitcoin comme l’IBIT de BlackRock gérant 18 milliards de dollars d’actifs sous gestion [2]. Par exemple, le fonds de dotation de Harvard a alloué 117 millions de dollars à IBIT, signalant une reconnaissance institutionnelle plus large du rôle de Bitcoin comme couverture. Ce changement est soutenu par l’offre fixe de Bitcoin, limitée à 21 millions de pièces, et sa corrélation inverse historique de -0,29 avec le dollar américain [2]. Parallèlement, les ETF Ethereum ont gagné en popularité grâce à des rendements de staking de 4,5 à 5,2 %, offrant à la fois une appréciation du capital et des flux de revenus [1].

La clarté réglementaire a été un catalyseur. Les lois américaines CLARITY et GENIUS, qui ont classifié les actifs numériques et imposé la transparence des stablecoins, ont réduit le risque institutionnel [3]. Ces cadres, associés à des mécanismes de création/rachat en nature pour les ETF crypto, ont permis des allocations à grande échelle en créant un environnement prévisible [2]. Par exemple, le refus du gouvernement américain de vendre ses 205 515 BTC et la création d’une Réserve Stratégique de Bitcoin ont encore légitimé Bitcoin en tant qu’actif de réserve [2].

La justification stratégique des ETF crypto est renforcée par la dynamique macroéconomique. Avec une masse monétaire mondiale M2 atteignant 55,5 trillions de dollars et une inflation de base américaine se stabilisant à 2,8 %, les institutions considèrent de plus en plus Bitcoin comme une alternative supérieure à l’or [5]. Une stratégie à double actif combinant Bitcoin et l’or gagne du terrain, car la capitalisation boursière projetée de Bitcoin, entre 5 et 6 trillions de dollars d’ici 2025, le positionne pour compléter la domination de l’or à 23,5 trillions de dollars [1]. JPMorgan prévoit une baisse supplémentaire de 10 % du dollar d’ici 2026, renforçant l’urgence de se couvrir [1].

L’adoption institutionnelle est également stimulée par l’amélioration des infrastructures. Des entreprises comme Fidelity et Schwab évaluent les ETF Bitcoin pour les plans 401(k), signalant un mouvement vers une acceptation grand public [4]. L’intégration des ETF crypto dans les comptes de retraite et les trésoreries d’entreprise — illustrée par les allocations de Bitcoin de MicroStrategy — met en lumière leur rôle dans la résilience à long terme des portefeuilles [3].

À mesure que la dévaluation du dollar s’accélère, l’adoption institutionnelle des ETF crypto n’est plus spéculative mais stratégique. Avec la maturation des cadres réglementaires et le renforcement des vents macroéconomiques favorables, les ETF Bitcoin et Ethereum sont prêts à redéfinir la manière dont les institutions naviguent dans une ère d’instabilité fiduciaire.

Source :
[1] Devaluation of the U.S. Dollar 2025
[2] Institutional Adoption and the 2025 Crypto Market
[3] The Evolution of Crypto ETF Regulation
[4] Bitcoin Institutional Adoption: How U.S. Regulatory Clarity
[5] Bitcoin as a Structural Hedge Against Fed Policy Failures