JPMorgan indique que les investisseurs natifs de la crypto sont probablement à l'origine de la récente correction du marché
Selon les analystes de JPMorgan, la correction du marché crypto de la semaine dernière a probablement été provoquée par des investisseurs natifs du secteur utilisant des contrats à terme perpétuels, et non par les utilisateurs de contrats à terme CME ou d'ETF crypto. Les ETF Bitcoin et Ethereum ont enregistré des sorties modérées, ce qui indique des liquidations limitées de la part des investisseurs traditionnels, selon eux.
La sévère correction des marchés crypto la semaine dernière, qui a impliqué d’importantes liquidations, a probablement été provoquée par des investisseurs natifs crypto plutôt que par des détenteurs institutionnels ou de ETF de détail, selon les analystes de JPMorgan.
Les analystes, dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, ont indiqué dans un rapport publié jeudi qu’il y avait « peu de preuves » de liquidations significatives dans les fonds négociés en bourse (ETF) bitcoin au comptant, qui sont généralement privilégiés par les investisseurs de détail traditionnels.
Entre le 10 et le 14 octobre, les ETF bitcoin ont enregistré des sorties cumulées modestes de 220 millions de dollars, soit 0,14 % du total des actifs sous gestion, tandis que les ETF Ethereum ont enregistré une sortie plus importante de 370 millions de dollars, soit 1,23 % des actifs sous gestion, ont noté les analystes.
De même, les contrats à terme bitcoin du CME — un indicateur clé du positionnement institutionnel — ont montré peu de liquidations, tandis que les contrats à terme Ethereum du CME ont connu un désendettement plus important, reflétant probablement une « réduction du risque » plus marquée de la part des traders de momentum tels que les conseillers en trading de matières premières et les fonds quantitatifs, selon les analystes.
En revanche, les contrats à terme perpétuels, un produit généralement privilégié par les traders natifs crypto, qu’ils soient de détail ou institutionnels, ont connu un désendettement brutal. L’intérêt ouvert sur les contrats perpétuels bitcoin et Ethereum a chuté d’environ 40 % en valeur en dollars — une baisse supérieure à la chute des prix des deux actifs. Ce schéma, selon les analystes, indique que les investisseurs natifs crypto ont été les principaux moteurs de la correction de la semaine dernière, tandis que les investisseurs non natifs crypto (qui sont plus susceptibles d’utiliser les contrats à terme CME ou les ETF crypto) sont restés en grande partie en retrait.
Les marchés crypto ont été frappés vendredi dernier par le plus grand événement de liquidation de l’histoire, déclenché en partie par la dernière série de titres tarifaires du président américain Donald Trump. Plus de 20 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés, affectant plus de 1,5 million de traders. Bitcoin, ether et les altcoins ont tous enregistré de fortes baisses. Bien que les prix se soient quelque peu stabilisés depuis, le sentiment reste prudent.
Bitcoin se négocie actuellement autour de 108 500 dollars, en baisse d’environ 2,5 % au cours des dernières 24 heures, selon la page des prix bitcoin de The Block.
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