Pourquoi le Bitcoin, le XRP, le Solana et l'Ether chutent-ils alors que l'or et l'argent s'envolent ?

Le marché crypto traverse une zone de fortes turbulences. Tandis que le Bitcoin glisse dangereusement sous le seuil symbolique des 100 000 dollars, l’or et l’argent brillent de mille feux. Les investisseurs tournent le dos aux actifs numériques pour se réfugier dans les matières premières. Mais qu’est-ce qui explique un tel retournement ?

Bitcoin, Ethereum, Solana… les cryptos décrochent

Le bitcoin traverse une zone de turbulences inédite. La première crypto mondiale a rompu le seuil symbolique des 100 000 dollars, entraînant tout le secteur dans sa chute. 

Ethereum recule de 11 %, Solana de 20 %, tandis que le XRP limite les dégâts avec un repli de 7 %. Cette correction intervient alors même que l’indice du dollar ralentit sa progression, un contexte normalement favorable aux actifs numériques.

Greg Magadini, directeur des produits dérivés chez Amberdata, pointe du doigt un épuisement des catalyseurs positifs . 

« Tous les motifs d’optimisme ont été consommés », explique-t-il. La Fed a terminé son cycle d’assouplissement monétaire, le shutdown américain s’est conclu, et les traders se retrouvent désormais sans nouveau soutien pour justifier des achats.

Le véritable danger vient d’ailleurs. Les trésoreries d’actifs numériques, ces entreprises qui ont massivement acheté du bitcoin via des obligations convertibles, font face à une menace de liquidité. 

Elles se battent pour accéder au crédit avec les États et les géants de l’intelligence artificielle. Si les marchés du crédit se grippent, ces sociétés devront vendre leurs cryptos pour rembourser leurs dettes.

« Une spirale baissière pourrait se déclencher », prévient Magadini. « Chaque vente forcée contraindrait d’autres détenteurs à liquider leurs positions. » Ce risque systémique plane particulièrement sur les structures qui ont acquis des altcoins volatils à leurs plus hauts niveaux.

Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, observe néanmoins des perspectives encourageantes : 

Malgré cette période difficile, Solana et le XRP présentent un potentiel de rebond significatif si les niveaux de soutien clés se maintiennent. Pour Solana, le prix critique est de 135 dollars. Le XRP, quant à lui, pourrait progresser vers 2,50-2,75 dollars, soutenu par l’amélioration des flux de liquidités transfrontaliers.

L’or brille sur les ruines de la dette publique

Les métaux précieux connaissent un sort bien différent. L’or et l’argent captent les flux d’investisseurs en quête de sécurité face à la détérioration des finances publiques mondiales. 

Le constat est alarmant : le Japon affiche un ratio dette publique sur PIB dépassant 220 %, les États-Unis franchissent 120 %, tandis que la France et l’Italie dépassent 110 %.

Robin Brooks, chercheur à la Brookings Institution, voit dans cette flambée des métaux précieux « le symptôme d’une politique budgétaire profondément défaillante ». 

La zone euro cristallise ces tensions, avec des pays lourdement endettés qui influencent les décisions de la Banque centrale européenne. La Chine n’échappe pas à cette spirale, sa dette totale dépassant 300 % du PIB.

Cette fuite vers la qualité profite même aux métaux moins suivis. Le palladium et le platine enregistrent des gains supérieurs à 1 %. Les investisseurs privilégient ces actifs tangibles face à l’incertitude réglementaire qui paralyse le secteur crypto. 

Un retournement en vue ?

L’histoire suggère que le bitcoin pourrait rebondir. Les analystes observent un décalage d’environ 80 jours entre les mouvements de l’or et ceux du bitcoin. Une fois la hausse du métal jaune stabilisée, la crypto pourrait reprendre des couleurs. 

JPMorgan maintient d’ailleurs son objectif de 170 000 dollars à horizon six à douze mois, s’appuyant sur un coût de production des mineurs établi à 94 000 dollars. Les prochaines semaines seront décisives.

Le retour des liquidités et la clarification de la politique monétaire américaine détermineront si cette correction constitue une simple respiration ou le début d’ une phase baissière prolongée . En attendant, les métaux précieux conservent leur statut de valeurs refuges incontestées.