JPY : Le gouverneur de la BoJ, Ueda, indique de nouvelles hausses de taux – MUFG

Le gouverneur de la Bank of Japan (BoJ), Kazuo Ueda, a entamé l'année en réitérant une position ferme, soulignant la poursuite des hausses de taux afin de soutenir une inflation stable et la croissance économique. Avec l'USD/JPY qui se consolide près de ses récents sommets et les obligations d'État japonaises à long terme (JGB) sous pression, le gouvernement pourrait intervenir sur les marchés des changes pour stabiliser le yen si la dynamique haussière reprend, rapporte Lee Hardman, analyste FX de MUFG.

L’USD/JPY se consolide entre 155 et 158

« La réévaluation haussière des anticipations de hausse de taux de la BoJ a été encouragée par les commentaires du gouverneur Ueda cette nuit. Il a profité de sa première apparition publique de l'année pour réaffirmer que 'nous continuerons à augmenter les taux en ligne avec l'amélioration de l'économie et de l'inflation', ajoutant que 'l'ajustement approprié de l'assouplissement monétaire conduira à la réalisation de l'objectif d'inflation stable et à une croissance économique à plus long terme'. Il s'attend à ce que 'le mécanisme entre la croissance modérée des salaires et l'inflation soit probablement maintenu'. »

« Le yen faible continuera de mettre la pression à la fois sur la BoJ pour relever les taux plus tôt, et sur le gouvernement pour envisager une intervention directe sur le marché des changes afin de soutenir le yen. Un facteur positif pour le Japon a été que l’USD/JPY se consolide à des niveaux plus élevés, entre 155,00 et 158,00, au cours des derniers mois. »

« Le risque d'intervention augmenterait si l’USD/JPY retrouvait une dynamique haussière et testait à nouveau les sommets de l'année dernière à 158,87. La vente sur le segment long de la courbe des JGB souligne également que le gouvernement doit agir pour restaurer la confiance dans son engagement envers la discipline budgétaire, ce qui contribuerait également à atténuer la pression vendeuse sur le yen. »