Points clés
- Le marché crypto a perdu presque tous les gains de 2025 après une chute de 20% depuis son sommet à 4,4T$.
- Premier octobre rouge depuis 2018, provoqué par une liquidation de 19 milliards de dollars.
- Malgré la vente massive, l’effet de levier et l’activité des baleines montrent la confiance du marché.
Après un début d’année 2025 record, le marché des cryptomonnaies vient de subir son premier octobre rouge depuis 2018, effaçant presque tous les gains de l’année. Au sommet du 6 octobre, la capitalisation totale du marché crypto a atteint 4,4 trillions de dollars, mais une chute rapide de 20% depuis a laissé le marché à peine 2,5% au-dessus de son niveau de début d’année.
La baisse a commencé avec la liquidation soudaine de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier. Bitcoin, qui avait grimpé jusqu’à 35% plus tôt dans l’année suite aux politiques pro-crypto du président Donald Trump, s’est depuis effondré de 8% cette semaine, passant sous sa moyenne mobile à 200 jours pour la première fois depuis 2022.
Binance Research : Un octobre rouge historique, pas un marché brisé
Selon le rapport de novembre de Binance Research, octobre a vu la dominance de Bitcoin BTC $100 630 volatilité 24h : 1,2% Capitalisation : 2,01T$ Volume 24h : 87,09B$ grimper à 59,4% le mois dernier, tandis que l’appétit institutionnel pour Ethereum ETH $3 285 volatilité 24h : 0,3% Capitalisation : 396,17B$ Volume 24h : 38,22B$ est resté solide.
Malgré la forte baisse de 6,1% de la capitalisation totale du marché, l’effet de levier a de nouveau augmenté de plus de 10% pour atteindre 5,77% à la fin octobre. L’analyste Ali Martinez a déclaré que « le marché n’est pas brisé. Il mûrit. »
Je viens de parcourir le rapport de novembre de Binance Research. Vraiment solide !
– Nous venons de traverser le premier octobre rouge depuis 2018.
– L’effet de levier a rebondi rapidement, et le sentiment est resté fort.
– BTC a chuté de -3,69% et BNB a même gagné 6%.
– x402 a dépassé les 720 000 transactions quotidiennes,… https://t.co/ud5feG567C pic.twitter.com/eWnVXou7pw— Ali (@ali_charts) 7 novembre 2025
Fait intéressant, les privacy coins et les projets blockchain liés à l’IA sont devenus haussiers lors de la récente vente massive. Binance Research a noté une hausse de 160% de l’activité sur le réseau Zcash, dépassant Monero pour la première fois.
Mouvements des baleines et flux entrants dans les ETF
Les données on-chain confirment que les baleines, soit les 10 plus gros déposants de Bitcoin sur les exchanges, sont restées relativement calmes. Cela suggère que la récente volatilité pourrait représenter le calme avant la tempête, selon un contributeur de CryptoQuant.
Ratio des baleines sur les exchanges Bitcoin | Source : CryptoQuant
Le « Exchange Whale Ratio » reste stable, ce qui signifie que les gros détenteurs attendent des signaux directionnels plus forts. Parallèlement, après six jours consécutifs de sorties des ETF, les ETF spot Bitcoin et Ether ont enregistré 253 millions de dollars d’entrées le 6 novembre, montrant les premiers signes de stabilisation.
Ce dont le marché a besoin pour un retour du risque
L’analyste Axel Adler Jr. a expliqué que pour que la crypto entre à nouveau dans une phase de prise de risque soutenue, certaines combinaisons de facteurs doivent s’aligner. Les rendements des UST doivent se stabiliser, les indices de volatilité (VIX) devraient se comprimer vers 14–16, et la dynamique haussière de l’or devrait s’estomper.
Pour que le marché revienne au risque, il ne suffit pas d’une seule bonne nouvelle, mais d’un changement durable d’une combinaison de signaux sur plusieurs fronts. Les rendements des UST doivent se stabiliser ou reculer, donnant confiance au marché. Simultanément, le VIX devrait se comprimer à 14-16, le crédit… pic.twitter.com/OfCHA7ojOh
— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) 7 novembre 2025
Selon l’analyste, une réduction de la dépendance aux valeurs refuges stimulerait les actifs à risque, comme Bitcoin. Il a déclaré que Bitcoin doit défendre un support clé autour de 100 000$ et que les flux entrants dans les ETF spot doivent se poursuivre pour confirmer le retour du marché haussier.
Adler Jr. a également ajouté que BTC devrait rétablir sa corrélation avec les actifs à risque plus larges pour profiter d’un rallye durable.
« Lorsque 3 à 4 de ces composantes sont réunies simultanément pendant au moins 1 à 2 séances sans nouveaux chocs, c’est un début de prise de risque durable », a expliqué Adler.
