Jupiter Exchange suspend les rachats de JUP et se tourne vers la croissance après que 70 millions de dollars n’ont pas réussi à stopper la baisse du prix

Résumé rapide

• Jupiter a dépensé plus de 70 millions de dollars pour le rachat de tokens JUP, en utilisant 50 % des frais du protocole, mais le prix a chuté de près de 89 % par rapport à son sommet pour atteindre une fourchette de 0,20 à 0,22 dollar.
• Les déblocages mensuels de 53 millions de JUP jusqu'en juin 2026 ont submergé les efforts de rachat, ajoutant une pression de vente constante malgré des volumes d'échange élevés.
• L'équipe principale a réduit l'airdrop de 2026 de 700 millions à 200 millions de tokens JUP ; le cofondateur Siong Ong propose de réorienter les fonds vers les récompenses utilisateurs et le développement.

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Jupiter Exchange a mené un programme agressif de rachat tout au long de 2025, utilisant environ la moitié de ses revenus de frais pour racheter des tokens JUP. Le programme a traité des milliards de transactions, mais cela n'a pas aidé le prix car l'offre de tokens continuait d'augmenter rapidement. Depuis le lancement, l'offre en circulation a augmenté de 150 %, les déblocages programmés étant plus rapides que les rachats, ce qui a continué de faire baisser le prix.

Le cofondateur de Solana, Anatoly Yakovenko a souligné que lorsque l'émission de tokens est élevée, ces modèles fonctionnent mieux pour des stratégies de capital à long terme que pour des rachats à court terme. Le cofondateur Siong Ong a lancé un débat communautaire en remettant en question l'efficacité de la stratégie de rachat et en suggérant de se concentrer davantage sur les incitations à l'utilisation de la plateforme.

Les protocoles devraient en fait mettre de côté la trésorerie pour un futur rachat. Cela forcerait tous les déblocages à s'échanger au prix futur attendu après le rachat.

— toly 🇺🇸 (@toly) 4 janvier 2026

Malgré l'activité de l'exchange, l'évolution du prix du token JUP a indiqué des difficultés. Début janvier 2026, JUP s'échangeait autour de 0,20–0,22 dollar, soit une baisse de près de 89 % par rapport à son sommet. Ce déclin significatif est principalement attribué à la croissance rapide de l'offre, plutôt qu'à un manque d'utilisation de la plateforme.

Le problème fondamental est que l'offre en circulation de JUP a augmenté d'environ 150 % depuis son lancement. Comme les déblocages de tokens se poursuivent sur un calendrier fixe, le programme de rachat a été largement inefficace, ne compensant qu'une faible partie de ces nouveaux tokens mis en circulation.

Compte tenu du déblocage mensuel prévu d'environ 53 millions de JUP jusqu'en juin 2026, une pression de vente constante est inévitable, quelle que soit la performance du protocole. Ong a reconnu que dans ce contexte, les rachats ne servent que de tampon à court terme plutôt que de mécanisme de soutien durable à long terme. Par conséquent, il a soutenu que continuer à allouer du capital aux rachats serait inefficace et a proposé un pivot stratégique en faveur des incitations à la croissance.

L'écosystème Solana ressent les effets d'entraînement

Cette remise en question intervient alors que Jupiter gère une activité massive sur Solana, y compris une récente hausse de la tokenisation d'actifs réels, comme le soulignent des rapports récents. La communauté est divisée, certains soutenant les rachats pour l'alignement, d'autres voulant se concentrer sur la croissance. Cela reflète une tendance plus large sur Solana, où les projets tentent de concilier haut débit et économie des tokens, surtout alors que de plus en plus d'institutions comme Galaxy Digital utilisent la blockchain pour les règlements.