La pression d'achat institutionnelle sur le bitcoin ( BTC ) atteint un niveau inédit. Alors que la production quotidienne de BTC chute depuis le dernier halving, les entreprises et véhicules d’investissement accélèrent leur accumulation à un rythme bien supérieur à celui des mineurs. Un phénomène qui pourrait remodeler l'équilibre de l'offre et de la demande sur les marchés.
Un déséquilibre croissant entre production et accumulation institutionnelle
Selon les données analysées par le cabinet Bitbo, les entreprises — qu’il s’agisse de sociétés publiques, privées ou de structures spécialisées dans la trésorerie Bitcoin — achètent en moyenne 1 755 BTC par jour . Ce chiffre contraste fortement avec les 450 BTC émis quotidiennement par les mineurs depuis le halving d’avril 2024. Cela signifie que la demande institutionnelle est actuellement quatre fois supérieure à l’offre nouvellement créée.
Parmi les structures les plus actives, Strategy, dirigée par Michael Saylor, se distingue avec une réserve impressionnante de 632 457 BTC, renforçant sa position de leader mondial parmi les détenteurs corporatifs. À elle seule, l’entreprise incarne une dynamique de centralisation croissante du Bitcoin dans des mains institutionnelles. Au total, les entreprises détiendraient plus de 1,3 million de BTC, selon les estimations les plus récentes.
À cette absorption s’ajoute celle des ETF, fonds d’investissement et gouvernements, qui cumulent respectivement 1 430 BTC et 39 BTC d’achats journaliers. Ces volumes viennent exercer une pression significative sur les réserves des exchanges, désormais à leur plus bas niveau depuis plusieurs années.
Une offre raréfiée, un marché potentiellement transformé
Adam Livingston, analyste chez CryptoQuant, compare cette situation à une forme de “halving synthétique”. Contrairement au halving naturel programmé tous les quatre ans, cette raréfaction est provoquée par la concentration rapide de l’offre entre les mains d’acteurs peu enclins à revendre.
Ce phénomène pourrait bouleverser la dynamique du marché, notamment en restreignant la liquidité disponible et en accentuant la volatilité des prix. Si certains observateurs anticipent un choc d’offre imminent, d’autres relativisent. Shirish Jajodia, responsable de la trésorerie chez Strategy, affirme que les achats de sa société se font principalement via des transactions over-the-counter (OTC).
Ce type d'opération, réalisé en dehors des marchés publics, permet d’éviter les fluctuations brutales de prix. Toutefois, même en agissant discrètement, ces stratégies d’accumulation pèsent sur l’écosystème global du BTC, réduisant les quantités disponibles pour les investisseurs particuliers.
Si cette tendance se poursuit, le bitcoin pourrait connaître une transformation structurelle. L’accès à l’actif deviendrait alors de plus en plus difficile pour les petits investisseurs, alors que les grands groupes consolideraient leur domination sur le marché.
