Promesses non tenues : MultiversX propose de supprimer le plafond d’offre d’EGLD

Points clés

• La MultiversX Foundation a proposé de supprimer le plafond d’offre d’EGLD en ajoutant un taux d’inflation annuel de 9,47 %.
• « Il ne pourra jamais y avoir plus de 30 millions d’EGLD », indique le site officiel du projet, promouvant EGLD comme une alternative aux « monnaies qui peuvent être imprimées à l’infini ».
• L’EGLD a chuté de 41 % sur un an, a augmenté de 1,68 % au cours des dernières 24 heures du 3 octobre 2025 au moment de la rédaction, et se classe à la 147e position par capitalisation boursière.

Robert Sasu, développeur principal au sein de la MultiversX Foundation, a publié une proposition de gouvernance présentée lors d’un événement officiel de la MultiversX Foundation le 3 octobre, « The Foundry », concernant le modèle économique du projet. Parmi les différents sujets abordés dans la proposition, la suppression du plafond d’offre d’EGLD attire l’attention car elle rompt avec des promesses faites depuis plusieurs années par la Fondation elle-même.

MultiversX, anciennement connu sous le nom d’Elrond, a annoncé son changement de marque en novembre 2022 lors de l’événement xDay à Paris, selon Coinspeaker. En septembre 2025, un autre projet détenu par la MultiversX Foundation, xMoney, a fait face à une controverse similaire en annonçant une migration de jeton de UTK vers XMN qui diluera effectivement les détenteurs de l’ancien jeton par 30 ou 10 fois, selon leur choix de transition.

En particulier, la section « Inflation Rate and Burn Mechanism » de la proposition de gouvernance récemment publiée pour EGLD, intitulée « A Competitive Economic Framework for MultiversX: Toward Revenue and Reflexive Value Accrual », inclut l’ajout d’un taux d’inflation annuel de 9,47 % tout en brûlant 10 % des frais payés aux validateurs.

Justin Bons — fondateur et CIO de CyberCapital, le plus ancien fonds crypto d’Europe — a expliqué lors d’un Spaces organisé par la MultiversX Foundation sur X qu’il s’agit d’un modèle économique en dehors des standards de l’industrie, avec un taux d’inflation trop élevé et un taux de burn trop faible, s’opposant ainsi à la proposition. Bons a promis d’écrire un article pour partager son point de vue, bien que son opinion ait été rejetée par d’autres intervenants pour ne pas avoir divulgué la taille de son exposition au projet.

Au-delà des subtilités de la nouvelle tokenomics proposée, la controverse réside également dans le fait qu’elle rompt avec un principe fondamental du projet, promu pendant de nombreuses années comme ayant un modèle similaire à celui du Bitcoin BTC $122 458 volatilité 24h : 1,7 % Capitalisation boursière : $2,44 T Vol. 24h : $71,56 B, avec une rareté et un plafond d’offre fixé à environ 31,4 millions d’EGLD, selon la documentation de MultiversX.

Sur la page d’accueil d’EGLD sur le site officiel détenu par la Fondation, multiversx.com/egld, cette caractéristique est encore visible à ce jour. « Il ne pourra jamais y avoir plus de 30 millions d’EGLD », indique un titre.

« Contrairement aux monnaies traditionnelles qui peuvent être imprimées à l’infini, EGLD utilise un modèle d’émission plafonné, garantissant qu’un nombre prédéterminé de tokens sera créé. Il n’existe que 26 millions d’EGLD et une limite théorique maximale de 31,4 millions, par rapport à 8 milliards de personnes », poursuit le texte.

Robert Sasu lui-même, l’auteur de cette proposition, a déjà commenté publiquement ce sujet, déclarant : « Personne ne parle d’augmentation de l’offre », lorsque la discussion a émergé parmi certains partisans de MultiversX sur X en février de cette année.

Personne ne parle d’augmentation de l’offre. Ethereum discute constamment de changements économiques.

Quelques problèmes que nous avons actuellement : même lorsque les blocs sont pleins, les frais ne suffisent pas à couvrir l’inflation.

Avant tout, nous voulons changer cela.

— Robert Sasu | dev/acc (@SasuRobert) 6 février 2025

Analyse du prix de MultiversX (EGLD)

Au moment de la rédaction, le token MultiversX EGLD se négocie à $14,25, en baisse de 41,31 % sur un an et en hausse de 1,68 % au cours des dernières 24 heures avec une capitalisation de 408,65 millions de dollars, selon CoinMarketCap. Le token a constamment perdu des places dans le classement de capitalisation boursière face à d’autres cryptomonnaies ces derniers mois, se situant actuellement à la 147e position.

Dans l’ensemble, la proposition reconnaît les difficultés de MultiversX et la nécessité d’un changement, comme discuté également dans le Spaces mentionné ci-dessus. L’idée, selon les représentants de la fondation, est de stimuler la croissance et de soutenir le déplacement du projet vers les États-Unis, à la recherche d’un environnement plus favorable pour construire et réaliser sa vision d’une blockchain à l’échelle d’Internet.

L’argument central pour ces changements est d’attirer de la liquidité et d’aligner les parties prenantes à long terme, associé à un mécanisme de burn des frais qui pourrait compenser le taux d’inflation si le réseau connaît suffisamment d’utilisation et de frais. Ce cadre pourrait théoriquement aider MultiversX à atteindre une accumulation de valeur réflexive en créant un cycle auto-renforçant où l’adoption accrue génère des revenus, avec 90 % des frais dirigés vers les développeurs pour encourager l’innovation et le reste brûlé ou réinvesti, selon les arguments présentés.

En résumé, cela pourrait positionner le réseau pour une expansion compétitive en équilibrant les incitations pour les utilisateurs, les développeurs et les investisseurs, en visant la viabilité et la croissance à long terme. Néanmoins, la décision s’avère controversée, notamment en raison d’une inflation supérieure aux standards de l’industrie et qui pourrait pénaliser les détenteurs à long terme par la dilution de l’offre et une pression de vente accrue de la part des validateurs et des propriétaires de smart contracts qui pourraient utiliser cette économie pour soutenir et développer leurs activités.

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