- Le projet de loi sépare les valeurs mobilières et les matières premières afin de clarifier la supervision des cryptomonnaies par la SEC et la CFTC.
- La loi impose des contrôles sur la garde des actifs, des audits, la conformité à la lutte contre le blanchiment d’argent, et des stablecoins adossés à 100 % de réserves.
- Des allègements fiscaux pour les petits achats de cryptomonnaies ainsi que des protections pour les consommateurs visent à soutenir l’adoption.
La sénatrice américaine Cynthia Lummis a déclaré que le Responsible Financial Innovation Act de 2026 séparera clairement les valeurs mobilières des matières premières. Elle a fait cette déclaration sur X, abordant la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis. Le projet de loi vise à apporter de la clarté réglementaire, à protéger les investisseurs et à définir la supervision des agences après des années de conflits entre la SEC et la CFTC.
Valeurs mobilières et matières premières
Lummis a déclaré que le projet de loi de 2026 “tracera une ligne claire entre les valeurs mobilières et les matières premières”, selon sa déclaration publique. Elle a expliqué que cette distinction permet aux projets crypto légitimes d’opérer selon des règles prévisibles. Elle a notamment affirmé que la clarté favorise l’innovation tout en préservant la protection des investisseurs.
Selon Lummis, l’incertitude a ralenti le développement des marchés américains d’actifs numériques. Cependant, le cadre proposé tente de résoudre les différends de juridiction qui persistent depuis longtemps. Le projet de loi clarifie quels actifs relèvent des lois sur les valeurs mobilières et lesquels sont considérés comme des matières premières.
Selon la législation actuelle, les valeurs mobilières sont des actifs qui représentent une participation ou une dette dans une entreprise. Les matières premières, en revanche, sont des biens physiques comme l’or, le pétrole ou les produits agricoles. Dans le secteur des cryptomonnaies, cette distinction est primordiale car elle détermine si un actif relève de la SEC ou de la CFTC.
Le projet de loi confère à la CFTC la juridiction sur les actifs crypto qui n’accordent pas d’intérêts financiers dans des entités. Inversement, les actifs liés à des droits de propriété ou de profit restent sous la supervision de la SEC. Cette division répond directement à la confusion réglementaire qui a dominé les affaires crypto récentes aux États-Unis.
Ce que prévoit la loi
Le Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act établit de larges standards pour la régulation des cryptomonnaies. Le projet de loi définit les responsabilités de chacun, la protection des consommateurs, les règles pour les stablecoins et la fiscalité des cryptomonnaies. Il s’applique aux émetteurs, aux intermédiaires et aux prestataires de services de garde de crypto.
Les entreprises crypto qui détiennent des actifs pour le compte de clients devront prouver qu’elles contrôlent ou possèdent effectivement ces actifs. Elles seront également tenues de se soumettre à des vérifications annuelles par des comptables indépendants pour confirmer la présence des fonds. Ces mesures visent à prévenir l’utilisation abusive des fonds des clients.
Le projet de loi autorise également des règles renforcées sur la protection des clients et l’intégrité du marché, mais la SEC et la CFTC devront les approuver avant leur entrée en vigueur. Cette étape conditionne l’élargissement de la supervision à l’accord des agences.
Des sanctions pénales sont prévues en cas de non-respect des obligations de tenue des registres financiers. Par ailleurs, le Trésor, la SEC et la CFTC doivent évaluer la conformité aux programmes de lutte contre le blanchiment d’argent. Le projet de loi couvre également les obligations en matière de lutte contre le financement du terrorisme.
Les dispositions relatives aux stablecoins restent strictes dans la proposition. Seules les institutions de dépôt peuvent émettre des stablecoins. Les émetteurs doivent détenir des réserves à 100 % pour garantir les tokens en circulation et permettre le remboursement à la valeur nominale.
Le projet de loi aborde également la fiscalité. Les achats réalisés avec des actifs numériques bénéficient d’une exonération d’impôt sur le revenu lorsque les gains ou pertes restent inférieurs à 200 $. Cette disposition vise les transactions quotidiennes plutôt que le trading spéculatif.
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Conséquences de la réserve stratégique de Bitcoin
Alors que la clarté réglementaire progresse, la politique crypto plus large a connu des revers en 2025. Notamment, les attentes concernant une Réserve stratégique de Bitcoin américaine se sont effondrées. La politique émanait de propositions associées à la sénatrice Lummis.
Fin 2024, les partisans pensaient que les États-Unis achèteraient du Bitcoin pour compenser la dette nationale. Des influenceurs ont promu l’idée de manière agressive sur les réseaux sociaux. Cependant, le gouvernement ne s’est jamais engagé à acheter du Bitcoin.
La Maison-Blanche a ensuite signé un décret établissant une “Réserve stratégique de Bitcoin”. Cependant, la réserve ne détenait qu’environ 200 000 BTC déjà saisis par le Département de la Justice. Le gouvernement s’est simplement contenté de suspendre les ventes futures.
Aucun nouvel achat de Bitcoin n’a eu lieu dans le cadre du décret. Par conséquent, les attentes se sont brusquement inversées. Les probabilités Polymarket d’une réserve de Bitcoin américaine d’ici 2026 sont tombées à 28 %. Plus tôt en 2025, les probabilités avaient atteint près de 70 %. Cependant, elles ont diminué à mesure que la clarté s’est imposée. Le marché a progressivement reconnu que la réserve n’était qu’un changement d’étiquette des actifs saisis.
Pendant cette période, Lummis a annoncé qu’elle ne se représenterait pas en 2026. Elle a été l’une des plus ferventes partisanes des politiques liées à Bitcoin au Congrès. Son départ crée une incertitude supplémentaire quant à l’avenir des lois sur les cryptomonnaies.
Le Responsible Financial Innovation Act de 2026 définit la supervision des cryptomonnaies, le rôle des agences et la protection des consommateurs. Il aborde également les stablecoins, la fiscalité et les exigences de conformité sur les marchés. Ces éléments reflètent l’objectif déclaré de Lummis de séparer valeurs mobilières et matières premières tout en maintenant la protection des investisseurs.
