Bitcoin vient de s'effondrer à nouveau ! 1,1 milliard de dollars liquidés !

Dans la nuit du 26 septembre, heure GMT+8, le marché des cryptomonnaies a subi une chute soudaine. Après avoir oscillé pendant plusieurs jours autour de 113 000 dollars, Bitcoin a brusquement franchi à la baisse le seuil psychologique clé de 110 000 dollars, atteignant un minimum de 108 909 dollars, soit une baisse quotidienne de 3,3 %.

Ethereum a poursuivi sa baisse, chutant de 7,5 % pour atteindre 38 279 dollars. D'autres principales cryptomonnaies ont également été durement touchées, Dogecoin chutant de près de 9 %. Solana a également reculé d'environ 9 %.

Renversement de l’appétit pour le risque : un changement subtil de l’environnement macroéconomique

La caractéristique la plus notable de cette baisse est qu’elle s’est produite dans un contexte de marché relativement calme. Contrairement au flash crash d’août provoqué par la vente massive de baleines, cette fois, il n’y a pas eu de transaction anormale dépassant les dix mille bitcoins. Au contraire, le marché a affiché une tendance baissière progressive, comparable à « faire bouillir la grenouille dans l’eau tiède ».

La principale raison réside dans le changement de l’appétit pour le risque du marché. Bien que la Fed ait abaissé ses taux comme prévu lors de la réunion de septembre, le marché est divisé sur la trajectoire future de la politique monétaire. Certains analystes soulignent que les attentes de baisse des taux sont déjà surévaluées, tandis que la situation budgétaire du gouvernement américain suscite des inquiétudes. Si le Congrès ne parvient pas à adopter une loi de financement avant le 1er octobre, le gouvernement américain risque la fermeture, une incertitude qui pousse les investisseurs à la prudence.

Il est à noter que les marchés financiers traditionnels ont déjà envoyé des signaux précurseurs. Les indices S&P 500, Nasdaq et Dow Jones ont tous reculé, cette baisse corrélée des actifs à risque reflétant une réévaluation globale des stratégies d’allocation d’actifs.

Samer Hasn, analyste principal de marché chez XS.com, a déclaré : « La pression baissière persistante provient du manque de pouvoir d’achat suffisant pour défendre les prix après la vague massive de liquidations de lundi. Une nouvelle vague de liquidations de positions longues aujourd’hui a encore affaibli le sentiment du marché, tandis que l’ajustement global des marchés boursiers a amplifié la tonalité prudente. »

Baisse « auto-réalisatrice » du marché à effet de levier

D’un point de vue technique, cette baisse présente les caractéristiques typiques d’un marché à effet de levier. Lorsque le prix du Bitcoin est passé sous la zone de support clé des 110 000-111 000 dollars, cela a déclenché de nombreux ordres stop-loss sur les transactions à effet de levier. Selon les données de Coinglass, le montant total des liquidations sur l’ensemble du réseau au cours des dernières 24 heures a atteint 1,1 milliards de dollars, dont plus de 80 % concernent des positions longues.

Ce phénomène de « nettoyage de l’effet de levier » n’est pas rare sur le marché des cryptomonnaies. Pendant les heures creuses de la matinée asiatique, où la liquidité est relativement faible, une faible pression de vente peut entraîner des fluctuations de prix disproportionnées. Lorsque le prix franchit des niveaux techniques clés, les ordres stop-loss des transactions programmées sont déclenchés en masse, provoquant ce que l’on appelle une « chute en cascade ».

Changements subtils dans les flux de capitaux institutionnels

Bien qu’il n’y ait pas eu de ventes massives de baleines comme en août, les données on-chain révèlent néanmoins certains signaux à surveiller. Selon CryptoQuant, au cours du dernier mois, les adresses détenant plus de 1 000 bitcoins ont réduit leurs avoirs d’environ 147 000 bitcoins. Ce mouvement de réduction continue pourrait être lié à des prises de bénéfices par des investisseurs institutionnels.

Les flux de capitaux vers les ETF Bitcoin spot montrent également une tendance divergente. Bien que les ETF de grandes institutions telles que BlackRock et Fidelity continuent d’enregistrer des entrées nettes, le rythme global des flux entrants a nettement ralenti. Certains analystes estiment que cela reflète une attitude plus prudente des investisseurs institutionnels vis-à-vis de l’évolution à court terme du Bitcoin.

Cette baisse reflète également des changements structurels profonds sur le marché des cryptomonnaies. Comparé au cycle de 2021, la participation institutionnelle est nettement plus élevée, ce qui renforce la corrélation des prix avec les marchés financiers traditionnels. Lorsque les actions américaines se corrigent, il est difficile pour le marché des cryptomonnaies de rester à l’écart.

Analyse des niveaux clés

D’un point de vue technique, 108 000 dollars constitue un niveau de support important. Si Bitcoin parvient à se maintenir à ce niveau, il pourrait retester la zone des 111 000-113 000 dollars par la suite. Plusieurs indicateurs techniques montrent que Bitcoin est actuellement en situation de survente à court terme, ce qui crée un besoin de rebond technique.

Cependant, si le support des 108 000 dollars est franchi à la baisse, le prochain niveau de support important se situera dans la zone des 105 000-106 000 dollars. Cette zone n’est pas seulement la limite supérieure de la précédente phase de consolidation, mais aussi une région où convergent plusieurs moyennes mobiles, ce qui devrait offrir un support solide.

Les facteurs fondamentaux méritent également une attention particulière. La date limite du 1er octobre pour le financement du gouvernement américain est un point clé. En cas de shutdown, le sentiment de fuite vers la sécurité pourrait s’accentuer sur le marché. Par ailleurs, la saison des résultats du troisième trimestre des sociétés cotées va bientôt débuter, et la performance des entreprises pourrait influencer l’ensemble des actifs à risque.