Rapport hebdomadaire IOSG｜Pourquoi Naval dit-il : ZCash est une assurance pour la vie privée de bitcoin

Chainfeeds Guide :

Au cours des derniers mois, Zcash ($ZEC) est devenu le centre d'attention : en l'espace de 30 jours en septembre 2025, Zcash est passé de 47 dollars à 292 dollars, soit une hausse de 620 %. Il atteint actuellement son prix le plus élevé depuis 8 ans, à 429 dollars, portant sa FDV à plus de 8 milliards de dollars.

Source de l'article :

Auteur de l'article :

IOSG Ventures

Opinion :

IOSG Ventures : Zcash est une cryptomonnaie décentralisée axée sur la protection de la vie privée, officiellement lancée en octobre 2016. Elle est issue d'un fork du code de bitcoin, reprenant les principes monétaires fondamentaux de ce dernier : un plafond fixe de 21 millions de pièces, des cycles de halving prévisibles, une émission équitable et une architecture réseau sans permission. La principale caractéristique de Zcash réside dans son mécanisme de confidentialité — l'utilisation de la technologie de preuve à divulgation nulle de connaissance zk-SNARKs (Zero-Knowledge Succinct Non-Interactive Argument of Knowledge). Cela permet de valider les transactions sans révéler l'expéditeur, le destinataire ou le montant, réalisant ainsi la vision d'une transaction totalement chiffrée que bitcoin n'a pas pu atteindre. Lorsqu'un utilisateur effectue une transaction blindée, tous les détails clés — y compris l'adresse de l'expéditeur, celle du destinataire et le montant — sont entièrement chiffrés sur la blockchain. L'expéditeur génère une preuve zk à l'aide de sa clé privée, prouvant qu'il possède effectivement les fonds, que leur origine est légitime, que les entrées et sorties sont équilibrées et qu'il n'y a pas de double dépense ; les autres nœuds peuvent vérifier cette preuve instantanément à l'aide de la clé publique. L'avantage principal des zk-SNARKs réside dans leur efficacité de vérification et leur petite taille, ne nécessitant que quelques centaines d'octets et un traitement en millisecondes. Zcash offre également une confidentialité optionnelle : les utilisateurs peuvent choisir entre un mode transparent ou blindé, conciliant auditabilité réglementaire et liberté de confidentialité. ZEC dispose d'un système à double adresse : adresse transparente (t-addr) et adresse blindée (z-addr). Les transactions transparentes fonctionnent comme sur une blockchain publique classique, tandis que les transactions blindées sont totalement chiffrées, visibles uniquement par les parties concernées ou les détenteurs de la clé de visualisation, assurant ainsi la fongibilité de la monnaie et la confidentialité on-chain. Pour relever les défis de performance et de confiance liés à la confidentialité, Zcash a connu trois évolutions techniques majeures en huit ans. La première phase, Sprout (2016), a démontré pour la première fois la faisabilité des transactions privées basées sur zk-SNARKs sur une blockchain publique, mais nécessitait d'importantes ressources de calcul (plusieurs Go de mémoire) et dépendait d'une configuration de confiance unique. Le célèbre lanceur d'alerte Edward Snowden a participé à cette cérémonie sous le pseudonyme John Dobbertin, garantissant qu'aucune partie ne pouvait compromettre le système seule. Ensuite, la mise à niveau Sapling (2018) a amélioré les performances d'un facteur 100, permettant l'exécution de transactions privées sur mobile, et a introduit des mécanismes d'adresses diversifiées et de clés de visualisation, renforçant le contrôle utilisateur et la conformité. Enfin, la phase Orchard (2022) a permis à Zcash, grâce au système de preuve à divulgation nulle de connaissance Halo 2, d'atteindre la confidentialité sans confiance, supprimant totalement la configuration de confiance, prenant en charge la vérification par lots et une synchronisation plus rapide, et introduisant l'adresse unifiée (Unified Address, UA), capable d'intégrer les pools Orchard, Sapling et transparents côté réception. Les portefeuilles modernes dirigent automatiquement les nouvelles transactions vers Orchard, faisant du blindage l'option par défaut. En résumé, Sprout a prouvé que la confidentialité était possible, Sapling l'a rendue pratique, et Orchard l'a rendue sans confiance et évolutive. La future mise à niveau Crosslink prévoit d'introduire un modèle de consensus hybride, combinant preuve de travail et preuve d'enjeu, permettant aux détenteurs de ZEC de staker leurs tokens pour obtenir des rendements et participer à la finalisation des blocs. Par ailleurs, le projet Tachyon vise à résoudre les goulets d'étranglement de l'extension de la confidentialité grâce à des innovations telles que la transmission de données de preuve, avec pour objectif d'atteindre des performances de paiement privées à l'échelle planétaire. L'explosion récente de Zcash est étroitement liée à l'évolution de son écosystème. Depuis septembre 2025, le prix du ZEC est passé de 40 dollars à plus de 400 dollars, soit une multiplication par plus de dix. L'un des moteurs de cette croissance est le lancement par ECC du portefeuille officiel Zashi, marquant le passage du projet de la recherche cryptographique à l'orientation expérience utilisateur. L'interface de Zashi rivalise avec celle des portefeuilles EVM grand public, intégrant la clé de visualisation, la prise en charge du hardware et le support unifié de plusieurs pools, tout en rendant les transactions blindées par défaut, abaissant considérablement le seuil d'utilisation de la confidentialité. Après son lancement, le nombre de ZEC détenus sur des adresses blindées a bondi à 4,5 millions, représentant 28 % de l'offre totale, la taille du pool de fonds privés atteignant un record historique. L'élargissement de l'anonymat a renforcé la confidentialité et resserré la liquidité, soutenant ainsi le prix. Plus important encore, Zashi intègre NEAR Intents - Crosspay, permettant des paiements privés cross-chain : les utilisateurs peuvent échanger des actifs d'autres blockchains sans révéler leur adresse ZEC, se libérant totalement de la dépendance aux exchanges centralisés. Crosspay, en tant que couche de pont, utilise le protocole d'abstraction de chaîne de NEAR, permettant aux utilisateurs de finaliser des règlements cross-chain en signant une seule intention. Depuis l'introduction de ce mécanisme, les intentions NEAR liées à ZEC représentent plus de 30 % du total, augmentant significativement le trafic de l'écosystème. Dans un contexte de réglementation renforcée et d'interdiction des mixeurs, Zcash revient sur le devant de la scène avec un discours axé sur la liberté financière. De plus, la deuxième réduction de moitié prévue en novembre 2024 fait chuter le taux d'inflation, créant une dynamique classique de resserrement de l'offre et de la demande pour ZEC. La combinaison du récit de la confidentialité, de l'expérience portefeuille et de la rareté fait de Zcash un actif phare dans le domaine de la finance privée.