Les ETF Bitcoin mettent fin à une série de 4 jours de sorties de 1 milliard de dollars alors que le BTC se maintient à 108 millions de dollars
Après quatre séances consécutives de rachats ayant retiré plus de 1.2 milliards de dollars des ETFs Bitcoin au comptant, les émetteurs américains ont connu un net retournement le 21 octobre, enregistrant 477.2 millions de dollars de nouveaux flux entrants. Il s'agit du premier solde positif depuis le 14 octobre et du plus important gain net en une journée depuis deux semaines.
L’IBIT de BlackRock a mené la reprise avec +210.9 millions de dollars, suivi par l’ARKB d’ARK Invest (+162.9 millions de dollars) et le FBTC de Fidelity (+34.1 millions de dollars). Des flux entrants plus modestes ont été observés sur l’EZBC de Franklin (+8.9 millions de dollars) et le BTCO d’Invesco (+6.5 millions de dollars), tandis que le GBTC de Grayscale a continué de perdre -13.9 millions de dollars. Ce rebond a réduit les rachats cumulés d’octobre après que le prix du Bitcoin ait chuté sous la pression macroéconomique.
Ce retournement est intervenu après une semaine difficile pour les émetteurs d’ETF. Entre le 15 et le 20 octobre, les sorties quotidiennes ont atteint jusqu’à -530 millions de dollars, avec des rachats inhabituels sur plusieurs jours pour IBIT et FBTC, et une aggravation de la fuite sur GBTC.
Le retrait net de 1 milliard de dollars qui en a résulté a été l’une des séries les plus marquées depuis avril. Le retournement de lundi suggère que certains allocateurs effectuent des rotations au sein du groupe d’ETF plutôt que de réduire leur exposition globale au Bitcoin.
Le prix du Bitcoin reste stable au moment de la publication, avec BTC s’échangeant autour de 108,600 dollars et des variations intrajournalières de 5% après avoir atteint 113,000 dollars hier. La stabilité relative qui a suivi la chute du week-end implique que les flux d’ETF sont absorbés sans perturber la liquidité du marché au comptant.
L’intérêt ouvert sur les futures CME et les taux de financement sur les principales plateformes perpétuelles sont restés stables, montrant peu de signes de poursuite à effet de levier. Ce schéma, des flux nets entrants sans flambée des prix, marque souvent une phase d’accumulation institutionnelle discrète.
La composition de la journée a également montré à quel point IBIT et ARKB sont devenus dominants. Ensemble, ils représentaient près de 80 pour cent du total de lundi, rappelant que ces deux fonds continuent de donner le ton au sentiment sur les ETF. Parallèlement, les sorties persistantes de GBTC et une décote par rapport à la NAV plus étroite mais toujours négative suggèrent que ce véhicule historique n’a pas encore trouvé son équilibre après sa conversion de trust en ETF.
Ce rebond pourrait amorcer une remise à zéro potentielle à l’approche de la fin octobre. Avec la détente des rendements américains et la stabilisation des anticipations d’inflation, les actifs risqués ont regagné du terrain, et les allocateurs d’ETF semblent rééquilibrer plutôt que se retirer.
Si les flux entrants se poursuivent jusqu’à la mi-semaine, ce mouvement pourrait marquer le point bas du dernier cycle de flux d’ETF et établir une base plus solide pour le prochain mouvement du Bitcoin dans sa fourchette de 107,000 à 113,000 dollars.
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