Les recettes tarifaires du gouvernement Trump s'affaiblissent, tandis qu'une faible inflation stimule le sentiment des marchés boursiers américains.

BlockBeats News, le 6 janvier, les dernières données montrent que la pression inflationniste aux États-Unis est nettement inférieure aux attentes du marché. Le dernier CPI publié par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis est de 2,7 %, bien en dessous de la prévision consensuelle de Wall Street de 3,1 %, surprenant ainsi le marché.

Depuis que Trump a annoncé en avril dernier la mise en œuvre des droits de douane du "Jour de la Libération", le marché s'attendait généralement à ce que ces droits de douane fassent grimper l'inflation. Mais deux récentes études de la Federal Reserve de San Francisco indiquent que, selon l'expérience historique, les droits de douane n'ont pas provoqué d'explosion massive de l'inflation. Cela s'explique par le fait que les importateurs ont déplacé leurs chaînes d'approvisionnement, contourné les droits de douane, et que des exemptions ont été obtenues par la négociation entre pays, ce qui a considérablement dilué le taux effectif. Selon ces études, l'impact négatif des droits de douane sur la croissance économique et l'emploi est plus évident, mais leur effet sur l'inflation est bien inférieur aux attentes.

Le rapport de Pantheon Macroeconomics montre que les recettes douanières américaines ont commencé à diminuer :

· Pic d'octobre : 34,2 milliards de dollars
· Novembre : 32,9 milliards de dollars
· Décembre : 30,2 milliards de dollars

Les analystes soulignent que le taux moyen effectif des droits de douane aux États-Unis est actuellement d'environ 12 %. Selon les calculs des institutions, l'impact des droits de douane sur l'inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) est d'environ 0,9 point de pourcentage, dont 0,4 point a déjà été absorbé par le marché auparavant. Le principal choc inflationniste pourrait donc être passé, et le PCE de base pourrait s'approcher de l'objectif de 2 % au cours de l'année.

Des recettes douanières inférieures aux attentes affaiblissent également la marge de manœuvre budgétaire du gouvernement américain. La secrétaire au Trésor, Bessent, avait précédemment estimé que les droits de douane pourraient générer entre 500 milliards et près de 1 000 milliards de dollars de recettes, mais des calculs indépendants montrent que les recettes douanières pour 2025 pourraient n'être que de 261 milliards à 288 milliards de dollars. Actuellement, le déficit cumulé pour l'exercice budgétaire 2026 des États-Unis atteint déjà 439 milliards de dollars, et la dette nationale totale dépasse 38,5 trillions de dollars. Avec la baisse des recettes douanières, la viabilité financière du "compte Trump" et du plan de subventions en espèces pour tous, proposés par Trump, est remise en question.